香港資產(chǎn)泡沬危機(jī)升溫

在全球低息環(huán)境下，加上美國續(xù)推量化寬松措施，令熱錢今年持續(xù)襲港，一方面有助刺激香港經(jīng)濟(jì)增長，帶動(dòng)樓市股市暢旺，但也令香港物價(jià)看升，而樓價(jià)高企不下也令市民“望樓興嘆”。

　　香港財(cái)經(jīng)界人士普遍指出，雖然今年熱錢并未對香港經(jīng)濟(jì)以及金融系統(tǒng)帶來太大負(fù)面沖擊，但預(yù)期2011年仍將是“熱錢年”，資產(chǎn)泡沬危機(jī)將持續(xù)升溫。

　　工銀亞洲董事兼副總經(jīng)理黃遠(yuǎn)輝對中新社記者表示，香港市場資金充裕是不爭的事實(shí)，在過去一年，資金從多渠道進(jìn)入香港，但至今很難以用量化方法計(jì)算熱錢實(shí)質(zhì)數(shù)量。

　　香港究竟有多少熱錢？各方眾說紛紜，早前更有報(bào)道指有10萬億港元熱錢囤港。金融管理局總裁陳德霖表示，兩年前爆發(fā)金融海嘯后，金管局估計(jì)有6400億港元的資金流入香港，當(dāng)中包括銀行及企業(yè)，因?yàn)槿坌刨J緊縮，將海外資金調(diào)回香港周轉(zhuǎn)應(yīng)急，以及參與去年香港逾4000億元的新股上巿。大部分資金至今仍積存在香港銀行體系。

　　黃遠(yuǎn)輝指出，這些熱錢主要來自歐美傳統(tǒng)基金和保險(xiǎn)基金，由于歐美市場衰弱，這些國際機(jī)構(gòu)投資者看好中國市場未來增長前景，并希望以香港作為跳板，進(jìn)入內(nèi)地市場。另外，也不排除部分對沖基金紛紛進(jìn)駐香港，預(yù)期未來股票市場的波動(dòng)將加大。

　　黃遠(yuǎn)輝認(rèn)為，熱錢從正面而言，可以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但如果經(jīng)濟(jì)升溫過急，會(huì)導(dǎo)致通脹。香港近期樓市雖然成交減少，但價(jià)格仍未下調(diào)。

　　對于美國放風(fēng)擬推出第三輪量化寬松措施，黃遠(yuǎn)輝認(rèn)為這完全沒有必要，因?yàn)榈谝惠喆胧┮讶〉靡欢ㄐЧ诙喌倪呺H效用已逐步減低，若美國再大印鈔票，將遭新興市場反對。

　　熱錢涌入香港，也令全球大型對沖基金垂涎。香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強(qiáng)表示，對沖基金落戶香港的趨勢會(huì)持續(xù)，預(yù)計(jì)未來5年整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)每年增長10%。

　　截至今年9月底，香港共有307家持牌對沖基金公司，持牌的個(gè)人數(shù)達(dá)2584名。與過去4年相比，持牌對沖基金公司的數(shù)量上升60%，持牌的個(gè)人亦增加五成；而今年前9個(gè)月，對沖基金公司的新申請數(shù)目已是去年全年的總和。日前，國際著名對沖基金索羅斯、GLG Partners、Altis Partners及Viking Global也已相繼進(jìn)駐香港。

　　香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)焯照指出，這些對沖基金在全球找尋獵物，并在金融市場興風(fēng)作浪。由于歐債危機(jī)未除，加上美國財(cái)赤高企，美國債券息率上升，人們擔(dān)心在通脹高企下，明年全球一旦進(jìn)入加息潮，金融市場將會(huì)大逆轉(zhuǎn)，因此2011年香港經(jīng)濟(jì)仍然充滿隱憂。

　　陳家強(qiáng)認(rèn)為，目前國際資本配置在亞洲、尤其在香港的比例很高，主要原因是香港復(fù)原能力比其他地區(qū)強(qiáng)，香港銀行業(yè)在金融危機(jī)中沒有受到太大創(chuàng)傷，風(fēng)險(xiǎn)管理做得好；其次是沒有進(jìn)行大規(guī)模金融監(jiān)管改革，比較謹(jǐn)慎、求穩(wěn)；最后是因?yàn)橄愀蹆?yōu)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)，配合國際金融改革、符合國際標(biāo)準(zhǔn)。

　　另外，陳家強(qiáng)也對香港處理好熱錢問題抱有信心。他認(rèn)為，香港對熱錢的處理富有經(jīng)驗(yàn)，即使有突然的市場波動(dòng)，亦可維持金融體制穩(wěn)定。