●人民幣國債信譽(yù)良好，被香港人視為穩(wěn)定投資的重要選擇

　　●允許RQFII投資境內(nèi)證券市場，為投資者提供了更多選擇

　　●多項(xiàng)離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展舉措，照亮了人民幣國際化的前景

　　8月17日，中央政府在香港發(fā)行200億元人民幣國債。當(dāng)天上午舉行的面向機(jī)構(gòu)投資者的150億元國債招標(biāo)，吸引了690億元資金申購，認(rèn)購總額達(dá)發(fā)行量的4.6倍，反映出香港市場對人民幣國債的熱捧。

　　在人民幣國際化與人民幣升值預(yù)期背景下，市場預(yù)期零售部分的人民幣國債將獲得個人投資者踴躍認(rèn)購。

　　人民幣國債風(fēng)險(xiǎn)極低，收益高

　　香港建設(shè)人民幣離岸中心以來，沉淀了大量的人民幣資金。截至今年6月底，香港人民幣存款已經(jīng)超過5500億元。隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的推進(jìn)，香港已經(jīng)成為最大的離岸人民幣資金池。

　　由于相關(guān)人民幣投資品種較少，債券市場需求旺盛，巨量人民幣資金的出路何在，一直困擾香港投資者。200億元人民幣國債風(fēng)險(xiǎn)極低，而收益又高于銀行存款，為解決資金投向提供了便利。

　　這是財(cái)政部第三次在港發(fā)行人民幣國債，其在規(guī)模上超過過去兩年發(fā)行的總和，其中有150億元人民幣是供機(jī)構(gòu)投資者競價投標(biāo)，年期有3年、5年、7年及10年供選擇，年期結(jié)構(gòu)比以前豐富，既可擴(kuò)大香港人民幣債券市場的規(guī)模，為其他人民幣債券提供定價參考，也有助擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者的參與。

　　將于18日開始面向個人投資者發(fā)行的部分，期限為2年，金額50億元，票面利率1.6%。目前，香港本地銀行一年期人民幣定期存款利率約為1%，國債利率無疑相對更具吸引力。

　　特區(qū)政府財(cái)政司長曾俊華說，財(cái)政部再次在香港發(fā)行人民幣國債，體現(xiàn)了中央政府全力支持香港離岸人民幣業(yè)務(wù)中心的發(fā)展�！笆�二五”規(guī)劃綱要明確支持香港發(fā)展成為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心，協(xié)助人民幣通過貿(mào)易和投資渠道走出去。

　　香港金管局發(fā)言人表示，人民幣國債的發(fā)行有助進(jìn)一步提升香港人民幣債券市場的發(fā)展，為投資者提供優(yōu)質(zhì)的債券選擇，同時也為香港人民幣債券市場提供基礎(chǔ)指標(biāo)，歡迎國家財(cái)政部再次在香港發(fā)行人民幣國債，這反映了中央政府對香港離岸人民幣業(yè)務(wù)中心發(fā)展的支持。

　　在港發(fā)行國債將成長期制度安排

　　財(cái)政部副部長李勇表示，在香港發(fā)行國債將會成為長期性的制度安排，將逐步擴(kuò)大人民幣國債的規(guī)模。

　　過去幾年，香港的人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。自2007年6月正式推出人民幣債券業(yè)務(wù)以來，香港至今已經(jīng)發(fā)行了超過70筆人民幣債券，發(fā)行量超過1200億元人民幣。在香港發(fā)育成長的“點(diǎn)心債”市場已經(jīng)成為環(huán)球資本市場的一個亮點(diǎn)�！包c(diǎn)心債”的發(fā)行人有來自世界各地的跨國公司和金融機(jī)構(gòu)，包括麥當(dāng)勞、卡特彼勒和匯豐銀行等，通過債券融資把籌得的資金直接投資內(nèi)地或其他地區(qū)。投資者絕大部分是國際的機(jī)構(gòu)投資者，他們的踴躍認(rèn)購，說明了人民幣的認(rèn)受性，有助人民幣走出去。

　　在世界金融市場動蕩之際，國際投資者對國債反應(yīng)熱烈，充分說明國債是優(yōu)質(zhì)和安全的投資工具。

　　2009年，國家財(cái)政部首度在香港發(fā)行60億元人民幣國債，去年第二次發(fā)債，發(fā)行金額增加至80億元人民幣，為人民幣債券市場的發(fā)展注入了強(qiáng)大的動力。人民幣國債再度在香港發(fā)行，充分反映出中央政府對鞏固和提升香港作為國際金融中心，和進(jìn)一步在港發(fā)展離岸人民幣業(yè)務(wù)的支持。

　　這次國債發(fā)行，繼續(xù)采用香港金融管理局提供的債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)，以競價投標(biāo)的方式向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。一位金融交易專家認(rèn)為，這種方式不但可以優(yōu)化人民幣國債的發(fā)行方式和環(huán)境，提高市場透明度，促進(jìn)價格的形成，同時也有助深化內(nèi)地與香港金融合作。

　　人民幣國際化是大勢所趨，將深刻影響全球金融市場的發(fā)展走向

　　200億元國債的指標(biāo)性作用何在？業(yè)內(nèi)人士保持樂觀態(tài)度。摩根大通亞洲區(qū)投資銀行副主席方方認(rèn)為，若把香港這個離岸人民幣業(yè)務(wù)中心“做大做強(qiáng)”，需要做好三方面工作。一是資金池要大，錢要多；二是投資渠道要增加；三是人民幣回流機(jī)制需政策支持。方方認(rèn)為，人民幣國債是有良好信譽(yù)的投資產(chǎn)品，被香港人視為穩(wěn)定投資的重要選擇。

　　投資者也對人民幣國債反應(yīng)積極。香港資深投資者宋先生認(rèn)為，以前香港人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的障礙在于投資渠道較少。此次人民幣國債的發(fā)行，以及允許以人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者方法(即RQFII)投資境內(nèi)證券市場，為香港本地投資者提供了更多選擇，投資回報(bào)率也將提高，可謂“一舉兩得”。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，財(cái)政部在港發(fā)行200億元人民幣債券，不僅豐富了香港人民幣產(chǎn)品種類，表明對香港發(fā)展離岸人民幣中心的支持，而且表明中央政府對增加人民幣境外使用、推動人民幣國際化的支持，具有里程碑式的意義�！霸趨R豐銀行看來，人民幣國際化是大趨勢，而且是將深刻影響全球金融市場的大趨勢。”他說。

　　澳新銀行駐香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛說，最近幾天，人民幣對美元升值加速，許多基金、理財(cái)機(jī)構(gòu)都有購買人民幣債券的需求。相信此次財(cái)政部發(fā)行人民幣債券，市場反應(yīng)會非常熱烈。

　　近期，美國和歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵。在此時刻，中央政府在香港發(fā)行人民幣債券，尤其引發(fā)關(guān)注。劉利剛說，投資者意識到美元和歐元都不是安全的貨幣，這時候，人們對人民幣更快成為國際貿(mào)易結(jié)算貨幣甚至是投資貨幣，有更高的期待，客觀上可能加速人民幣國際化進(jìn)程。屈宏斌對此也表示認(rèn)同，不過，他認(rèn)為，人民幣國際化不是應(yīng)對金融危機(jī)的舉措，而是適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展需要的一項(xiàng)戰(zhàn)略性舉措。

　　中央政府在香港發(fā)債的同時，宣布了多項(xiàng)有利于離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的重大舉措。外電認(rèn)為，這些舉措將把人民幣國際化帶入一個新的階段，“照亮了人民幣國際化的前景”。