今年1~4月，電子信息行業延續2009年的復蘇勢頭，規模以上電子信息制造業增加值增長21.7%，高于工業平均水平2.6個百分點；實現銷售產值17903億元，同比增長31.4%，比2008年同期增長22.2%。

消費電子大幅增長是行業快速反彈的主要動因。手機、筆記本電腦等主要電子產品產量已經達到歷史最好水平。與此同時，電子元器件價格出現V型走勢，超越市場預期。所有數據印證著一點，電子信息產業是最早從全球金融危機的影響中走出的行業之一。

市場表現突出伴隨高估值

電子元器件行業的基本面同樣有效地支持了二級市場的走勢。在震蕩市中，電子元器件行業表現出很好的抗風險特性。2009年6月份以來，電子元器件漲幅接近50%，與此同時上證綜指一年來跌幅7.27%。尤其是2010年1季度，A股電子元器件板塊表現突出，大幅超越市場整體表現。

在A股所有行業中，電子元器件板塊一年來的漲幅排第二位，僅位于醫藥生物之后，表現出很好的抗跌性。特別是2010年以來，電子元器件行業成為僅有的兩個上漲板塊之一。

漲幅表現優異的背后，高估值的合理性和風險性同在。我們認為電子元器件類企業的高估值已經反映出市場對其高科技、高壁壘、高成長的估值溢價。根據最新的市場數據，剔除負值后，電子元器件行業的PE達到了77倍，在所有行業中排第一位。這一估值水平遠遠高于A股整體估值，甚至高于中小板股票的整體水平。另外，電子元器件的PB達到4.6倍，在所有行業中較高，且表現出固定資產投資較大(技術密集型+資本密集型)的行業特性。

未來仍將受益于需求拉動

在可以預見的時期內，我國的電子信息產業仍然是機遇大于挑戰。首先消費升級拉動和政策刺激推動均具有持續性；第二，技術融合、技術創新不斷推出新盈利模式；第三，產業結構調整、行業信息化需求強烈，節能降耗、轉變增長模式是大勢所趨。

電子信息產業已經是國民經濟支柱產業，并成為我國未來重點發展的戰略性新型領域之一。2009年，規模以上電子信息制造業實現收入5.13萬億元，在全國工業中的比重達到10%，電子信息產品出口4572億美元，占全國出口的38%。我國電子信息制造業收入規模躍居世界第一，其中手機、計算機、彩電等主要電子信息產品的產量位居世界第一。

消費電子是消費升級的重要部分。家電下鄉、以舊換新、汽車下鄉等經濟刺激政策帶動作用明顯。特別是如今收入分配改革日漸臨近，將進一步擴大勞動者收入，這使得消費升級有了更大的空間。根據商務部統計，截至2010年5月23日，家電以舊換新銷售新家電突破500億元，銷售1312.8萬臺，回收舊家電1387.5萬臺。2010年3~5月家電以舊換新銷售額環比增長21%。

手機市場強勁反彈。根據互聯網數據中心發布的數據，2010年一季度，全球手機市場增長了21.07%，出貨量為2.944億部。特別要注意的是，手機市場的增長主要來自于智能手機的需求，將刺激上游電子元器件產業。

液晶顯示產業鏈上掘金

2009年以來，電子信息行業重新得到國家政策層面上的重視，行業的發展迎合我國調整產業結構、行業信息化需求和節能減排的客觀需要。電子行業受益于下游消費電子(計算機、家電、手機、汽車電子等)的旺盛需求拉動，呈高度景氣狀態。

2010年~2012年，LED行業及參與企業將會出現爆發性增長。我國已經出現了一批具有全球競爭力的企業。這些企業都積極向產業鏈上游發展。三安光電[44.56 1.94%](600703，收盤價43.71元)、聯創光電[12.04 0.17%](600363，收盤價12.02元)，紛紛通過投資外延片設備，擴產并建立規模優勢，滿足即將爆發下游需求。德豪潤達[19.06 1.06%](002005，收盤價18.86元)、同方股份[24.28 -0.25%](600100，收盤價24.34元)、方大集團[10.37 0.39%](000055，收盤價10.33元)、大族激光[12.31 0.08%](002008，收盤價12.30元)開始向LED產業進軍。

電子元器件行業涉及領域多，技術更新快，可根據以下思路挑選上市企業作為投資標的：所在子行業景氣度高，市場空間大；公司處在行業龍頭地位，具有核心技術和研發實力。基于以上投資邏輯，重點推薦的股票有長電科技[12.35 0.49%] (600584，收盤價12.29元)、恒寶股份[17.79 3.43%](002104，收盤價17.20元)、士蘭微[17.02 -0.70%](600460，收盤價17.14元)。