2013年，是白酒行業的轉折之年。除貴州茅臺外，大部分白酒上市公司2013年凈利潤大幅下滑，甚至虧損。

　　2014年4月24日，今世緣預披露了其IPO招股書(申報稿)，擬發行不超過5180萬股，擬募集資金9.31億元，提升產能和擴充營銷網點。數據顯示，2011年至2013年，今世緣90%以上的收入來自其“主戰場”江蘇省內。今世緣意識到了這種潛在的危機。招股書中，今世緣稱，“如果江蘇市場對白酒的需求量下降，或公司在江蘇白酒市場份額下降且公司不能有效拓展其他市場，將對公司的生產經營活動產生不利影響。”

　　今世緣的擴張，選擇在白酒行業“寒冬”。[注冊馬紹爾公司]對此，行業人士認為：“在反腐和控制三公消費的背景下，整個白酒行業形勢很差，在這個時間點選擇向全國擴張，并不是一個明智的選擇。”

　　招股書顯示，2012年江蘇省白酒行業主營業務收入達到274億元，今世緣主營業務收入為25.94億元，占比9.38%。

　　今世緣是江蘇第二大白酒品牌，排在江蘇洋河酒廠股份有限公司之后，2013年上半年，洋河酒廠的營業收入為32.85億元，是今世緣的兩倍多。數據顯示，江蘇省內白酒市場依然是今世緣的主戰場。2011年至2013年，江蘇省內市場貢獻的營業收入占比分別是94.64%、94.76%，94.29%。

　　對江蘇省內市場的過分依賴，成為一種潛在風險。今世緣在招股書中稱，“如果江蘇市場對白酒的需求量下降，或公司在江蘇白酒市場份額下降且公司不能有效拓展其他市場，將對公司的生產經營活動產生不利影響。”

　　今世緣選擇從股市募集資金增產擴張。招股書披露，今世緣擬募集資金9.31億元，其中計劃投資2億元在全國布設400個今世緣國緣旗艦店及加盟專賣店營銷網點，希望借此實現從地域性白酒品牌向全國性品牌的跨越。

　　此外，今世緣還將增加生產規模。招股書稱，今世緣計劃以募集資金投資釀酒機械化及酒質提升技改工程、信息化建設及科技創新項目和營銷網絡建設項目，投資總額為9.86億元。

　　今世緣表示，根據測算，實施釀酒機械化及酒質提升技改工程后，每年可為公司多生產一級優質白酒1000噸、二級優質白酒1400噸，該項目計劃投資總額為6.16億元。信息化建設及科技創新項目計劃投資1.7億元。

　　年報顯示，13家上市白酒企業中，[注冊塞舌爾公司]2013年凈利潤保持增長的僅茅臺和伊力特兩家，其余11家均大幅下跌。

　　以酒企龍頭五糧液為例，2013年，五糧液實現營業收入和凈利潤，分別為247.19億元和79.73億元，分別同比下降9.13%和19.75%。這是十多年來五糧液的業績指標，第一次出現下降。4月24日，水井坊發布了近十年來的首份業績虧損報告，去年公司凈利潤虧損1.54億元。一些白酒企業將“經濟增速放緩”、“市場消費回歸理性”“宏觀政策的調整”等，作為業績下滑的主要理由。

　　從2014年一季度來看，形勢并沒有好轉。水井坊發布的未經審計的一季報顯示，今年一季度，水井坊虧損達8500萬元，并預計2014年全年虧損。五糧液一季報顯示，報告期內營收和凈利潤均出現下滑，同比跌幅分別為22.54%和27.79%。

　　對于今世緣來說，2013年，同樣不是豐收的一年。相較于2011年和2012年營業收入兩位數的增長，2013年今世緣營業收入下降3%。招股書稱，2014年一季度，受“三公消費”限制、2014年春節較早等因素影響，今世緣銷售收入較去年同期略有下滑。

　　白酒行業專家肖竹青在接受新京報記者采訪時稱：“目前白酒行業的調整期，會持續三年左右的時間。現在白酒市場是供大于求，各個銷售渠道都已經鋪滿，并出現堵塞，需要三年左右的時間淘汰一批企業，才能解決供大于求的矛盾。”

　　記者發現，今世緣國緣系列及今世緣系列產品的銷量，在2013年已經出現下滑的趨勢。

　　按今世緣的劃分，其優質白酒主要是特A類、A類和B類產品，其中尤以特A類產品對其營業收入和利潤的貢獻率最高。

　　招股書中稱，特A類產品主要包括國緣V系列、國緣K系列、十五年典藏及三十年典藏等系列產品，出廠價從100多元至2000元不等。這些產品主要目標客戶對象為企事業單位、政府機關和高端個人消費者。

　　2013年，受中央“八項規定”等政策的影響，[注冊薩摩亞公司]政務消費需求下降明顯，該類產品銷量下滑。當年該類產品營業額為14億元，占總營業收入的比例為57%；2012年，這兩個數值分別為15億元和59%。

　　招股書披露，2013年，今世緣特A類產品銷售數量為5113.99噸，與2012年相比，下降了2.03%，而2012年，該類產品的銷售量相比2011年增長了28.53%。在銷售價格方面，特A類產品2012年和2013年分別下降了2.6%和4.8%，降價趨勢明顯，且呈擴大趨勢。

　　A類和B類產品在2013年的價格也出現下降。特別是A類產品，價格下跌了11.3%，此前一年，該類產品的銷售價格還上漲了6%。對此，今世緣的解釋是，通過降價促銷保持市場占有率。

　　特A類、A類和B類產品，一直為今世緣貢獻了絕大部分的營業毛利。2011年至2013年，這三類產品貢獻的營業毛利占全部營業毛利的比例為91.23%、93.89%和93.97%。

　　今世緣早些年已開始布局向外省擴張，截至2013年末，在其29個營銷中心里，有16個在省外。2013年，其廣告投入達3.4億元，較2012年上漲了47%。今世緣稱，上漲原因是在央視投放廣告。

　　不過，這些舉措對其打開外省市場作用不大。自2011年以來，外省市場的銷售收入占比一直維持在5%左右。此外，招股書還披露，今世緣在江蘇省外的多個銷售公司2013年出現虧損：湖北今世緣虧損140.68萬元；杭州今世緣虧損8.59萬元；莆田今世緣(2014年3月注銷)虧損29.91萬元；湖南今世緣虧損43.67萬元。

　　善道酒業有限公司總經理郭創業接受新京報記者采訪時稱：“一個地區的品牌，想走向全國，比想象中困難得多。”郭創業稱，一般每個地區都有自己強勢的白酒品牌，這些品牌在當地歷史悠久，擁有很高的知名度和認可度，并且受到當地政府的保護，一般政務用酒，都會選擇當地的品牌酒，可以增加地方稅收。政府的政務用酒，又會對當地老百姓的選擇無形中形成引導，擴大其在當地的知名度。

　　“白酒的推廣前期需要大量投入，而且過程比較長，結果難以預料。”郭創業稱：“區域性白酒向全國擴張，失敗的例子太多了。而且目前反腐和控制三公消費，整個白酒行業的形勢很差，在這個時間點選擇向全國擴張，并不是一個明智的選擇。”

　　一位白酒行業的經銷商對新京報記者表示，他們公司在向外擴張時，研究過今世緣的推廣戰略。今世緣在省外市場是以團購和婚宴市場為主。“但在婚宴市場上，中低端的有地方品牌的阻力，高端市場上，郎酒的新郎酒系列和茅臺的王子酒系列，占據著主要市場。今世緣想擴張，前景并不好。”