本次會議是在國家調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、保護環(huán)境和應(yīng)對氣候變化大背景下召開的。會議討論修訂了《中國水電“十二五”宣傳綱要》，這一綱要將為我國水電健康可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的輿論環(huán)境。

為了保證2020年非化石能源消費占能源消費15%的目標(biāo)，水電開發(fā)規(guī)模需要達(dá)到3.2億-3.5億千瓦。如果此次十二五規(guī)劃到2020年水電裝機總量達(dá)到約3.8億千瓦(其中常規(guī)水電3.3億千瓦以上<抽水蓄能電站5000萬千瓦>，年發(fā)電量1.15萬億千瓦時)，那么，意味著水電投資將高于我們先前的預(yù)期。

2007-2009年全國核準(zhǔn)的水電容量分別僅有234萬千瓦、724萬千瓦和737萬千瓦，幾近停滯。十一五期間水電開工量只有2000多萬千瓦，遠(yuǎn)低于原定的7000萬千瓦的開工量規(guī)劃。這意味著十二五、十三五期間的水電項目核準(zhǔn)開工量將大幅提升，投資規(guī)模必然加大，十二五期間水電的新開工量預(yù)計將接近1億千瓦。

為了完成我國向國際社會做出的非化石能源占一次能源消費比重達(dá)到15%左右的承諾，實現(xiàn)我國的節(jié)能減排目標(biāo)，未來五年至少需要開工的水電項目為1.2億千瓦，我國水電開發(fā)將向超大容量方向發(fā)展。

去年我國水電發(fā)電量5716.9億千瓦，占全部發(fā)電量的15.53%。怒江、雅魯藏布江尚未開發(fā)，金沙江、雅礱江、大渡河、瀾滄江總體開發(fā)程度不足10%(這幾條江仍將是開發(fā)重點)，規(guī)模化水電開發(fā)潛力巨大。正在建設(shè)中的溪洛渡、向家壩兩座水電站共有70萬千瓦及以上的機組36臺，水電投資業(yè)務(wù)集中在西部。

葛洲壩[9.56 2.80%]作為水利水電施工行業(yè)的寡頭之一，在大型水電項目上具有突出經(jīng)驗與技術(shù)優(yōu)勢，市場份額25%左右。公司估值相對低，予增持評級，目標(biāo)價11.5元。其他受益公司：粵水電[8.70 2.35%]、安徽水利[10.32 0.58%]、國統(tǒng)股份[24.06 1.65%]。