前段時間，全國人大代表、重慶市市長黃奇帆尖銳批評“高歌猛進”、盲目擴張的國企負責人，說他們“已經瘋了，昏了頭”。這位熟悉經濟工作的市長說，“這會給銀行業帶來極大的風險。一個銀行的資產，90%多是老百姓和企業的存款，資本金只占8%到10%，一旦出問題，國家只損失一點，而社會資產就會蒙受巨大損失，容易引起社會震蕩。”黃奇帆說的是國企，而對那些以“四兩撥千斤”、負債率畸高，現金流為負的地方融資平臺來說，道理是一樣的，風險也不言而喻。

商業銀行機制轉換不到位

江蘇省銀監局的一位專家分析，前兩年的信貸擴張沖動中，拼命往政府平臺里跳，以為都是安全的“金礦”。當時主要是因為看中土地儲備的市場價值，加之地方財政和人大會以承諾函的方式作出某種還款承諾，必要時會給投融資平臺還款提供支持。但這些假設都是建立在經濟持續高速增長、土地預期收益不斷提高、平臺資產的變現能力較強的前提下。如果我們主動減速，土地價值不能達到預期目標，土地收益不能實現，一些融資平臺的資金鏈將面臨考驗。

財政部門的有關負責人表示，財政主管部門也密切關注地方投融資平臺的財政風險，為防止地方把財政風險“上交”，財政部已嚴令各級財政部門禁止擅自向銀行出承諾函。同時，對存量部分建立嚴格的臺賬管理制度。

巨額平臺貸款除了面臨貸款對象本身的經營風險和不確定性外部環境風險，還因其過度堆積在中長期固定資產項目上，在信貸緊縮、存款活期化特征明顯的情況下，貸款過度長期化也使資金鏈緊繃的銀行面臨流動性風險。“今年到期的平臺貸款，銀行基本都不會同意展期，砸鍋賣鐵也得還錢，有的甚至撕破臉，欠債還錢，下次合作再說。”南京一家銀行分管信貸的行長說。

特定歷史背景下，商業銀行對各類政府平臺的天量投入，有一定的合理性。但是商業銀行如果群體無意識，“扎堆”于政企不分的所謂地方融資平臺，必然會造成壞賬累積和風險疊加。專家指出，出現這一問題，主要還是商業銀行的機制轉換不到位，銀行是國有的，平臺是國有的，同質化產權為雙方提供了一份“保險契約”，賺了各自受益。賠了，肉爛在鍋里，都是有限責任公司，最終由國家承擔無限責任。在中國銀行業的激烈競爭中，市場化的激勵機制已很普遍，但約束機制尚不健全，在治理結構上，還普遍存在著“委托人”和“代理人”缺位問題，沒有人對巨額平臺貸款的資產質量承擔終極責任。

“雖然地方融資平臺不良的余額已控制住,但地方融資平臺的風險仍然比較大，要重點抓，要把以前放的貸款一筆一筆拿出來再做風險評估。”3月14日，銀監會主席劉明康在全國人大第十一屆四次會議閉幕會間隙，再次警示地方融資平臺的風險。

去年，國務院出臺了關于加強地方融資平臺管理有關問題的通知后，央行、銀監會曾經聯合發文，要求各地加強對地方融資平臺的管控和風險排查。而最近，銀監會負責人多次在各個場合重提地方融資平臺的風險，究竟傳遞出什么樣的信息？

近半平臺現金流為零或負值

江蘇省審計機關的消息顯示，審計署正調遣人馬對各地融資平臺進行交叉互查。“以前查過幾輪，都是以各地自查為主，難以摸清真實情況。這次按照總署的要求，這場歷時數月的互查，要徹底摸清各類融資平臺的家底，特別是資產負債率、現金流、資產質量以及對應的貸款償付資金的落實情況。”一位正在外地進行融資平臺審計的江蘇省審計官員介紹說。而多個地級市和縣級市的財政官員也證實，他們正在配合審計部門的工作。

來自江蘇省內多家銀行負責大項目貸款的負責人表示，開春以后的一項中心工作就是排查平臺貸款，按照2008年投放的時間順序，一批三年期的平臺貸款即將到期，現在要一家家地上門催告，請對方落實還款計劃，但情況不是很樂觀。

這些負責人表示，當初貸款的時候，一個個都氣沖斗牛，拍胸脯說還款沒問題，現在都不約而同地說“希望長期合作”，最好能展期。一些平臺貸款余額較大，還款付息的壓力不小。一個市城投公司25億多元的貸款，一年的利息支出就要近2億元，如再考慮銀行要求其每年均衡還本，每年資金需求要在7個億以上才能轉得動。而相當一部分平臺三五年之內以基礎設施和公益性項目為主，雖然路網和環境改造會使周邊土地升值，但就項目本身來說基本沒有直接經濟效益，無法用項目本身的收益來還銀行貸款。為維持運轉，有些平臺從一開始就在“借錢還錢”，這可能導致包袱越背越重。

金融監管部門對某地融資平臺的一份“解包還原”數據顯示，有近半的“平臺”經營活動現金流為零或負值，說明其資產結構不合理，有的就是一個空殼公司，貨幣資金很少，唯一值錢的資產就是政府注入的地。而隨著宏觀調控趨緊，這塊資產的變現能力較差。從資產負債率看，有些平臺的負債率偏高、有的甚至高達80%~90%，這些指標對任何一家銀行來說，看了都要驚出一身冷汗來。