即將到來的2011年底，離2008年四萬億經濟刺激計劃恰好整三年——三年前，金融海嘯后蓬勃興起于全國各地的“政府融資平臺貸款”如洪水涌出，如今，一個不小的還款高峰即將來臨。

5月11日，某全國股份制銀行風控部門負責人向記者坦言，“地方政府融資平臺貸款整改整體情況不樂觀。”

在上述人士看來，銀行的壓力主要來自兩個方向。一是，2011年底至2012年上半年，相當一大批政府平臺貸款面臨集中到期，銀監會之前立下的“不新增貸款、不延長還貸期、不準借新還舊”的“三不”底線，已讓銀行分支機構感到了真正壓力。

二是，2011年嚴厲的房地產調控措施，土地市場交易清淡的局面斷了地方政府的糧草，而一旦地方財政吃緊，融資平臺貸款的還款壓力將完全顯現。

5月11日，一位接近監管層的人士向記者透露，從近期對政府融資平臺貸款自查和檢查的情況來看，許多銀行在貸前調查、合同設計到貸后管理等方面存在問題，離審慎經營的要求相去甚遠。

而銀監會有關領導也曾對銀行表達過相似的憂慮，稱部分銀行不是千方百計化解風險，做實擔保，保全資產，而是把主要精力花在摘平臺“帽子”上。此外，部分銀行在續建項目認定上缺乏原則和尺度，過度遷就地方政府需求，這或將導致續建項目貸款余額越滾越大。

集中到期VS“三不”底線

盡管地區差異較大，但相當部分地方融資平臺貸款于2011-2012年集中到期，已是事實。

擺在通州區區長面前的一道難題是，如何在十二五期間實現“GDP千億大區”的宏大目標。在這位當政者眼里，地區生產總值和一般預算收入等指標年增幅度都要力爭超過20%。

然而，這正面臨不斷趨緊的宏觀調控壓力，在岳鵬點出的2011年諸多宏觀政策挑戰中，他特意提到了近日中國銀監會下發的《關于切實做好2011年地方政府融資平臺貸款風險監管工作的通知》（下稱“34號文”）。

“特別是‘不新增貸款、不延長還貸期、不準借新還舊’的‘三不’措施，對我區今后土地一級開發、融資、還貸乃至入區企業的發展都可能產生直接影響。”岳鵬講話中提到。

據本報記者調查，按34號文精神，各家銀行已將平臺貸款劃分為兩個“菜籃子”，即采取名單制管理，在總行和分支機構層面分別建立平臺類客戶和整改為一般公司類客戶兩大系統名單。

除了將平臺貸款審批權限統一上收總行外，34號文還要求限期整改存量平臺貸款整借整還、期限過長、還款來源不足等問題。

某國有大行山東分行負責人告訴記者，核心一條就是整借整還整改為分期償還，每年至少兩次償還本金、利隨本清；而對于到期的貸款本息，一律不得展期和以各種方式借新還舊。

目前該人士所在的山東分行正在做三方面工作，一是，重新測算。按新口徑重新對平臺企業自身現金流能否覆蓋企業債務本息重新測算，確保分類準確；二是總量控制，完成總行的壓降指標，細化分解監管機構“小口徑”平臺貸款余額壓縮20%的任務，確保壓縮；三是重定期限，根據項目建設進度、平臺企業現金流等情況，和風險“早曝漏”原則，重新確定貸款期限。

而監管部門對于融資平臺貸款償還方式的最新要求，給部分銀行帶來了不少壓力。盡管地區差異較大，但相當部分貸款于2011-2012年集中到期已是事實。一位廣東省銀行業人士透露，廣州差不多有八成的平臺貸款集中在2011年底到期。

在一位股份制銀行信貸管理部總經理看來，高達9.09萬億的平臺貸款余額，相當部分是集中在2009年一、二季度發放的。當時金融海嘯來勢兇猛，在中央四萬億經濟刺激政策之下，中央和省市政府動手相當快。

按目前商業銀行的貸款期限結構，2008年底—2009年上半年發放的政府融資平臺貸款，若期限分別為一、三、五年的話，貸款集中到期的時間分別是2010、2012和2014年，“相當部分平臺貸款為3-5年的中長期貸款。”

地方平臺貸款第一波到期考驗 銀行承壓“三不”底線

存量擠水VS地方財政隱憂

若從上市銀行報表看，即便集中到期，但銀行的壓力似乎并不大。這是因為，以上市銀行2011年第一季度披露的數據為例，政府融資平臺貸款余額已大幅下降。

以民生銀行為例，2011年一季度末，該行平臺貸款余額較去年末的1972.4 億水平減少180億元，從上報口徑看，現金流全覆蓋的占比高達94%，而只有6%屬于真正意義上的平臺貸款。

不過，在上述股分行人士眼里，“表面好看的數據無法掩蓋真實的難題，平臺貸款2011年底-2012年上半年或將面臨一輪真正的考驗。”

這種擔憂不無道理。在他看來，盡管上市銀行一季度披露的數據很樂觀，但相當部分是在2010年三、四季度銀監會110號文件壓力之下，商業銀行的被迫之舉，“所謂劃歸為一般公司類貸款的，很多還是平臺貸款，現金流也不足以完全覆蓋本息，擔保沒有完全落實到位。”

按110號文件要求，一是，若不達標，銀行須計提相應風險資產，即根據平臺貸款自由現金流覆蓋四分類情況，嚴格按照100%、140%、250%和300%計算信貸資產風險權重；二是，不滿足要求，貸款就得降級處理。

以中信銀行為例，地方融資平臺政策變化，使其2011年一季度比原來多出260 億風險資產，使該行資本充足率因此較去年末下降了0.2個百分點。

對于存量平臺貸款中可能存在的風險，銀監會2011年第二季度現場檢查的重點便指向：截至2011年3月末已整改為一般公司類貸款余額最大客戶。

上述股份銀行風險管理部老總對整改的真實情況并不樂觀，他認為，“要看貸款回收中多少是展期的、多少是借新還舊的、多少是重組的，這才是關鍵。”

在上述人士看來，今年房地產市場的不確定性，讓2011年、2012年首先面臨到期的相當大一部分平臺貸款，還款來源失去了屏障，“北京上海一線城市的土地財政很嚴重，財政收入中50%-60%來自于賣地收入。”

以北京通州區為例，盡管2011年一季度，該區稅收總額、地方財政一般預算收入的增幅分別超過了30%和40%；但由于受新城部分重點地塊上市速度的影響，資金回籠還需一段時間，上半年將面臨80億元以上的還貸壓力。區長岳鵬要求，努力壓縮開支，無特殊情況不批準追加預算。

4月中旬，北京市通州區一季度經濟工作總結會上，區長岳鵬罕見地亮出賬本，要求嚴格控制支出。

“當前，全區的財力投向已明確，目標就是把有限的資金用在最關鍵的環節、最重要的領域，集中力量辦大事。”岳鵬發言的背后，是2011年上半年高達80億元的還貸壓力，力壓這個志在五年內打造世界一流新城的城區。

放眼全國，通州絕非孤例。