當今上海國際金融中心不僅體現在摩天大樓數量遠超紐約，還有萊茵河岸、陽光威尼斯、劍橋景苑等歐陸風情，你可以睡在"第五大道"上、把車直接開進"香榭麗花園"后苦找車位；會所都用來娛樂而非開會、號稱廣場的實為商場。你不必怯場國際研討會，那不過是一大堆土豆插上兩根洋蔥而已。更多)認為，主力資金跑到銀行理財產品里去了。事實上，資金不僅是從銀行或股市抽離，更多的資金已經涌入民間借貸、房地產信托和委托貸款市場。這也在一定層面上反映出了資金需求最為饑渴的部門。記者根據各機構統計數據綜合得出，逾8萬億資金流向了信托、理財產品和民間借貸。

信托吸金年增萬億 房地產信托翻番

2010年第一季度，中國信托行業管理信托資產的規模是2.37萬億元，到了2011年第一季度末，這一規模達到了3.27萬億；在基金行業資產縮水，股市資金抽離的情況下，近萬億資金為何涌入信托行業中？

回報豐厚 房地產信托發行火熱

對于一些另類投資者來說，緊縮和蕭條都是機會。房地產信托就是這些機會中的一種。

6月8日，中信信托推出了一款名為“人和陽光貸款集合”的信托產品，這個信托計劃發行規模1億元，期限18個月。在產品介紹中，認購300萬元以上的客戶，預期年化收益率為10.5%；300萬以下的客戶預期年化收益率9.6%，按季度支付。這筆資金將最終用于向黑龍江人和陽光房地產開發公司發放開發貸款。

此前一年，同類期限的房地產開發貸款類的信托計劃，利率普遍要較目前低一個百分點左右。

對于2008年開始運作房地產信托的譚來說，只有房地產企業缺錢的時候，才有機會。信托貸款是一種，另一種方式在他看來有更大的機會。“收益權回報更豐厚，要是你看得準的話。”譚所說的這種操作，一般是以市價相比大幅度的折價，四折或者五折來購買地產項目，若到期地產公司贖回，則享受比貸款更好的回報，若不贖回，則由投資人處理掉這一批房產。“所以只要房價不跌50%，基本上沒有什么風險”。

6月8日中信信托推出的2只房地產信托中，另一只就是投資于收益權。該信托投資于通州泰禾花園，抵押率只有41%，而預期第一年的年化收益率為11%。

好買基金(微博)研究中心分析師羅楚指出，信托產品中，房地產信托屬于高收益項目。從截至5月24日的信托產品數據看，預期收益率中房地產排名第二，平均預期收益率為9.05%，僅次于礦業類信托。

在房地產調控以來，地產信托也得以突飛猛進地發展。2010年第一季度末，房地產信托的規模是2351億元，而到了2011年第一季度末，這一數字膨脹到4869億元，增長了107%。

今天5月底6月初，銀監會等監管部門對股權和收益權類的地產信托提出風險警示之后，6月份地產信托的發行仍熱度不減。6月份在中國信托行業協會披露的31只信托計劃中，有12只為房地產信托，擬募集資金71.6億元。

信貸收緊 流入地產信托資金猛增

2011年第一季度，新增貸款為2.24萬億，較2010年的2.6萬億回落了14%，但央行公布的“社會融資總量”，同比僅回落了7%。這中間緩沖的部分，被信托貸款、委托貸款和股權籌資等形式所替代。

信托資產的膨脹恰逢其時，由于信貸收緊，部分房地產企業和實體企業轉向信托形式尋求資金支持。

通過比較2010年一季度末和2011年一季度末信托資金的投向余額和比例可以發現，投向房地產的信托、工商企業的信托規模增長最為迅速。這也在一定層面上反映出了資金需求最為饑渴的兩個部門。其中，投向工商企業的信托比例由14.77%增加到了18.21%，投向房地產的信托規模由10.64%增長到了15.58%。

同時，收益率的水漲船高也使得資金流向信托。

中金公司分析員汪超認為，固定收益信托產品的收益率均大幅高于同期存款利率和CPI，甚至高于同期貸款基準利率，這使得固定收益類信托產品在保值的基礎上帶有一定的投資性質。從目前看，居民配置金融資產的風險偏好難以發生根本性改變，固定收益類信托仍將吸引居民資金的持續流入。