如果說央行公布的10月新增外匯占款負增長不足以說明“熱錢”正在外逃，那么，國家外匯管理局近日發布的銀行代客結售匯數據，明顯昭示跨境資金正在加速從中國流出。

購匯首度超過結匯

“購匯率首度超過結匯率”，10月份銀行代客結售香港公司注冊匯順差僅為32億美元，創下這一數據按月公布以來的新低。

日前，外管局統計數據顯示，2011年10月份，銀行代客結匯為1152億美元，銀行代客售匯為1121億美元，銀行代客結售匯順差為32億美元。

與之對應，2011年10月份，境內銀行代客涉外收入為1868億美元，對外付款為1759億美元，銀行代客涉外收付款順收為109億美元。

這顯示，10月的收匯結匯率為61.67%，較9月的68.2%；驟跌6.53個百分點；付匯售匯率63.7%，較9月的59.1%，大增4.6個百分點；可以看注冊香港公司程序出資金的流入環比大幅下降、流出則呈驟然加速趨勢。

2011年1-10月，銀行代客累計結匯13,265億美元，累計售匯9426億美元，銀行代客累計結售匯順差3839億美元。

同時，2011年1-10月，銀行代客累計涉外收入18,967億美元，累計對外付款16,378億美元，銀行代客累計涉外收付款順收2589億美元。

因此，前10個月的收匯結匯率與付匯售匯率分別為：69.9%、57.5%。如果將10月的這組數據與之比較，會發現10月的收匯結匯率61.67%遠遠低于前10個月的數據，結匯率創下今年以來的新低；此外，10月份的付匯售匯率63.7%大幅高于前10個月，購匯率創下今年來的新高。

通常資金需要結匯后才能流入，而流出則需要購匯；收匯結匯率高企說明結匯意愿較強，資金呈流入趨勢；反之，資金流入意愿不明顯；付匯售匯率下降則顯示購匯意愿較弱，資金流出不明顯；反之，資金呈流出趨勢。

不過，外管局表示，結售匯差額是結匯與售匯的軋差數。銀行代客形成的差額將通過銀行在銀行間外匯市場買賣平盤，是引起我國外匯儲備變化的主要來注冊香港公司費用源之一，但其不等于同期外匯儲備的增減額。

變化背后

事實上，央行甫一公布新增外匯占款（10月環比負增長249.92億元），中金便用“殘差法”估計，10月熱錢凈流出1800億元；業界對此估算莫衷一是，央行則明確不認可，相關央行接近人士認為，目前資金的流出與流入趨于平衡；且經濟基本面較為正常；但會密切關注資金的動態流向。

國際金融問題專家趙慶明認為，“中國外匯凈收入減少、加快對外投資、進出口商的收付匯行為正在發生變化”等綜合因素導致新增外匯占款的下降。

而結售匯行為的變化與人民幣升值預期的減弱有關。這又與國際金融機構看空中國經濟相關。

不過，也許是國際金融機構在故弄玄虛，實際上，香港財經觀察人士發現，大跌之后，

之前拋售中企股票的他們又在逢低買入。諸如，香港資本市場目前有一些便宜的中企好資產，但其新的買家不是類似于中投的中資金融機構，而是有著美國背景的金融機構。

“這一切可能是假象，現在還沒有到資金大規模撤退的時候。”香港沃德資產管理公司董事局主席盧麒元說；他解釋，先是歐債危機，再是做空中國，而這些正是美國金融機構、以及美國評級機構所希望或推動的，因為如果形成經濟危機，美國便可以順理成章推出QE3。“最終，資金還是在不斷流入‘利潤率’最高的中國。”