國家統(tǒng)計局今日公布2011年主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括GDP、工業(yè)生產(chǎn)增加值、固定資產(chǎn)投資、消費品零售總額等。初步測算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，按可比價格計算，比上年增長9.2%。分季度看，一季度同比增長9.7%，二季度增長9.5%，三季度增長9.1%，四季度增長8.9%。

[香港公司注冊]2011年全年GDP增速定格9.2%，CPI漲幅定格5.4%，調(diào)控政策有沒有可能在2012年發(fā)生重大轉(zhuǎn)向，例如再度進入降息周期？騰訊財經(jīng)連線多位學者對此做出解析。

“穩(wěn)中求進”重在“進”

2011年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議，定調(diào)2012年經(jīng)濟社會發(fā)展的總基調(diào)是“穩(wěn)中求進”。會議還強調(diào)，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，但貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟運行情況，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。多位學者判斷為經(jīng)濟適度“松綁”時機已到，但左小蕾(微博)等學者則呼吁警惕放松的風險。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌提議，要穩(wěn)住增速，政策放松必須加碼、進一步減稅。對于“適時適度進行預調(diào)微調(diào)”的定調(diào)，發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院前副院長劉福垣(微博)認為，這意味著高層會將財政和貨幣政策向“中性”上引導，而不是延續(xù)“負面”打壓基調(diào)，讓經(jīng)濟基本面恢復“好看”。

瑞銀中國首席經(jīng)濟學家汪濤也判斷，[注冊香港公司程序]調(diào)控政策將更加明顯地松動，會從二季度開始提振國內(nèi)投資和實體經(jīng)濟活動。央行研究局原副局長景學成強調(diào)“靈活性”將會在2012年得到體現(xiàn)，“貨幣政策保持穩(wěn)健，不會大起大落，保持中性的態(tài)勢；同時在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上進行微調(diào)、預調(diào)，增強政策靈活性。”。

下調(diào)存款準備金率成共識

存款準備金率和利率這兩項重要指標在2012年將有怎樣調(diào)整？

復旦大學經(jīng)濟學院教授殷醒民判斷，2012年貨幣政策將“穩(wěn)健偏松”，其中包括下調(diào)存款準備金率，會上半年將有所體現(xiàn)。但他強調(diào)因為目前是負利率，所以還不會降息。

民生證券副總裁、首席經(jīng)濟學家滕泰對貨幣政策做出更詳細預測，他表示，2012年貨幣政策“穩(wěn)健”基調(diào)下，存款準備金率可能出現(xiàn)4次下調(diào)，上半年2次，下半年2次，下降幅度為2%。不同于殷醒民觀點，滕泰判斷全年內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)一次利率下調(diào)。

滕泰的判斷與中信證券剛剛公布的報告相近，中信證券判斷全年準備金率預計下調(diào)2個百分點，人民幣升值速度放慢，利率基本穩(wěn)定。同時財政政策加碼，加大財政支出規(guī)模，加大結(jié)構(gòu)性減稅范圍，加大對新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)和中小企業(yè)的財政稅收支持。

警惕中國式危機

2011年房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控初現(xiàn)成效，這在2012能否堅持？

左小蕾、管清友(微博)等學者都認為房地產(chǎn)調(diào)控不會放松。央行研究局原副局長景學成的判斷有所不同，他分析房地產(chǎn)調(diào)控的大方向“不動”，但會“搖一搖”——各地區(qū)會根據(jù)房價漲幅的不同情況，可能進行合理調(diào)整。

在支柱產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)調(diào)控不松綁的情況下，中國經(jīng)濟尋求“穩(wěn)中求進”時，能否把握好放松的“度”？

左小蕾提醒，在通脹壓力猶存、房地產(chǎn)泡沫未破、地方融資平臺風險仍然很大的情況下，如果再次選擇全面放松的政策，很有可能出現(xiàn)“中國自己的問題引發(fā)的金融危機”。德勤中國研究與洞察力中心總監(jiān)杜志豪也表示認為，通脹的問題對中國來說還是較嚴重的，不應(yīng)該在這時候放松貨幣政策。