自寶鋼集團成為內(nèi)地企業(yè)首個吃螃蟹者，境內(nèi)非銀行機構到香港發(fā)行人民幣債券已司空見慣。為規(guī)范此類業(yè)務，日前，國家發(fā)改委發(fā)文規(guī)定，境內(nèi)非銀行機構赴港發(fā)行人民幣債券須報發(fā)改委核準，其境外分支機構在港發(fā)行人民幣債券并由境內(nèi)機構提供擔保的，亦應向發(fā)改委備案。境內(nèi)非銀行機構在境外除香港之外的國家或地區(qū)發(fā)行人民幣債券，同樣參照上述規(guī)則。 [香港公司做賬報稅]

匯豐中國環(huán)球銀行部總監(jiān)吳佳清向記者表示，規(guī)定將有助于鼓勵更多內(nèi)地企業(yè)赴港發(fā)行人民幣債券，不僅為內(nèi)地企業(yè)開辟了一個新的融資渠道，同時也將為香港離岸人民幣市場的投資者提供更多投資選擇。“這是人民幣國際化進程中的又一重要進展，利好香港離岸人民幣市場。”

內(nèi)地機構“好吃點心債”

在內(nèi)地貨幣政策持續(xù)緊縮的背景下，受資金短缺困擾的境內(nèi)非銀行機構“走出去化緣”的沖動不斷發(fā)酵。寶鋼集團2011年10月獲批赴港發(fā)行65億元人民幣債后，境內(nèi)企業(yè)赴港“吃點心債”的熱情日益高漲。

今年4月，經(jīng)國家發(fā)改委批復同意，華能國際電力、中國大唐集團、中國五礦集團、中國廣東核電集團等4家企業(yè)赴港發(fā)行人民幣債券，總額為185億元人民幣。

甚至連金融機構也加入赴港融資人民幣的大潮。今年1月，國家發(fā)改委批復同意國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、東亞銀行(中國)有限公司和匯豐銀行(中國)有限公司等10家銀行赴香港發(fā)行人民幣債券，總額為250億元人民幣。[如何注冊香港公司]

實際上，“點心債”的籌備由來已久。2010年12月，香港金管局總裁陳德霖趕赴北京與多部委會面后透露，發(fā)改委正在考慮容許內(nèi)地工商企業(yè)到港發(fā)行人民幣債券。金管局亦將致力于擴大在港人民幣的投資渠道，并加快建設香港人民幣的回流機制。

完善人民幣回流機制勢在必行

一位評論人士指出，隨著內(nèi)地與香港經(jīng)貿(mào)往來與日俱增以及人民幣離岸中心建設的深入，盡快完善香港市場的人民幣回流機制已成為繼跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和清算協(xié)議之后，人民幣國際化的又一舉措。“在這個背景下，放開境內(nèi)企業(yè)到香港發(fā)行人民幣債券可謂一舉多得，大勢所趨。”

首先，目前香港人民幣利率遠遠低于內(nèi)地，如能在香港發(fā)債，將明顯節(jié)省國內(nèi)企業(yè)的財務成本。以1年期的人民幣債券為例，在內(nèi)地的發(fā)行利率高達約3.5%，而在香港市場上，發(fā)行利率則只有1.3%左右的水平。2011年3月，聯(lián)合利華在香港發(fā)行了期限3年、總額3億元人民幣計價債券利率只有1.15%，創(chuàng)下“點心債券”市場的最低紀錄，但當時中國內(nèi)地的3年期國債票面利率為5.18%。

其次，兩地貿(mào)易額持續(xù)高速增長，香港的人民幣市場初具規(guī)模，如何拓寬香港人民幣投資渠道成為當務之急，包括小QFII、人民幣債券以及人民幣股票無疑是眼下可行的選擇。香港金管局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，香港的人民幣存款錄得5543億元，是2009年末余額的8.84倍。但人民幣境外持有者的投資渠道卻很少，只有利率很低的銀行賬戶、零星的“點心債券”以及房地產(chǎn)投資信托基金。

[香港公司年審]國家發(fā)改委主任張平去年8月在“國家‘十二五’規(guī)劃與兩地經(jīng)貿(mào)金融合作發(fā)展論壇”上作主題演講時表示，內(nèi)地將按照“積極穩(wěn)妥、風險可控”的原則，允許并穩(wěn)步擴大內(nèi)地企業(yè)赴香港發(fā)行人民幣債券的規(guī)模。同時，修訂外商投資項目管理辦法，支持香港投資者使用人民幣赴內(nèi)地直接投資。

饒有意味的是，在此次發(fā)布的通知中，國家發(fā)改委要求，赴港發(fā)行“點心債”募集資金投向應主要用于固定資產(chǎn)投資項目，并符合國家宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策等規(guī)定。而國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成47865億元，同比增長20.9%，升幅回落近12個百分點。