有投行人士稱，按當前股價計算，港股中已上市房企市盈率約7倍

新一輪內地房企赴港上市潮或許將在11月中旬之后出現(xiàn)。[香港公司注冊]

根據(jù)市場流傳的信息，目前已有旭輝地產、江蘇新城、南京金輪、當代集團等多家內地房企已過或即將接受聆訊，等候11月中旬港市可能出現(xiàn)的IPO“窗口期”。

假如這些企業(yè)登陸港市成功，這將是自2009年底龍湖、恒大等房企登陸港市之后，近三年來第一次出現(xiàn)內地房企集體登陸港市的盛況。

不過，與三年前龍湖、恒大等企業(yè)聲勢龐大的IPO不同，此輪房企上市無論從融資規(guī)模和可能的發(fā)行價格來看，均不復先前盛況。

預計發(fā)行價較低

根據(jù)一些投行人士的分析，預計旭輝地產等企業(yè)的發(fā)行價格將被定在6倍市盈率以下。市場分析人士稱，以目前港市投資者的氛圍來看，這個市盈率的定價應該是較為實際的。這些投行人士稱，當前港市中已上市房企按當前股價計算，市盈率在7倍左右。而且自2008年之后，內地房企已經很難在香港市場獲得較高市盈率了。[注冊香港公司程序]

有統(tǒng)計顯示，2008年下半年至今，內地房企赴港上市的發(fā)行價平均市盈率僅為5.8倍，多數(shù)偏低，恒大等企業(yè)上市的市盈率甚至低于5倍。只有在2009年底的龍湖地產是個例外，當年創(chuàng)下了內地房企香港IPO的市盈率紀錄。

有香港市場分析人士認為，金融風暴對資本市場帶來的負面影響至今依舊未全部消散。而在過去幾年里，大陸房地產市場持續(xù)的房地產調控已經讓投資者充分認識到了大陸市場上的政策風險，因此投資較以往更為謹慎。

不過這或許也是投資中國房地產的最佳機會，較低的發(fā)行價格，以及逐步企穩(wěn)的內地樓市，或許意味著這批上市企業(yè)有著比龍湖、恒大更好的市場上升空間。“2008年之前以較高市盈率入市的內地房企，目前多令投資者遭遇損失。但這種現(xiàn)象可能在此輪房企上市潮中改善。”一位投行人士這樣認為。

B股或拖累新城IPO

根據(jù)記者所了解到的各家企業(yè)進展，目前旭輝地產及江蘇新城都預計將在11月中旬開始招股。

但目前江蘇新城的準備似乎還不夠充分，一些基金經理透露，至今尚未收到江蘇新城的上市保薦商的調研報告。同時由于江蘇新城已在內地B股上市，而當前低迷的股價也可能會對其IPO前景產生影響。

而相比之下，旭輝地產的準備似乎充分得多。記者獲得的某投行研究報告顯示，旭輝地產計劃上市首年即分紅，[注冊香港公司費用]這意味著2012年度的企業(yè)利潤也將作為紅利分給投資者，同時，旭輝地產將未來股息派放政策定在企業(yè)利潤的20%。

而對于未來內地房地產市場可能易受到的政策波動影響，一些分析人士也認為將逐步趨穩(wěn)。此外，中國的房地產市場將在短期內逐步由一個高增長期轉入一個全面開發(fā)周期的新階段，而較為平穩(wěn)的成交量和房價將是這一階段的主要特點，因此來自政策層面的干擾也將大幅降低。