跨國企業(yè)中國區(qū)總部本外幣跨境放款，悄然開閘。

記者獨(dú)家獲悉，近日監(jiān)管部門推出一項(xiàng)跨國公司總部人民幣資金跨境放款試點(diǎn)政策，向部分符合試點(diǎn)條件、總部設(shè)在北京或上海的跨國公司給予一筆人民幣跨境放款額度；在額度允許范圍內(nèi)，跨國企業(yè)中國總部可以與境外母公司（或關(guān)聯(lián)公司）直接簽定放款協(xié)議并約定放款利率，完成企業(yè)自有人民幣資金跨境放款。[美國公司年審報(bào)稅]

知情人士透露，目前渣打銀行（中國）有限公司已協(xié)助一家美資跨國企業(yè)向中國人民銀行上�？偛砍晒ι暾�33億元人民幣跨境放款額度。其間建設(shè)銀行協(xié)助一家歐美企業(yè)申請到約15億元人民幣跨境放款額度。

同時(shí)，外管局推出“跨國公司總部外匯資金集中運(yùn)營管理試點(diǎn)”，指定匯豐、浦發(fā)、中國銀行等四家試點(diǎn)銀行，向符合條件的跨國公司提供一定額度的外匯跨境放款服務(wù)。

記者致電上述銀行人士求證時(shí)，對方均對此不予置評。

“這將改變跨國公司只能通過銀行內(nèi)保外貸等委托貸款業(yè)務(wù)，逐筆經(jīng)審批返往境外，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外公司資本跨境流動(dòng)的操作困境。”一位接近上述政策的人士透露，該試點(diǎn)的更大影響，在于人民幣在資本項(xiàng)目的“國際化”悄然起步。

知情人士透露，首批被納入人民幣跨境放款試點(diǎn)的跨國公司包括美國通用電氣（GE）等，新加坡益海嘉里集團(tuán)等跨國公司則正積極爭取該項(xiàng)資格。

跨國企業(yè)本外幣跨境放款“破冰”

跨國企業(yè)中國地區(qū)業(yè)務(wù)規(guī)模長期高速增長的結(jié)果，是境內(nèi)公司資金池留存的本外幣資金額度水漲船高。

一家跨國公司財(cái)務(wù)總監(jiān)向記者指出，其中國區(qū)總部資金池每年留存的本外幣總額最高超過100億元人民幣。[注冊美國公司流程]讓他傷腦筋的是，這筆資金要匯往境外母公司（或關(guān)聯(lián)公司），相當(dāng)困難。

外匯管制與人民幣資本項(xiàng)目尚未可兌換，使得多數(shù)跨國公司中國區(qū)與境外母公司的資金池分開運(yùn)營。公司境內(nèi)資金返還境外賬戶的通行做法，一是依賴銀行內(nèi)保外貸等委托貸款業(yè)務(wù)，二則通過利潤分紅。

然而，內(nèi)保外貸操作繁鎖，銀行需要向監(jiān)管部門登記備案，列出貸款額度與資金具體用途并由外管局逐筆審批；而利潤分紅返還境外方式則面臨5%-10%預(yù)提稅的高昂資本跨境流動(dòng)費(fèi)用成本。

“最差的情況是，銀行一旦外債額度緊張，跨國企業(yè)能申請到內(nèi)保外貸的資金量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足境外總部的需求�！鄙鲜鲐�(cái)務(wù)總監(jiān)直言。

而監(jiān)管部門推行的“跨國公司總部本外幣跨境放款試點(diǎn)”，大幅簡化了跨國企業(yè)自有資金跨境放款的審批操作流程。

前述了解相關(guān)試點(diǎn)政策的人士透露，以人民幣跨境放款試點(diǎn)為例，具體流程是跨國公司中國區(qū)域總部（上海或北京）先向中國人民銀行提交公司資金池留存資金與以往跨境資金流動(dòng)明細(xì)、資金合法來源憑證等資料，經(jīng)人行審核通過并給予人民幣跨境放款額度。在這個(gè)額度允許范圍內(nèi)，境內(nèi)企業(yè)與境外母公司（或關(guān)聯(lián)公司）可以直接簽訂放款協(xié)議與約定放款利率、對人民幣放款資金采取自律性管理（一般情況下每筆資金跨境往返無需逐筆遞交放款用途等），但放款資金來源僅限于企業(yè)自有。

“已拿到試點(diǎn)資格的跨國企業(yè)主要選擇1年期以內(nèi)的人民幣跨境放款。”他透露，試點(diǎn)政策規(guī)定1年期以內(nèi)的企業(yè)自有本外幣資金跨境放款暫時(shí)無需納入企業(yè)外債額度監(jiān)管指標(biāo)，超過1年期的則需要納入其中，“在放款

到期后，這筆人民幣資金必須返回跨國企業(yè)中國區(qū)資金池賬戶。”

而對跨國企業(yè)頗有誘惑的是，試點(diǎn)政策明確跨國企業(yè)中國區(qū)總部與境外母公司可以自行約定放款利率，相比內(nèi)保外貸與利潤分紅返還境外，前者對應(yīng)的綜合費(fèi)用成本更低。

“這也對跨國公司中國區(qū)公司資金池現(xiàn)金管理提出更高要求。”前述財(cái)務(wù)總監(jiān)透露，其所在財(cái)務(wù)部正引進(jìn)專業(yè)外匯管理人才，負(fù)責(zé)人民幣跨境放款期間的匯率風(fēng)險(xiǎn)對沖工作，比如根據(jù)境外放款期限買進(jìn)人民幣匯率遠(yuǎn)期掉期合約鎖定匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

人民幣資本項(xiàng)目“小步潛行”

“人民幣跨境放款試點(diǎn)”一度被金融市場 視為人民幣資本項(xiàng)目國際化的“小步潛行”。

9月17日，中國人民銀行發(fā)布《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》，明確中國將依照“突出重點(diǎn)、整體推進(jìn)、順應(yīng)市場、減少扭曲、積極探索、留有余地”的總體原則，進(jìn)一步放寬跨境資本流動(dòng)限制，健全資本流出流入均衡管理體制，完善對外債權(quán)債務(wù)管理，穩(wěn)妥有序推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。

“落實(shí)到具體的人民幣國際化步驟，中國人民銀行等相關(guān)部門采取循序漸進(jìn)的穩(wěn)妥做法，基本是成熟一個(gè)業(yè)務(wù)，再推進(jìn)新業(yè)務(wù)。”一位長期關(guān)注人民幣國際化的銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家透露。有些學(xué)者將人民幣國際化解讀成三大步驟，最早是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，其次是跨境直投人民幣結(jié)算，最后才是人民幣跨境放款。

在人民幣跨境放款業(yè)務(wù)“胎動(dòng)”前，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算與跨境直投人民幣結(jié)算已取得顯著成效。截至去年底，全國累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)金額達(dá)到2.6萬億元，跨境直投人民幣結(jié)算在2011年的累計(jì)金額達(dá)到201億元，外商直接投資結(jié)算金額則是907億元。

只是，在人民幣跨境放款方面，監(jiān)管部門仍頗為謹(jǐn)慎。[注冊美國公司知識]

據(jù)記者了解，此次“跨境放款試點(diǎn)”只是針對跨國企業(yè)中國區(qū)總部的自有人民幣資金，國內(nèi)銀行仍然無法直接參與人民幣跨境放款業(yè)務(wù)。

不過，人行對此已做足準(zhǔn)備。知情人士透露，此前人行通過個(gè)案特批等方式，允許個(gè)別企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)有條件地介入人民幣跨境放款投資業(yè)務(wù)，積累相關(guān)的資金跟蹤監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與風(fēng)險(xiǎn)防范措施。比如去年2月，上海國際集團(tuán)主要發(fā)起的國內(nèi)最大規(guī)模境外投資型人民幣基金——賽領(lǐng)國際投資基金（Sailing Capital International）宣布首期募資120億元人民幣，其中部分人民幣資金將嘗試以投貸聯(lián)動(dòng)形式投資境外項(xiàng)目。

“從個(gè)案特批到推動(dòng)人民幣跨境放款試點(diǎn)，盡管參與的公司主體有所擴(kuò)大，但這不等于審批監(jiān)管門檻有所降低。”前述接近試點(diǎn)政策的人士強(qiáng)調(diào)說，在審核跨國企業(yè)人民幣跨境放款試點(diǎn)資質(zhì)時(shí)，人行等部門除了詳細(xì)審查跨國企業(yè)資金池周轉(zhuǎn)明細(xì)與境外母公司開展人民幣結(jié)算的資金需求，重點(diǎn)關(guān)注資金池的每筆沉淀留存資金是否擁有合法來源憑證，一旦出現(xiàn)來源不清的存留資金，人行將調(diào)查追責(zé)。

前述跨國企業(yè)中國區(qū)財(cái)務(wù)總監(jiān)透露，目前人民銀行給予試點(diǎn)跨國企業(yè)的人民幣跨境放款額度與境外母公司人民幣結(jié)算資金需求相匹配。公司內(nèi)部還要按試點(diǎn)政策要求，建立一套人民幣跨境放款風(fēng)險(xiǎn)管理制度，避免關(guān)聯(lián)公司借此囤積人民幣豪賭貨幣升值。