截至8月26日，6家銀行披露的上半年年報(bào)顯示，環(huán)比一季度，罕見地出現(xiàn)多數(shù)銀行同業(yè)資產(chǎn)集體下降，其中浦發(fā)銀行、華夏銀行、平安銀行降幅較大，[注冊薩摩亞公司]僅招行同業(yè)增長取得小幅增長。這與一季度上市銀行買入返售金融資產(chǎn)單季整體暴增27.6%，形成鮮明對比。

　　不過，接受記者采訪的多位銀行金融市場部人士認(rèn)為，二季度同業(yè)資產(chǎn)下降只是一種“假摔”，一方面6月份極端的“流動性危機(jī)”使得商業(yè)銀行臨時(shí)壓縮同業(yè)拆借；另外，部分同業(yè)資產(chǎn)被隱匿，主要是信托受益權(quán)類資產(chǎn)。

　　以交通銀行為例，6月末，其同業(yè)資產(chǎn)和年初持平，但應(yīng)收款項(xiàng)類投資增長超過50%，其中“信托投資計(jì)劃及其他”占該項(xiàng)目一半左右，增長278%。

　　“上半年銀行同業(yè)資產(chǎn)下降與6月錢荒很大關(guān)系，銀行緊急壓縮了收益較小的同業(yè)資產(chǎn)（拆出資金、債券、票據(jù)資產(chǎn)），以達(dá)到減少期限錯(cuò)配。如果貨幣回到寬松，銀行配置這部分同業(yè)資產(chǎn)可能重回上升通道。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)對記者表示。

　　同業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性下降

　　根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，興業(yè)銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行同業(yè)資產(chǎn)分別為11268億元、3029.41億、4710億元，分別較年初下滑4%、15.37%、28%，交行基本與年初持平，僅招行較年初增長了16%。若與一季度末相比，則幾乎全部處于下滑。

　　據(jù)觀察，在上市銀行同業(yè)資產(chǎn)三個(gè)項(xiàng)目中，存放同業(yè)機(jī)構(gòu)款項(xiàng)、拆出資金幾乎無一例外地大幅壓縮。以同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模最大的興業(yè)銀行為例，[薩摩亞公司注冊]6月末該行存放同業(yè)款項(xiàng)1250億元，較年初下降20%多；拆出資金1473億元，同比壓縮近半。

　　“這兩部分資金收益相對較低，流動性好，6月份流動性資金緊張，很多銀行最先收縮這部分資產(chǎn)。”一家西部城商行金融市場部總經(jīng)理稱。

　　相對比，上市銀行買入返售類同業(yè)資產(chǎn)則降幅較小（或處于上升），和上述兩項(xiàng)資產(chǎn)形成一定反差。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，興業(yè)、招行、平安等幾家銀行買入返售資產(chǎn)仍錄得增長，交通銀行基本持平。

　　不過，在買入返售項(xiàng)下的資產(chǎn)，結(jié)構(gòu)性差異也較為明顯，其中債券、票據(jù)類資產(chǎn)多數(shù)處于下降，買入返售信托受益權(quán)則取得小幅增長。

　　以興業(yè)銀行為例，6月末，其買入返售類“債券”70億元，較年初收縮兩倍多；買入返售類票據(jù)類資產(chǎn)4238億元，僅微漲10%左右。

　　“上半年平安銀行快速壓縮同業(yè)資產(chǎn)，1-2個(gè)月的時(shí)間內(nèi)在高點(diǎn)壓縮1400億的規(guī)模，對收益低的資產(chǎn)壓縮近300億。”平安銀行副行長孫先朗在中報(bào)業(yè)績發(fā)布會上表示。

　　記者從交行一人士處獲悉，該行上半年提出適度壓縮債券投資在非信貸資產(chǎn)中的占比；對于票據(jù)業(yè)務(wù)，上半年研究和試點(diǎn)了分行共同開展票據(jù)業(yè)務(wù)的新模式，力圖從做存量到做流量。

　　記者獲悉，包括興業(yè)、交行在內(nèi)，多家銀行與平安銀行類似，在二季度，特別是6月份對債券、票據(jù)類同業(yè)資產(chǎn)均有所退出。

　　“票據(jù)回購收益4-5月份時(shí)候很低，當(dāng)時(shí)行里面開始主推受益權(quán)，票據(jù)業(yè)務(wù)的交易對手當(dāng)時(shí)差不多處于關(guān)系維護(hù)中，談生意沒有以前多。”一家股份行同業(yè)部人士對記者稱，票據(jù)類資產(chǎn)期限短，上半年到期就退出了一部分。

　　以興業(yè)為例，據(jù)了解，其買入返售票據(jù)余期一般在3個(gè)月左右，買入返售信托受益權(quán)余期一般在9個(gè)月。

　　信托受益權(quán)轉(zhuǎn)移術(shù)

　　“信托受益權(quán)投資主要有兩種方式，一個(gè)是買入返售模式，需要交易對手出具回購函，叫做‘明保’；一個(gè)是應(yīng)收款項(xiàng)投資方式，沒有金融同業(yè)來承諾回購。二季度，很多銀行不愿意過多在臺面上簽回購協(xié)議，因此增量的信托受益權(quán)資產(chǎn)都配置到了應(yīng)收款項(xiàng)投資項(xiàng)下。”前述城商行金融市場部總經(jīng)理稱。

　　與買入返售項(xiàng)下信托受益權(quán)微增相比，上半年，應(yīng)收款項(xiàng)類信托受益權(quán)資產(chǎn)則逆勢狂飆。

　　除了上述已列舉數(shù)據(jù)的交行外，多數(shù)上市銀行應(yīng)收款項(xiàng)類信托受益權(quán)投資，上半年增長均超過100%，如興業(yè)6月末該項(xiàng)目2231億元，較年初增長近27倍；招商銀行則由零一躍為458億元。

　　“應(yīng)收款項(xiàng)投資信托受益權(quán)，模式為銀行用自有資金購買其他單位（金融同業(yè)）信托受益權(quán)，和買入返售模式相比，該類投資風(fēng)險(xiǎn)更高，和貸款相似。”上述金融市場部負(fù)責(zé)人稱。

　　據(jù)其介紹，應(yīng)收款項(xiàng)下的信托受益權(quán)基本可以看作為該銀行貸款，往往是A銀行客戶需要貸款，但該行沒有信貸額度或者受限制，就找來另一家金融機(jī)構(gòu)B和信托公司C，B通過C向客戶放一筆單一信托，A再購買B的信托受益權(quán)，達(dá)到發(fā)放貸款目的。

　　“買入返售需要找到一家金融機(jī)構(gòu)承諾回購，[薩摩亞注冊公司]進(jìn)行明兜底，直接投資信托受益權(quán)則較為好操作，收益類似于貸款，受到市場追捧。”該金融市場部負(fù)責(zé)人表示。

　　上述同業(yè)部人士告訴記者，由于目前監(jiān)管還沒有直接約束這種操作，幾乎所有銀行2季度都瘋狂地?fù)屔�意，包括國有大行，有的銀行甚至已授權(quán)支行開展信托受益權(quán)業(yè)務(wù)，部分銀行自己的分行間也在爭搶業(yè)務(wù)。“現(xiàn)在我們都只敢接省一級分行的業(yè)務(wù)。”

　　“國內(nèi)同業(yè)業(yè)務(wù)已走向一種畸形，本來是為了調(diào)劑資金，現(xiàn)在已經(jīng)變成收益最大化，或者進(jìn)行監(jiān)管套利，預(yù)計(jì)之后監(jiān)管部門會出手限制。”郭田勇稱。