違約又如何阿根廷股市創(chuàng)歷史新高

壞的消息并非一定會(huì)帶來(lái)壞的結(jié)果，市場(chǎng)就是這么讓人琢磨不透，這點(diǎn)在阿根廷股市中表現(xiàn)得最為突出。

雖然經(jīng)過(guò)了多方努力，[香港公司注冊(cè)]但阿根廷與美國(guó)“禿鷲基金”債權(quán)人的債務(wù)和解談判還是宣告破裂，阿根廷13年以來(lái)的第二次債務(wù)違約將無(wú)法避免。同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾將阿根廷的債信評(píng)級(jí)下調(diào)至“選擇性違約”。

不過(guò)，數(shù)據(jù)顯示，在阿根廷債務(wù)違約逼近最后日期的時(shí)候，阿根廷MERV股指暴漲至8937.62點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高，其中，在7月29日與7月30日分別暴漲6.53%、6.95%，而今年以來(lái)則一路狂漲超65.79%。

對(duì)此現(xiàn)象，東方證券分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》記者表示：“國(guó)際與國(guó)內(nèi)投資者對(duì)阿根廷債務(wù)違約的預(yù)期還是偏向樂(lè)觀，就像在距離違約大限僅一天之際，投資者還是相信，從會(huì)談時(shí)間的長(zhǎng)度看，阿根廷有與‘禿鷲’基金達(dá)成和解的跡象。因?yàn)檫^(guò)去一個(gè)月中，阿根廷與協(xié)調(diào)人的數(shù)次談判都在短短的兩三個(gè)小時(shí)里結(jié)束，也沒(méi)有取得任何進(jìn)展。”

數(shù)據(jù)顯示，在此預(yù)期之下，阿根廷股市和債券當(dāng)日大漲。其中阿根廷國(guó)債價(jià)格由83.5美分上漲至86美分，收益率由10.53%跌至10.15%，而阿根廷MERV股指則大漲近7%。

Franklin Templeton的首席執(zhí)行官M(fèi)ark Mobius也表示：“阿根廷違約的因素早已被計(jì)入投資之中，人們?cè)缫蚜系阶詈髸?huì)是這樣的結(jié)果。”Mobius認(rèn)為，阿根廷國(guó)內(nèi)投資者是推動(dòng)這一市場(chǎng)波動(dòng)的原動(dòng)力，當(dāng)?shù)赝顿Y者將現(xiàn)金投資到資產(chǎn)之中，以避免比索大幅貶值。同時(shí)，對(duì)于阿根廷股市的前景堅(jiān)持看好，“在許多海外投資者看來(lái)，違約或許正是最好的結(jié)果。”他表示。

值得注意的是，投資者的沖動(dòng)和“瞎眼”不無(wú)道理，因?yàn)樗麄冊(cè)诎⒏⒐墒薪衲暌詠?lái)掙得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，阿根廷股市今年以來(lái)65.79%的回報(bào)率在全球股市中堪稱(chēng)令人艷羨。

但為什么靠借債度日的阿根廷股市能夠逆勢(shì)飆升，[香港注冊(cè)公司]富國(guó)銀行首席國(guó)際策略師Paul Christopher對(duì)此解釋稱(chēng)：“全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，今年熱炒的都是那些估值非常有吸引力的國(guó)家。由于美國(guó)股市已處于高位，且利率在歷史最低水平，更多資金涌入新興市場(chǎng)尋求投資機(jī)會(huì)，拉美國(guó)家就是最大受益者之一。”

對(duì)于債務(wù)違約對(duì)阿根廷股市的后期影響，上述分析師表示：“本來(lái)就面臨巨大的通脹壓力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又不容樂(lè)觀，這次的違約對(duì)阿根廷經(jīng)濟(jì)而言，可謂雪上加霜，同時(shí)，也會(huì)影響阿根廷國(guó)家的信譽(yù)，從而導(dǎo)致企業(yè)公開(kāi)融資成本的增加，自然企業(yè)盈利的下降就會(huì)打擊股市投資者的信心，后期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。”

但也有機(jī)構(gòu)較為樂(lè)觀，其中高盛集團(tuán)認(rèn)為，如果達(dá)成協(xié)議，阿根廷可能在未來(lái)幾天補(bǔ)救違約債務(wù)。高盛駐紐約經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mauro Roca表示，目前來(lái)看，阿根廷違約預(yù)計(jì)將是短期的，不會(huì)對(duì)該國(guó)產(chǎn)生重大影響。預(yù)計(jì)雙方很快就會(huì)達(dá)成協(xié)議。

此外，業(yè)內(nèi)相關(guān)人士還指出，一旦阿根廷發(fā)生主權(quán)違約，那么該國(guó)將無(wú)法繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)上獲得更多的財(cái)政融資，這將造成連鎖反應(yīng)，同時(shí)也對(duì)該國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易活動(dòng)造成致命打擊，從而導(dǎo)致該國(guó)貨幣比索匯率也會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。

數(shù)據(jù)顯示，從今年年初以來(lái)，比索兌美元已經(jīng)貶值25%；為了控制通脹、穩(wěn)定匯率，阿根廷央行把基準(zhǔn)利率上調(diào)到25.5%。

對(duì)于國(guó)際資本市場(chǎng)的影響，[注冊(cè)美國(guó)公司]有經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析認(rèn)為，由于阿根廷這次債務(wù)風(fēng)波持續(xù)時(shí)間已經(jīng)很長(zhǎng)，國(guó)際投資者已經(jīng)早有心理準(zhǔn)備，加上涉及債務(wù)總量有限，估計(jì)其沖擊波不會(huì)太強(qiáng)。

據(jù)悉，如果阿根廷出現(xiàn)新一輪債務(wù)違約，這將是2001年以來(lái)的第二次。而阿根廷原本在6月30日就該為兩種債券付息5.39億美元。但根據(jù)債務(wù)重組協(xié)議，阿根廷有30天延遲付款期，也就是說(shuō)，如果7月30日錢(qián)仍未到賬，阿根廷就面臨正式違約。