港股評論：港股雖然昨天大幅反彈，但是假期因素卻令成交稀落，投資者只有明年再戰。今年港股表現在下半年發力，集資額全球第一，應該說是豐收的一年，明年面對的風險和機遇均多，人民幣國際化速度可能加快最利港股，而內地收緊和美國重返亞洲帶來的地緣政治動蕩及歐債危機相信繼續困擾港股。

港股新聞：

1 人幣IPO 李嘉誠擬搶灘 分拆內地出租物業REIT上市籌百億

繼多間機構爭相發行人民幣債券后，一直只聞樓梯響的人民幣首次公開招股（Initial Public Offerings，簡稱IPO）終見突破。

市場消息透露，長實（00001）主席李嘉誠正籌備分拆旗下內地出租物業，以人民幣計價的地產信托基金（Real Estate Investment Trust，簡稱REIT）方式上市，一旦進展順利，可能成為首宗在香港上市的人民幣IPO，初步計劃集資高達逾百億元人民幣，料可望在明年上半年登場。

消息指出，其中涉及的主要內地資產，包括北京大型綜合項目東方廣場，該項目目前由長實及和記黃埔（00013）分別持有33.4%及18%的權益。此外，兩間公司亦持有多個酒店及商場項目。據悉發行比例將高于一般新股的25%，以集得更多資金。

評論：從中介人的背景來看，這個歷史性的IPO成事機會很高，當然是否能代表人民幣IPO一定迅速發展，還取決于多方面的因素，但是無疑進一步增強人民幣在香港金融市場的地位。現在市場不就是最欠缺人民幣投資產品嗎？人民幣替代港幣成為香港的最流行通貨也是必然。

2 穆迪雙箭齊發西葡遭殃 威脅降級恐步愛爾蘭后塵

繼愛爾蘭后，葡萄牙及西班牙續受評級機構「狙擊」，穆迪（Moody's）將葡萄牙列入負面觀察名單，警告可能調降一至兩級，并指西班牙銀行或要步愛爾蘭后塵遭降級。雖然評級機構繼續針對歐元國，但中國卻雪中送炭，聲言準備助歐盟解決危機。

中國國務院副總理王岐山在中歐經貿高層對話會議說，中國支持歐盟與國際貨幣基金（IMF）為穩定金融市場采取的措施，已準備好一同協助歐盟解決主權債務問題。

評論：穆迪再次出手，不過還是哪句老話，誰來給評級公司評級呢？他們在金融海嘯中干盡壞事，期待評級公司出事和倒下。

3 美國傳禁內地公司借殼上市 被迫回流亞洲港或受惠

內地企業的審計、企業管理以及合規方面的水平，再度引起國外監管機構關注。市場傳出美國證券交易委員會（SEC）已著手禁止內地企業利用反收購的方式（俗稱借殼上市）在納斯達掛牌。業內人士預期，這可能鼓勵更多內地企業尋求在香港上市。

《華爾街日報》引述消息人士指出，美國證交會現已禁止內地企業用借殼的方式繞道到當地上市，同時，監管機構展開全面、大規模的調查，對象還包括協助那些內地企業的美國會計師、律師、投資銀行家等。尤其是違反會計準則，以及采用較寬松審計制度的內地企業，更容易觸動美國證交會的神經。

評論：其實美國人沒有必要針對所有中國公司，當年自以為搞死中國人壽就可以顯示自己的威風，結果是中國國企一個也不再去美國掛牌，損失的是自己，如果美國敢公然針對所有中國公司，建議國企ADR全從美國撤退回香港。

4 固定投資信貸中銀監突叫停 明年十二五開局專家料新貸逾7萬億

年近歲末，今年7.5萬億元新增信貸規模警戒線岌岌可危。為了抑制商業銀行放貸沖動，遏制通脹，當局近日打響7.5萬億元信貸警戒線保衛戰，中國銀監會日前祭出「暫停令」，叫停固定資產投資貸款。

盡管明年將實施穩健的貨幣政策，但專家預期，2011年新增貸款不會低于7萬億元。

評論：投鼠忌器，投房地產這個鼠的同時，怕地方政府陷入債務漩渦，不過你越忌諱，有人越猖狂，越認為中央政府的調控措施是紙老虎，逼著將來的措施更緊更嚴，將來的受傷程度也就越深，這個估計是無法避免的宿命。

5 光大國際6.6億建蘇州垃圾發電廠

從事環保及新能源投資的光大國際（257）宣布，轄下光大環保能源（蘇州）與江蘇省蘇州市市容市政管理局簽署補充協議，以BOT（建設—運營—轉移）模式投資蘇州垃圾焚燒發電三期項目，預計總投資額6.6億元（人民幣．下同）。

光大國際在建設蘇州三期項目的同時，將對蘇州一、二期項目按「歐盟Ⅱ號標準」進行全面提標改造。蘇州三期項目設計規模為日處理垃圾1500 噸，同時預留500噸擴建規模。項目籌備及建設期約24 個月，擬配置3 臺500 噸焚燒爐及2 臺18MW發電機組，其中爐排等核心設備將采用集團近年自主研發的爐排爐及自控系統。集團早前已投資9.4億元建設蘇州一、二期項目，日處理規模達2,050噸，年上網電量2億千瓦時，是迄今為止國內已投運最大的垃圾焚燒發電廠。

評論：對于垃圾發電，爭議還是蠻多的，不過光大國際的確在低碳領域做得比其他國企要好，愛好低碳投資的投資者可以多加留意。

6神華購母資產 股價升4%

中國神華(1088)公布，以逾87億元(人民幣．下同)收購母公司神華集團及其附屬的多項煤炭、電力、財務等資產，同時收購母公司包頭礦業旗下3個煤礦。受消息刺激，神華股價做好，昨日收市升3.7％至32.3元，成交12.1億元，是其中一只表現最好的藍籌股。

收購的母公司附屬包括8家主營煤礦、煤炭生產及電力生產等業務的公司，買入56.6％至100％股權。另外，神華亦收購財務公司共59.29%股權，并與母公司訂立金融服務協議，同意通過財務公司，向母公司聯系人提供金融服務。

評論：煤炭企業，會成為節能減排的主要“受害者”，建議大家還是少碰這種將來被媒體公眾和政府針對的企業。

7 港新股融資額明年料逾四千億

隨著今年最后一只新股龍翔集團（935）29日上市，投資銀行亦鳴金收兵，來年再接再厲。安永會計師事務所表示，本港今年IPO集資額創歷史新高，95宗IPO集資額高達4500億元，蟬聯全球集資王冠軍寶座。展望2011年，該行認為IPO市場持續活躍，預期本港IPO集資額超過4000億元。

在超大型新股農業銀行（1288）及友邦保險（AIA，1299）的推動下，金融行業獨領風騷，成為今年集資額最多的行業，集資額高達2660億元。安永華南地區主管合伙人蔡偉榮表示，明年本港未必會有農行、AIA此類大型新股，以集資十幾億美元及2億美元的新股居多，預計全年IPO數量可能超過100宗，多過今年；惟集資額稍為遜色，料超過4000億元。

評論：在過去不容易的一年，香港交易所交出一份不錯的成績表。