恒指昨日以接近全日高位23758點收市，6天累計升幅高達5%。大市交投氣氛也一改去年底頹勢，資金重新流入股市，成交總額連續兩日回升至700多億港元，再現活躍跡象。恒指有望形成新一輪中期升市，但短期獲利回吐風險卻在加劇，預計恒指有可能回試50天線約23400點水平。

近日指數重磅股相繼成為拉升大市的“火車頭”，先后有建行（00939.HK）、工行（01398.HK）、長實（00001.HK）、和黃（00013.HK）輪流上漲，昨日匯豐（00005.HK）也放量急升。而重磅股炒作過氣后，緊接著將會輪到二三線股發威，最有可能跑出的會是鐵路板塊和煤炭板塊。

今年全國鐵路安排基本建設投資7000億元人民幣，全國高鐵將于2011年初步成網，運營里程將突破1.3萬公里。消息將會推動相關的鐵路股造好，包括中國中鐵（00390.HK）、中交建（01800.HK）以及中國鐵建（01186.HK）。

此外，國際三大動力煤價格近期聯手刷新2008年年底以來的高點，刺激國內動力煤價格也蠢蠢欲動，港口煤炭進出量均再次飆升。這將帶動煤炭板塊走好，其中中煤能源（01898.HK）和恒鼎實業（01393.HK）再配合技術圖形向好，后期升勢或會更為可觀。

衍生工具方面，資金繼續趁高位流入恒指熊證，上日流入金額超過6500萬港元，牛證則有超過4900萬港元流出。過去5個交易日中，恒指熊證流入的資金累計已超過2億港元，牛證流出超過1.7億港元。這反映恒指連日急升后，投資者認為大市短期回調風險較大。

操作上，恒指在24000點阻力加大，逢高可關注恒指認沽證26339，行使價23300點，今年4月到期；反之，如果認為恒指在50天線約23400有較強支撐，逢低可部署恒指認購證27251，行使價23900點，今年3月到期。不過，提醒投資者認股證投資風險巨大，可導致本金的全部虧損。