有受訪的香港證券業(yè)者認為，目前人民幣信貸的“總閥”在央行手中，具體是否允許證券公司向客戶提供人民幣融資打新，還是要視央行的人民幣海外政策而定。不過一些中資證券業(yè)者對內(nèi)地放寬人民幣業(yè)務報較大信心，認為未來小QFII的開通將會進一步打開境外人民幣的業(yè)務領域，同時也會有助于在香港的人民幣業(yè)務模式轉(zhuǎn)變。

進入兔年，港交所(00388.HK)的頭件大事是如何盡快為籌劃多時的人民幣IPO建立一個可行的資金流通方案。港交所主席夏佳理在香港春節(jié)之后的首個交易日(2月7日)接受包括《第一財經(jīng)（微博)日報》在內(nèi)的媒體采訪時表示，不排除將會與超過一家中資銀行進行協(xié)商，安排人民幣的信貸額度，以供人民幣IPO交易之需。

人民幣存量緊缺求解

對于市場傳聞有公司正擬啟動人民幣IPO，夏佳理表示，迄今為止尚未收到有關申請。不過他表示，以人民幣計價的新股發(fā)行(IPO)融資方式在程序上已經(jīng)可行，港交所將會在今年3月向業(yè)界作具體介紹。

港交所2010年的集資總額達8501億港元，創(chuàng)歷史新高，其中IPO集資額約4450億港元，僅次于內(nèi)地A股市場。為了保持長久競爭力，以及為香港的人民幣離岸中心地位創(chuàng)造進一步條件，港交所一直希望推動人民幣計價的新股發(fā)行，其中一個重要的難點就是需要解決香港當?shù)厝嗣駧糯媪烤o缺的問題。

夏佳理坦承，目前人民幣存量仍然是重要的考慮因素，香港的人民幣存量從前年的約600億元增加至2010年底的約3000億元，盡管增速很快，但仍未達到業(yè)界普遍預期的5000億元存量目標。

鑒于人民幣存量緊缺的問題，港交所行政總裁李小加在去年研究實施“人民幣資金池”以應付人民幣的IPO集資需要。這個資金池可以為沒有人民幣的境外投資者提供人民幣兌換額度以參與IPO交易，而在其資金退出交易時，仍然需要回吐人民幣并兌換為港幣(也可能是其他可流通的外幣)，以保持人民幣資金池的總量不會因此枯竭；另一方面，已有人民幣的投資者可直接進入發(fā)行和交易環(huán)節(jié)。

顯然，要建立這樣的“資金池”，需要有人民幣離岸參與銀行參與，香港業(yè)界人士認為，擔任發(fā)鈔行任務的中銀香港將承擔主力。對于這種猜測，夏佳理表示，不排除會與超過一家內(nèi)地銀行磋商申請人民幣信貸額度，他同時強調(diào)，信貸額度設有上限也不足為奇。

香港尋求人民幣多元化

夏佳理與當天出席港交所開春活動的李小加均未透露目前有關事件的進展與細節(jié)，不過同一天參加開春儀式的香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局局長陳家強在媒體見面會上透露，尚未收到港交所提交有關“人民幣資金池”的方案。

陳家強表示，港交所的“人民幣資金池”方案暫時也不需要政府進行協(xié)調(diào)。但他強調(diào)，香港已經(jīng)有足夠硬件措施，來配套以人民幣計價的證券或新股的融資交易。他希望有關交易需要切實可行并進行多次模擬測試。陳家強表示，他個人希望今年內(nèi)能見到人民幣IPO的出臺。

不過除了外界關注的人民幣IPO，港府同時也希望擴大離岸人民幣的其他發(fā)展領域。陳家強稱，香港作為人民幣離岸市場，人民幣服務享受充分自由度，可以按市場需求進行多元化發(fā)展，包括未來允許企業(yè)申請人民幣對外直接投資(FDI)等。

財經(jīng)事務及庫務局副局長梁鳳儀也表示，由于外商尚未獲準在內(nèi)地直接募集資金，如果能在香港明確企業(yè)申請人民幣FDI的規(guī)定，將有助于香港的人民幣相關融資活動。

梁鳳儀同時也回應了外界關注的人民幣IPO是否會允許香港業(yè)界普遍采用的新股保證金融資申購方式(香港俗稱新股“孖展”)。她指出，目前這一交易方式仍受制于銀行的人民幣個人借貸限制，即目前香港的銀行向證券公司提供的人民幣借貸，還不能用于為證券公司的客戶提供人民幣新股貸款。