7月就旗下結(jié)算所基金改革，進行業(yè)界諮詢，初步計劃把現(xiàn)貨、期貨及期權(quán)三個基金合併，再針對現(xiàn)貨為主的香港結(jié)算保證基金金額較細的問題，要求經(jīng)紀(jì)根據(jù)本身規(guī)模按比例供款，以擴大基金規(guī)模，符合市場實際需要。

須知道，港交所今年 3月起延長交易時間，經(jīng)紀(jì)行成本已增加，但港股交投并沒有相應(yīng)提高，已令到不少本地經(jīng)紀(jì)行怨聲載道，若港交所再建議提高保證基金的供款，經(jīng)紀(jì)們將要多一項額外開支，成本進一步增加；雖則建議有助防范類似雷曼兄弟爆煲所引發(fā)的市場風(fēng)險，但可以預(yù)期，今次諮詢在所難免引發(fā)另一輪反對聲音。

據(jù)了解，港交所經(jīng)過一年研究，才提出今次改革諮詢，觸發(fā)點是 08年雷曼爆煲。當(dāng)年證監(jiān)會向雷曼發(fā)出限制通知，禁止雷曼進行交收，導(dǎo)致香港中央結(jié)算須于十分緊張的信貸市場填補一個為數(shù) 25億元的資金缺口，因而蒙受虧損 1.6億元，有關(guān)資金最終由結(jié)算所基金旗下香港結(jié)算保證基金轉(zhuǎn)撥到結(jié)算所。根據(jù)港交所年報，結(jié)算所基金去年底有 26.19億元，其中，針對現(xiàn)貨市場的香港結(jié)算保證基金只有 2.24億元，以目前港股每日平均成交逾 600億元而言，可謂不成比例；事實上，基金成立至今接近廿年，實在有改革需要。市場消息透露，港交所提出的諮詢涉及多項改革建議，初步建議把現(xiàn)貨、期貨及期權(quán) 3個基金合併；另由于涉及現(xiàn)貨市場的香港結(jié)算保證基金規(guī)模太小，港交所建議經(jīng)紀(jì)按自己的成交或持倉，乘以一個百分比來供款，換言之， A、 B組經(jīng)紀(jì)將支付較多供款， C組經(jīng)紀(jì)供款較少。

港交所、證監(jiān)會及金管局近月不斷就基金應(yīng)該增至多大規(guī)模進行磋商，據(jù)悉已有共識，經(jīng)紀(jì)供款至某一水平可能暫停，但不代表再無責(zé)任，若果將來有證券行爆煲，基金又不足以應(yīng)付，建議先由港交所向銀行貸款墊支，度過難關(guān)，之后再向經(jīng)紀(jì)收回款項。但據(jù)了解，未必所有經(jīng)紀(jì)的供款都會大幅增加，由于港交所建議把三個基金合併，而期貨及期權(quán)基金的孖展按金及保證金的計算方法可能有變，同時經(jīng)營現(xiàn)貨、期貨及期權(quán)的券商，他們的供款及按金支出，部份有機會互相抵銷。可是，改革始終涉及券商增加開支，勢必引來市場一輪激烈討論。

結(jié)算所基金改革計劃

．合併現(xiàn)貨、期貨及期權(quán)三個基金

．?dāng)U大保證基金規(guī)模

． A、 B組經(jīng)紀(jì)支付較多供款， C組相對較少

小知識：若業(yè)界失責(zé)基金作賠償

結(jié)算所基金的供款，主要來自市場參與者，當(dāng)有參與者失責(zé)，而失責(zé)者的基金供款不足以抵償損失，不足之?dāng)?shù)便要從其他參與者的供款中扣除，其他參與者亦有責(zé)任向基金填補所需款項；而基金只供結(jié)算所動用。據(jù)悉，結(jié)算所因雷曼爆煲而錄得 1.6億元虧損，雖然資金由結(jié)算所基金旗下香港結(jié)算保證基金撥付，但這筆資金來自結(jié)算所原先撥款及投資收益，未動用參與者的供款部份，故港交所至今亦沒有要求參與者增補。