1招行突A+H供股 集350億年半內(nèi)第二次 滿(mǎn)足新資本要求

內(nèi)銀供股融資潮排隊(duì)上場(chǎng)，中信銀行（00988）還未完成供股程序，招商銀行（03968）供股計(jì)劃已掩至。

招行宣布，擬透過(guò)「A＋H」供股集資最多350億元（人民幣，下同）。這是招行去年首季揭開(kāi)內(nèi)銀供股潮序幕后，不足一年半內(nèi)二度供股。

招行明言中國(guó)銀監(jiān)會(huì)大幅提高銀行資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)成集資需要，已致使多家銀行相繼采取補(bǔ)充資本措施。

招行公布，擬以每10股供不超過(guò)2.2股比例，配發(fā)最多47.47億股；其中，A股最多配發(fā)38.87億股，H股最多配發(fā)8.6億股。

評(píng)論：內(nèi)銀股集資潮如期而至，鑒于內(nèi)銀面臨的風(fēng)險(xiǎn)將長(zhǎng)期延續(xù)，國(guó)內(nèi)對(duì)于內(nèi)銀的監(jiān)管難于放松，內(nèi)銀股將對(duì)于資本金的需求將長(zhǎng)期維持，即使在較佳的半年業(yè)績(jī)預(yù)期下，近期內(nèi)銀股的小幅反彈亦難延續(xù)。在多重利空的打壓下，明顯缺乏反彈動(dòng)力的港股料將繼續(xù)受壓，恒指料將有機(jī)會(huì)測(cè)試前期低位21500點(diǎn)附近支撐。

2 惠譽(yù)關(guān)注內(nèi)企管治會(huì)計(jì)問(wèn)題列35公司名單 藍(lán)籌國(guó)企上榜

內(nèi)地企業(yè)的管治、會(huì)計(jì)賬目等問(wèn)題，近日特別容易引起評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的關(guān)注。繼穆迪上周二發(fā)表的「紅旗」報(bào)告后，惠譽(yù)昨天發(fā)表有關(guān)35家內(nèi)地企業(yè)的報(bào)告，雖然還未帶來(lái)市場(chǎng)震蕩，但多家大型國(guó)企也被列入這次監(jiān)察的范圍，令擾攘兩個(gè)月的民企風(fēng)暴有蔓延至國(guó)企之勢(shì)。

惠譽(yù)昨天發(fā)表名為「中國(guó)：管治和評(píng)級(jí)」的特別報(bào)告，認(rèn)為內(nèi)地仍屬于發(fā)展中市場(chǎng)，在會(huì)計(jì)、透明度、董事會(huì)、財(cái)務(wù)狀況等方面難免有廣泛的弱點(diǎn)，未達(dá)到成熟市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)水平，但在估評(píng)內(nèi)地企業(yè)的信貸評(píng)級(jí)時(shí)，已考慮這些因素。

評(píng)論：美資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及投行對(duì)于中資股的打壓一波未平、一波又起，今次惠譽(yù)更將打壓目標(biāo)延伸至國(guó)企。此輪對(duì)于中資股的打壓，可謂布局嚴(yán)密，眾機(jī)構(gòu)輪番出手，層層推進(jìn)，可謂來(lái)之不善。在自身的確存在一定漏洞的情形下，香港及內(nèi)地管理層的必須有完善的計(jì)劃應(yīng)對(duì)。

3 云南最大融資平臺(tái)要重組

地方政府融資平臺(tái)債務(wù)問(wèn)題蔓延，內(nèi)地《新世紀(jì)》周刊報(bào)道，云南最大的地方融資平臺(tái)云南省投資控股集團(tuán)(下稱(chēng)云投集團(tuán))正進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，涉及7只債券，包括企業(yè)債及短期融資，報(bào)道指出，企業(yè)債的主體信用評(píng)級(jí)將會(huì)被調(diào)低。云投是目前云南省最大及唯一一家省屬綜合性投資公司，截至09年底，已獲得包括4大國(guó)有銀行等共13家銀行，共269.8億元(人民幣．下同)的授信額度，及100多億元的貸款。報(bào)道引述內(nèi)地債券市場(chǎng)人士指出，地方政府融資平臺(tái)所發(fā)行的債券，已成為市場(chǎng)上流動(dòng)性最差的債券，「想拋都拋不出去，特別是云南地區(qū)的，基本上無(wú)價(jià)無(wú)市。」

評(píng)論：地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)已難于掩蓋，相關(guān)案例料陸續(xù)有來(lái)，將持續(xù)拖累內(nèi)銀股表現(xiàn)。現(xiàn)時(shí)重要的不是討論地方債務(wù)規(guī)模具體有多大，更重要的是如何拿出切實(shí)可行的方法，解決或?qū)⒋笠?guī)模爆發(fā)的地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然陣痛在所難免。

4 聯(lián)通3G上客回勇 6月185萬(wàn)平紀(jì)錄

雖然市傳對(duì)手隨時(shí)引入iPhone競(jìng)爭(zhēng)，但中國(guó)聯(lián)通（00762）上月繼續(xù)把握現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，新增185.5萬(wàn)3G用戶(hù)，平了今年3月最高單月3G上客紀(jì)錄。

不過(guò)，上客消息無(wú)助股價(jià)表現(xiàn)，聯(lián)通昨隨大市下跌1.6%，收?qǐng)?bào)15.2元；盛傳將引入CDMA版iPhone的中電信（00728）回落1.7%，收?qǐng)?bào)5.07元；中國(guó)移動(dòng)（00941）則跌0.6%，收?qǐng)?bào)71.4元。

聯(lián)通于6月新增3G用戶(hù)中，包括20.89萬(wàn)戶(hù)無(wú)線(xiàn)上網(wǎng)用戶(hù)。新增客數(shù)較5月多近12萬(wàn)，3G用戶(hù)累計(jì)2,394.5萬(wàn)戶(hù)；而2G客戶(hù)則增加41.7萬(wàn)戶(hù)、至1.57億戶(hù)。彭博昨報(bào)道中移動(dòng)6月新增客數(shù)為562萬(wàn)，全年累計(jì)新增3,277萬(wàn)用戶(hù)，而客戶(hù)總數(shù)則增至6.16億戶(hù)。不過(guò)，中移動(dòng)發(fā)言人指，公司周三會(huì)公布6月?tīng)I(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)，未可核實(shí)外電報(bào)道。

評(píng)論：隨著內(nèi)地3G業(yè)務(wù)的逐漸普及，中資電信股業(yè)績(jī)已難有較大增長(zhǎng)空間，投資者不要對(duì)iphone抱有過(guò)高期望。

5 歐壓測(cè)淪笑柄 銀行股全線(xiàn)挫

市場(chǎng)對(duì)上周五歐洲銀行的壓力測(cè)試結(jié)果毀多于譽(yù)，普遍認(rèn)為準(zhǔn)則太寬。這次壓測(cè)淪為笑柄，未能紓緩市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的憂(yōu)慮，歐洲周一復(fù)市后，歐洲銀行股全線(xiàn)下跌。

華爾街大行利用相關(guān)結(jié)果，以自己標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行更嚴(yán)格的壓測(cè)，結(jié)果得出的不及格銀行數(shù)目及需集資金額，均遠(yuǎn)多于官方公布的8家銀行及25億歐元，其中，摩根大通指資金缺口高達(dá)800億歐元。

歐洲早市，法國(guó)第二大銀行法興急挫4.6%，意大利銀行Banca Popolare同挫4.2%。英國(guó)銀行股中，巴克萊及蘇格蘭皇家銀行領(lǐng)跌。

評(píng)論：歐債危機(jī)若再次惡化，歐洲銀行必然首當(dāng)其沖，市場(chǎng)對(duì)于壓力測(cè)試的看法屬正常反應(yīng)，整體而言歐債危機(jī)離徹底解決仍遙遙無(wú)期，但進(jìn)一步惡化可能性證迅速增長(zhǎng)。