1歐洲爆小股災 金價重上1900

上周美國就業數據欠佳，拖累包括港股在內的亞太區股市昨天急挫。歐洲債務危機陰霾揮之不去，加上德國政局不穩，歐股爆發小型股災，德股一度跌近6%，歐洲銀行股跌至29個月新低，而黃金在市場不穩下重上1900美元水平。

美股昨天休市，但全球投資者未能放松；受上周五的美國職位數據影響，亞洲股市昨天普遍下跌，不少跌幅皆超過2%；南韓股市更跌4.4%，是區內跌幅最大，港股急挫2.95%，至19616點，日經指數亦跌1.86%，內地上證綜合指數更跌穿2500點大關。

歐股形勢更為惡劣，三大歐洲市場中，德國表現最差，曾跌5.96%，隨后收復部分失地，收市跌5.28%。其它歐洲股市亦是一開市便顯著下跌，隨后跌勢逐步加劇。

評論：德國總理默克爾所屬的基督教民主聯盟在默的家鄉敗北，反應德國民眾對于德國在歐債危機中承擔過大的責任的質疑，未來德國在歐債危機解決中的作用將有所減弱。其他如意大利CDS再次攀上，歐洲各國在救援希臘方案上出現分歧導致市場對歐債問題的擔憂再次升溫，昨晚歐洲股市的重挫料將再次拖累港股表現，港股料再次探底。

2 匯豐英再挫2元 港股添壓中金︰內地難松銀根 謝國忠估QE3快推

美國上周五公布的非農業就業數據遜預期，引爆港股新一輪沽壓。恒生指數全日走勢向下，至收市前始喘定，收報19616點，跌596點或3%；但美國勞工日假期前，成交減至577億元。市場縱對QE3憧憬升溫，但投資者關注歐洲危機惡化，加上相信人民銀行（中國的央行）短期放水無望，證券商警告縱有技術性反彈，亦為時短暫。

美股假期休市，歐股則跌勢未止；歐洲金融股全線下挫，匯豐控股（00005）于倫敦折算收報66.1港元，較港收市價65.3元低2元，渣打（02888）折算收報163港元，較港收市價169.4元低6.4元。

港股交投薄弱，內地股市目前更被形容為死寂，參與交易的A股賬戶跌至40個月來前所未見的低水平。「市場共識視之為上海股市已見底跡象，但我們沒有那么熱衷。」中金全球股票策略員洪灝說。

評論：在歐債危機再次發酵的當下，美國的QE3及類似的救市政策似乎已成為市場期待拯救歐美經濟的救命稻草，不過所謂“期望越大，失望越大”，美聯儲救市政策效果成疑，市場在美政策出臺后走出“利好出盡”走勢的可能性極大，在當前情況下，美聯儲救市政策引而不發才是最好的選擇。不過中期來看，歐美可以用來刺激經濟的彈藥已不多，新一輪全球經濟衰退的風險正在迅速加大。

3 中海油蒸發600億 券商唱淡

渤海漏油事故遲遲未得解決，停產范圍進一步擴大，中海油（00883）昨日伴隨大市狂瀉，最大跌幅達11%，市值蒸發逾600億元。盡管是次全面停產涉及產量并不大，但對近期才下調全年產量目標的中海油來說，無疑是雪上加霜，不少證券商均指影響負面，下調盈利預測，市場憂慮氣氛濃厚。

中海油近期股價疲弱，昨收報13.84元，跌8.9%，成交達31億元。事故油田蓬萊19-3之B、C平臺每日產量共2.2萬桶，自從7月中已停產，加上收購阿根廷PAE項目交易延期，中海油此前不得不將全年產量目標下調6.7%至3.31億至3.41億桶油當量。現時油田全面停產，將再損失日產量4萬桶。

評論：中海油在渤海漏油事故后的反應令人失望，加上下半年減產及國際油價回落因素影響，昨日其股價重挫。類似中海油這類受益于國家壟斷政策的大型國企，在處理飽受公眾關心的重大環境問題上的失分，將使其在當局及公眾中的形象加極大受損，所帶來的長期負面影響，將遠遠大于中海油淡化漏油事故所帶來的收益。

4 港PMI跌穿50 逾兩年最劣企業招聘意欲顯著減

本港私營企業經營環境兩年多來首次惡化，匯豐香港采購經理指數（PMI）8月份為47.8，較前月下跌3.6，跌穿50的分界線，為26個月以來最壞情況。有人力顧問公司表示，金融、投資銀行、出口及物流行業受到影響最大，8月份有二至三成企業減少招聘人手。有學者認為，外圍經濟轉差使PMI指數跌破50，反映采購經理對前景不明朗，甚至最快明年首季本港經濟會衰退。

匯豐表示，由于整體經濟環境轉壞，市場需求顯著收縮，私營企業經營環境為逾兩年以來首次出現惡化。上月本港私營企業產出下降，帶動指數下跌，需求大幅減少，產出收縮降速是2009年5月以來最快；同時，新增訂單減少，反映需求疲弱，新業務降速也是2009年6月以來最快。

評論：香港8月PMI跌穿50，反應全球惡劣的經濟形勢已拖累香港實體經濟，香港經濟陷入衰退風險加大，業務主要集中在本港的上市公司料受壓。

5 十部委將出招 抑產能過剩

內地媒體稱，國家發改委、工信部等十部委將出組合政策，抑制「兩高」（高污染、高耗能）和產能過剩，并繼續深化資源性產品價格改革。

《經濟參考報(微博)》引述發改委和工信部最近的一份報告稱，針對節能減排和淘汰落后產能的嚴峻形勢，十個部委年內將出臺組合政策，突出差別電價、能源消耗總量限制、問責制等對企業投資和生產的約束作用，抑制「兩高」和產能過剩，行業盲目擴張。

根據報道指，發改委、工信部等部委判斷，目前各地淘汰落后產能進度與實現全年目標任務的要求存在差距，最后4個月的任務會比較艱巨。工信部人士表示，接下來將會有一系列涉及淘汰落后產能和節能減排的重大政策陸續出臺。

評論：在當前全球經濟形勢不佳的情況下，傳統的股市龍頭銀行、地產、鋼鐵水泥股表現將持續受壓，而受益于經濟轉型的新興產業才是未來各國政策傾斜的方向，將成為淡市中的投資熱點。

6 中電擬斥70億建海上風電場料2016年運行 電價或加2%

中電（002）計劃研究本港建造海上風力發電場的可行性，擬在本港東南水域近清水灣半島9公里處建設海上風場，若計劃落實，預計造價50億至70億元，總發電容量最多可達200兆瓦，2016年投入運行，屆時成本上升將令電費需要加價約2%。

中電企業發展總監盧柏昌表示，預計在2013年完成該項目的可行性研究，之后要再咨詢公眾及獲政府進一步批準，才可落實興建。目前計劃在香港東南水域的清水灣對開約9公里處，建造最多67臺3兆瓦風機，每臺造價約8000萬至1億元，可提供200兆瓦電力，足夠供應8萬個4人家庭，占中電發電量約1%。

評論：由于現時海上風電技術仍相對不成熟，安裝成本仍高，指望海上風電項目拯救目前處境艱難的中國風電產業還為時尚早，行業整體最艱難的時刻還沒有到來，投資風電個股仍需謹慎。