今日香港股市重要新聞點評。
1 歐銀賣家當 中資或成大買家
中國最大本土投資銀行——中國國際金融和建設銀行（00939）旗下投行旗艦建銀國際連日撰寫報告，預言歐洲銀行在目前的流動性危機中，非要收縮資產負債表不可。建銀國際并進一步指出，當歐洲銀行削減資產，便要其它央行或其它銀行體系接收資產，包括中國在內的新興市場金融機構，因此有機會染指數以萬億美元計的西方資產交易。
中金針對6間歐洲銀行的研究指出，包括法國巴黎、法國農業信貸、Intesa Sanpaolo等6行的短期融資高達1.8萬億歐元，過度依賴批發融資渠道令他們在目前同業對對方不信任，及美國貨幣市場基金減少對歐洲銀行投放資金等情況下，抵御力大降，唯一可行出路是收縮其資產負債表。
評論：從目前歐債危機發展趨勢來看，歐洲銀行收縮資產負債表，出售資產可能性較大，這確實也是中資金融機構對外擴張，擴大自身國際影響力的極佳機會。不過，參考之前中資金融機構對海外金融機構的收購案例，從結果看往往存在較大不盡人意之處，在現時歐洲銀行急于出售資產以應對危機的形勢下，中資銀行更無需著急，而應謹慎選擇介入時機。
2港股V彈藍籌外圍穩 基金關注哪間歐銀先倒下
港股昨天表現波動，一度失守今年低位18868點，臨收市靠匯豐（00005）及中國移動（00941），勉強出現V形反彈，得以守住19000關。不過投資者對歐債危機顧慮有增無減，后市難有重大突破。
有管理中港股票的基金經理稱，目前唯一關注「哪間歐洲銀行先倒下，其它議題如中國緊縮政策，只是枝節問題」，相信要最壞情況出現，環球股市氣氛才好轉，在這之前股市難有真正突破。
大孖沙繼續趁低增持，長實（00001）主席李嘉誠周一以每股平均價99.088元，買入9.5萬股長實，涉資941萬元；會德豐（00020）主席吳光正上周四增持12萬股股份，每股平均價26.164元，涉資314萬元。
評論：昨日恒指在盤中創出年內新低18627點后，股價走出V型反轉，收盤重回19000之上，表明市場短期的恐慌殺跌情緒有所緩解，在隔夜歐、美股市受歐債危機獲進展造好的帶動下，恒指周四望繼續企穩。不過鑒于現時歐洲債務危機不確定因素仍多，歐債危機后市將繼續反復，投資者仍需謹慎。
3和黃歐收入占4成 券商看淡
港股跌勢未止，市場主要憂慮，已由美國漸漸轉移至歐洲債務及其經濟前景，香港經濟亦勢被波及。本港多家上市公司的業務，皆以歐洲為主，當中業務遍布環球的和黃（00013），歐洲相關收入達40%，其股價近一個月跑輸大市，近日更被券商連環唱淡。
希臘國債仍有違約之虞，意大利周二雖成功拍賣其5年期國債，但須付的利息卻破紀錄達5.6厘，而被視為救市基金的歐洲金融穩定機制（EFSF），亦須先獲德國國會通過才有望加碼。不明朗因素下，業務跟歐洲相關的香港公司，自然難以安枕。
和黃為世界性綜合企業，現時主要跟歐洲經濟相關業務，包括港口、零售及電訊。高盛及里昂估計歐洲收入占和黃整體約4成。
評論：在歐債危機愈演愈烈的形勢下，歐洲業務較多的香港重磅藍籌股匯豐（0005）、和黃（0013）股價持續受壓。鑒于當前歐債危機仍不明朗，后市繼續發酵可能性極大，匯豐、和黃股價后市不容樂觀，將繼續拖累恒指表現，投資者仍需謹慎。
4 七基礎投資者認購四成股份 中信證券IPO注強心針
港股縱然波濤洶涌，新股仍無懼風雨繼續前行。市場消息指出，正在進行招股推介的中信證券，已暫鎖定最少七位基礎投資者，當中更包括近日力沽內銀股的社保基金；據悉，七位基礎投資者已合共認購其總集資金額的40%股份，為中信證券的上市之路打下一支強心針。
市場消息透露，七位基礎投資者來頭不小，除包括近日在市場上力沽內銀股的社保基金之外，還有科威特投資局（Kuwait Investment Authority）、新加坡主權基金淡馬錫、巴西投資銀行BTG Pactual、對沖基金Och-ziff、Ivy Investment Management，以及富邦保險等。淡馬錫乃新股常客外，科威特投資局投資新股也早有前科，包括去年上市的友邦保險（1299）及農業銀行（1288）。
據路透社旗下IFR報道，中信證券來港上市的招股價格區間，將為其A股價格的13%折讓至3%溢價之間，中信證券A股昨天收報12.29元人民幣。
中信證券將于明天開始路演，以及舉行投資者推介會，22日開始招股，28日定價，10月6日掛牌上市，其上市安排行包括工銀國際、建銀國際、中銀國際、交銀國際、農銀國際、美銀美林、里昂證券、匯豐以及摩根士丹利等。
評論：大市不穩，市場對于新股反應相對冷淡，如中信證券這樣的重磅中資股IPO，只有引入大量的基礎投資者才能使新股發行順利進行。對于普通投資者而言，在當前動蕩的市場情況下，投資新股仍需謹慎，必須做好功課，選擇業績較佳、發展潛力較大的新股。
5 恒大上月銷售額按年倍增
恒大（3333）8月合約銷售額按年增105%，至91億元（人民幣．下同）；合約銷售面積按年增106.9%，至145.2萬方米；每方米平均售價為6267元。該公司副主席、行政總裁兼執董夏海鈞表示，全年合約銷售金額目標為700億元，相信可于10月達標，并于其后開會決定會否調高今年及明年目標；至于中秋節假期間，集團銷售較去年同期下跌，但仍較同業表現為佳。
今年首八個月，恒大累計實現合約銷售額為601億元，完成全年銷售目標約85.9%，按年增97.1%；累計合約銷售面積894.4萬方米，按年增82.5%；而累計合約銷售均價為6719元，按年增8%。
花旗報告指出，截至今年9月份，恒大累計銷售額約700億元，本月首兩個星期銷售緩慢，10月份將有13個新項目推出，估計有100億至120億元的銷售額，該行預期全年銷售約900億至920億元。該報告引述恒大管理層表示，10月份至12月份銷售可達標，但11月至12月份銷售增長將放緩。該管理層指出，2012年及2013年銷售額每年增長40%，即分別增長約140億元及180億至190億元。
評論：現時銷售回款情況已成為判斷內房股好壞的最重要指標，恒大作為少數能夠如期完成全年銷售目標的內房股龍頭，或有不錯逢低介入機會。唯國內對于房地產的調控中、短期內難于改變，內房股后市仍將持續受壓，現時上不是入市時機。
6 救市露曙光 歐股兩連升
歐元區共同債券草案將出臺，意大利國會批準通過削減540億歐元緊縮計劃，連同市場憧憬「金磚五國」充當白武士，買債協助化解歐債危機，抵銷穆迪降低兩間法國銀行評級的影響，刺激歐股轉跌為升，雖然美國零售銷售意外無增長，美股仍反復上揚。
意大利國會以14票之差，通過未來三年削減540億歐元緊縮計劃，包括加稅及削減支出等；「金磚五國」計劃下周討論協助化解歐債危機方案，加上網站報道，中國愿意購買受債務危機打擊的國債，刺激意大利及西班牙國債回升，為市場帶來正面影響。
穆迪下調兩大法國銀行法興及法農信貸評級，法巴則列入負面監察名單，令歐股開市初段受壓，道指場外亦跌1.3%。盡管美股過去兩天回升，但數據顯示美國經濟持續轉弱及消費者對經濟前景悲觀情緒升溫，令人擔心美股反彈過后，將再反復尋底；McClellan Market Report出版商Tom McClellan相信美股反彈過后再跌，料下月中之前還未見底。
評論：歐元區共同債券雖然將對歐債危機有所緩解，但并不能徹底解決歐洲各國目前存在的政府福利開支遠過于自身實際經濟能力的這一根本矛盾。歐洲民眾要適應符合各國經濟實力的福利水平必然需要較漫長的過程，這也決定了歐債危機徹底解決必須經歷較長的時間。
