港股昨隨外圍市場高開，多只二線基金股更見強勢反彈。但隨恒指逐步回落，二線基金股多由高位急墮，部分單日高低波幅達一成半，令人注意基金大戶投資取向。

二線基金股高開 料僅補空倉

一名資深對沖基金經理表示，基金股昨日早段上漲，相信只反映市場氣氛好轉下，有淡友回補空倉，并未見有基金積極入市博反彈；但其后市況逆轉，股價迅即急回。

“只要有傳統基金為鎖定利潤或其它理由沽貨，在缺乏買家情況下，基金股很容易出現急瀉。”該名對沖基金經理續稱，在恒指上月試穿19000點時，有不少基金博反彈，惟大市反彈乏力。

他相信大多基金經理現時的持倉部署均為中性或傾向防守，盡管現金比例甚高，全無趁低大舉入市意欲，后市料仍尋底。

傳統基金難短炒 無意入市

面對反復波動市況，景順投資管理首席投資總監陳柏巨坦言，作為投資經理是很痛苦，情況較08年雷曼爆煲更難做，皆因目前不少績優股的股價已跌至十分低殘，但仍捱沽。他指傳統基金難像即日鮮散戶走短線，畢竟市場乏入市意欲，若個別基金沽貨、往往乏承接；相反出手低吸，很易令股價挾高。

投資基金公會副主席潘新江指，近期基金股被清倉，暫未現大量贖回潮；但相信第三季以股票為主的基金開始出現凈流出，資金轉入低風險產品。

他指基金亦要利用不同的衍生工具作對沖、包括沽期指等；而非單靠沽空策略。他重申，中長線來看，對亞洲股市及新興市場仍具信心。