1 新股減持夾擊 憂抽水2千億
集資比例逼警戒線 考驗港股
歐債危機緩和、中國微調繃緊的銀根，港股前景原應明注冊離岸公司朗化；不過，市場憂慮余下半月是抽水高峰期，來自潛在新股及策略投資者減持高達2,000億元，市場可能「吃不消、兜著走」。第四季向來是新股上市的傳統旺季，惟今年10月市況波動，不少新股押后至今方敢試行。
電訊盈科（00008）分拆的香港電訊信托（新上市編號︰06823）本周開始招股，周大福珠寶亦開始市場推廣，料最快11月底可正式招股，連及以A+H上市的新華人壽，三大巨型新股抽水約444.5億元。新股供應是否過多，可以新股集資額相對港股市值來衡量。截至今年10月底止，本港新股集資額共2,089億元，占10月底市值18.4萬億元的1.13%，在過去15年來算是低水平（見表）。
評論：雖然港股面臨的外圍經濟形勢有好轉趨勢，，但在新股集資需求大增，內銀、友邦等重磅藍籌股策略股東減持壓力仍大等因素的帶動下，港股整體資金面偏緊的情況料將延續一段時間，將對港股后市表現有所壓制。后市投資者仍需注意控注冊香港公司制風險，尤其是涉及策略股東或減持的相關個股，尤需謹慎。
2 外圍回暖 利恒指闖2萬
歐債局勢稍為好轉，歐美股市上周五全線造好，有利港股短線試闖2萬關。不過，市場憂外圍局勢多變，加上多間公司排隊等「抽水」，后市要成功企穩2萬點仍面對不少挑戰。
美股上周五急升260點，匯豐控股（00005）在美國掛牌的預托證券（ADR）折算收報62.6港元，較港收市價61.85元高0.75元；中移動（00941）ADR折算收注冊美國公司報76.6港元，較港收市價75.75元高0.85元；中國人壽（02628）ADR折算收報21.6港元，較港收市價21.3元高0.3元。若港股今開市反映外圍市況，料恒生指數今高開約200點，恒指上周五收報19137點。
評論：從現時港股面臨的外圍經濟環境來看，在意、希政局略穩的帶動下，歐洲經濟危機短期有緩和趨勢，但中長期來看繼續反復可能性仍大，歐洲方面是中性偏弱；美國近期公布的經濟數據偏強，揭示美國經濟二次探底風險正在降低，美國方面是中性略強；國內隨著通脹形勢有所緩解，“保增長”成為中國經濟下一步調控的主要目標，在微調注冊英國公司政策的主導下，國內進一步放松宏調可期，中國方面可謂是偏強。整體而言，港股現時面臨的外圍經濟環境正呈逐步好轉趨勢，但鑒于現時市場信心仍偏弱加上「抽水」影響，港股后市料將持震蕩向上走勢。
3 亞太經合會議 香港綠色機遇
亞太經合組織（APEC）第十九屆非正式峰會在美國夏威夷舉行。胡錦濤于美國時間十二日發表演講，強調亞太區「必須堅定不移保增長、保穩定，尤其是要努力實現強勁增長」。
胡氏的講辭，傳遞保持GDP較大增長的強烈訊息，銀根可望適度放寬，扶助中小企業或將提升力度。
本屆的峰會，以「重新定義未來」為主題。胡氏的演詞〈攜手并進共創未來〉，針對峰會的主題提出愿景：「準確把握未來一段時間世界經濟和區域合作發展方向，探討解決工商界關心的問題」。
演詞的著墨處，本欄的解讀是：一新興市場和發展中國家的話語權；二發展綠色經濟，實現綠色增長；三中國經濟面對的「三不問題」，出口與進口并重的外貿取向。
評論：胡總書記在APEC上的演講，筆者最為關注兩點，其一是“保增長”將成為中國未來宏調的主要目標，國內宏調進一步放松，將有利于中資股表現。另一個方面是，綠色經濟將是未來中國經濟發展的重點，其所涉及的相關綠色、低碳產業將是未來投資的重要熱點方向。
4 內地再推新能源車政策
內地再出臺新能源汽車政策，推動內地車企開發新能源汽車。最近財政部、科技部、工信部及發改委聯合公布《關于進一步做好節能與新能源汽車示范推廣試點工作的通知》（下稱《通知》），要求試點城市研究制訂新能源汽車示范推廣鼓勵政策，包括落實免除車牌拍賣、搖號和限行等限制措施。有關政策預料有助新能源汽車的普及，有利新能源汽車業龍頭的比亞迪（1211）。
目前全國共25個新能源汽車推廣試點城市，《通知》要求包括北京、上海和廣州在內的試點推出停車費、電價和道路通行費等扶持政策，推動政府、企業和個人購買、使用節能與新能源汽車。
為配合新能源汽車的發展及使用，試點城市要制訂充電基礎設施建設規劃，無論住宅小區停車位或工作場所停車位的充電樁，與新能源車輛配比不得低于一比一。國家電網早于去年年初已定下目標，要于2011年年底在全國27個省市建設75座電動汽車充電站和6029個充電樁，而在2016至2020年汽車充電站迅速增至1萬座。
評論：新能源汽車產業作為中國汽車行業未來發展中最重要的發展機遇，其中蘊藏著巨大的投資機會。近期出臺的《通知》更多的是對已有的新能源汽車扶植政策的細化和加強，而市場更為關注的新能源汽車產業規劃仍處于難產之中，《通知》料將對相關新能源汽車個股有所支撐，但中國新能源汽車產業的全面啟動仍需時日。
5金風簽訂澳洲風電項目
金風科技(2208)澳洲Mortons Lane風電場通過檢測，正式與澳洲當地電網公司Powercor Australia簽訂了并網協議，為中國風電制造商在澳洲第一個風電場項目。
Mortons Lane風電場位于維多利亞州的西部區域，包含十三臺金風科技1.5MW直驅永磁機組，近期已開工建設。該項目所使用的金風科技1.5MW直驅永磁機組，符合當地電網運營商所提出包括零電壓穿越等各項技術要求，可接入維多利亞州的電力系統。
日前，金風科技相繼公布其在美國伊利諾伊斯州的Shady Oaks風電場項目、在非洲埃塞俄比亞的Adama風電場項目均已開工建設。
評論：在當前中國風電產業面臨并網“瓶頸”制約，整體增速大幅放緩的背景下，開拓海外市場已成為中國風電設備生產商未來發展的重要方向。雖然此次金風簽訂的澳洲風電項目整體規模仍相對偏小，但其預示著金風在開拓海外市場中已獲得一定先機，有利于其股價表現。
6 意希警報暫除 美股仍有戒心
關注零售數據 粉飾櫥窗助市況
美股連升兩周后，意希債務危機紓緩，或續為本周大市帶來支持，但投資者對歐債危機仍有戒心，料將遏抑大市表現，美國公布零售銷售等多個數據，亦將左右大市走勢。道指及標普500指數上周五連升兩天，分別勁升2.2%及1.9%，抵銷上周三狂瀉逾3%的跌幅，令全周升1.4%及0.9%、至12153及1263點，但納指仍跌0.3%、至2678點。
分析師指意大利及希臘引發的債務危機只是暫時降溫，歐元區前景依然不明朗，歐債危機仍將間中發作，令股市大幅波動。意大利10年債息上周三升越7厘新高，曾令股市大跌，意國今天拍賣總值15億至30億歐元5年期國債，市場將密切留意債息走勢，對歐債、歐元及股市會否帶來影響。歐元上周四跌至1.3481美元一個月低位后，上周五反彈至1.375美元，高盛料歐債危機降溫，將有助歐元升向1.4美元關口。
