1 多個城市傳降首套房按揭利率

繼廣州部分銀行將首套房貸款利率回歸至基準利率后，包括天津、北京、南京、成都、廈門等地均傳出銀行房貸政策「松綁」的消息。專家認為，此趨勢與人民銀行下調存款準備金率、銀行資金鏈緩和有關，并稱首套房利率仍有下調空間。[注冊離岸公司]

北京傳媒報道，當地建行工作人員表示，10月建行將首套房貸利率上浮1.1倍；不過，如今已下調至基準利率。另外，工行、中行、花旗銀行等多家銀行均表示可以基準利率貸款，首套房貸利率出現「松綁」跡象。

即便維持首套房貸利率上浮約10%政策的招商銀行，其工作人員亦稱，貸款情況已較兩個月前好轉，當時甚至出現了利率上浮30%仍無法貸款的情況。

評論：中央經濟工作會議強調樓市調控維持不變，現時即傳出多個城市有銀行下調首套房貸利率。此舉主要是銀行對于前期過高的首套房貸利率的修正，并不是意味著房貸政策的“松綁”。另外需注意的是，此次銀行下調首套房貸利率，亦不排除試探中央房地產調控政策底線之嫌，只不過相較于之前地方政府放松限購，此次則是由銀行出面。隨著國內房地產調控效果的逐漸顯現，預期未來包括地方政府、銀行及開發商在內的諸多利益方為對抗房地產調控將有更多的措施出臺，將再次考驗中央政府調控房市的決心。

2 藍籌外圍軟 港股考驗萬八關

[注冊香港公司]中央經濟工作會議昨閉幕，惟政策未有帶來驚喜，中港股市表現淡靜偏軟。兩大巨無霸新股周大福（01929）及新華保險（01336）今上市，料資金回籠略為紓緩港股壓力。恒生指數5連跌，累跌886點，昨收市報18354點，跌92點；國企指數收報9888點，跌69點，主板成交430億元，較周一縮22億元。

意大利賣債成績欠佳，市場憂慮歐債危機惡化，歐元失守1.3大關，歐美股市下跌，截至本港今晨2時，匯豐控股（00005）在美國掛牌的預托證券（ADR）折算報58.15港元，較本港收市價58.7元低0.55元；中移動（00941）ADR折算報74.4港元，較港收市價75.05元低0.65元。

評論：中、美重要經濟會議的結果均無驚喜，而歐洲各國政府應對歐債危機的承諾正越來越多的給人“口惠而實不至”的印象，偏弱的經濟形勢使市場信心再度轉弱，隔夜美股再度下挫。而港股近期重回市場觀望氣氛濃重，成交持續清淡的弱市格局，后市表現難言樂觀，周四料將隨外圍再度下行，恒指或考驗18000點支撐。

3 中央定調 明年調控「穩中求進」

松綁落空 滬指5連跌創33月低[注冊美國公司]

一連3天的中央經濟工作會議昨閉幕，會議提出明年要「穩中求進」，目前「穩健」的貨幣政策基調，和樓市調控維持不變。

由于會議未釋出更多政策寬松訊號，令金融市場 失望，滬指5連跌再創33個月收市新低。有智囊指中央再強調「穩」字當頭，顯示明年政策不會急轉彎，也不存在政策全面寬松的跡象。

市場一直希望中央經濟工作會議將釋出更多政策寬松的訊號，不過希望愈大、失望愈大，由于會議被指欠缺新意，上證指數昨收報2228點，跌0.89%，是連續第5個交易日下跌。

評論：中國的中央經濟工作會議及美聯儲議息會議，均選擇維持現有的經濟政策為主，表明在當前復雜的國際經濟形勢下，中、美兩個世界最大的經濟體對于未來世界經濟形勢均持相對謹慎態度，兩國短期內出臺大規模經濟刺激政策的可能性不高。鑒于中、美兩國在重要會議后均未給市場帶來驚喜，港股整體偏弱的走勢料將繼續維持。

4 兩新股首日雙雙跌穿招股價多金屬挫逾39% 成潛水王

港股表現不濟，連跌五個交易日，新股市場也難以獨善其身。昨天兩只首日上市新股，分別為中國多金屬（2133）及寶信汽車（1293），齊齊跌穿招股價。其中，中國多金屬首日掛牌上市，跌幅便達39.18%，成為歷來新股上市首日「跌幅王」。此外，萬眾期待的周大福珠寶（1929）及新華人壽（1336），其暗盤價昨天也破底收場。

鉛鋅純采礦公司中國多金屬昨天首日上市，沽壓沉重，在缺乏承接力下，股價更呈「直線式」下挫，全日收報1.35元，較招股價2.22元，下跌39.18%，成為歷來新股上市首日「跌幅王」；成交金額達2.3億元。若不計手續費，每手（1000股）蝕870元。據了解，中國多金屬是次接獲合共398份認購表格，合共認購998.5萬股股份，并以招股價下限2.22元定價，保薦人為花旗。

評論：大市持續偏弱，香港新股氣氛迅速轉冷，昨日上市的中國多金屬（2133）首日上市股價竟然下挫高逾40%，投資者可謂損失慘重。新股上市后噩夢一般的表現，無疑將大幅打壓投資者投資新股熱情，香港新股市場寒冬將至，投資者需更加謹慎應對。

5港交所按計劃 3月再加時

[注冊英國公司]港交所（00388）昨召開董事會會議，一如市場所料，有董事提出暫緩明年3月延長交易時段，惟據悉大部分董事均認為建議缺乏強烈理據，因此交易所決定維持原判。有業界人士稱，董事會態度強硬，將轉而向政府及特首熱門候選人反映意見。

另有消息透露，董事會亦通過了已完成咨詢的期貨夜市建議。根據港交所數據，待經紀調整系統后，期指及國期夜市最快在明年下半年推出。雖然次輪延長交易時段未有正式列入昨董事會的會議議程，但由于7大經紀組織早前曾去信港交所，要求暫緩措施，故此在會上被提出討論。

評論：市場對于之前香港延長交易時段尚存不少負面爭論，港交所又將按計劃于明年3月再次延時。雖然整體而言，延長交易時段將使港股更好的反應消息及外圍股市的變化，但港交所在做出決策時也應更好的與業界進行更多溝通。

6 萬億債務到期 歐銀明年水緊

信貸緊縮的危機愈來愈大，影響愈來愈廣泛。歐洲銀行融資困難，明年更有近萬億歐元債務到期，料會繼續減縮放貸，加上歐洲有2,500億歐元「貸款抵押證券」（CLO）即將到期，亦令倚賴CLO融資的企業斷了融資渠道。評級機構標準普爾估計，到2014年底料有98%的歐洲CLO將會步入「靜態」（static），意指管理CLO的公司未能投資新貸款或對現有貸款再融資。

這將令CLO市場逐漸萎縮，而倚靠CLO融資的企業將會首當其沖，特別是中小企。由于中小企的借貸信譽不及大企業，所以部分中小企需倚靠CLO融資。若CLO市場萎縮，這些中小企恐會因為未能取得新貸款而違約。有業界人士預期，CLO問題料會在未來12至18個月明顯浮現。