今日香港股市重要新聞解讀。

1 央企今年凈利升幅不足6%

內地緊縮政策下，企業盈利受到關注。國資委昨天表示，預計2011年中央企業實現凈利潤接近或突破9000億元（人民幣．下同），按年增長不足6%，增幅較去年低逾37個百分點。國資委官員更警示，全球經濟將進入較長的低迷期，提醒央企應抓緊做好三至五年「度難關、過寒冬」的應對準備。

[注冊盧森堡公司]國資委表示，預計2011年中央企業實現凈利潤接近或突破9000億元，盡管絕對數額較去年全年央企取得的凈利潤有所增加，但按此計算的今年央企凈利潤按年增幅卻僅有5.6%，增幅比去年低逾37個百分點，印證了內地經濟整體下滑勢頭。

數據顯示，2010年全年中央企業累計實現凈利潤8522.7億元，比2009年增長42.8%。

評論：在國內持續的經濟調控之下，今年中國央企凈利潤增速出現大幅放緩，并不意外。更需注意的是，在今年以來國內持續的貨幣調控政策之下，中小企業所受沖擊遠較國內央企為大，現時央企凈利潤增速都搞大幅下跌，國內中小企業處境勢必將更加困難。未來更多的出臺扶植中下企業的政策，幫助國內中小度過難關，是未來中國經濟健康、持續發展的關鍵。[注冊伯利茲公司]

2 港股「熊」霸美英日 藍籌外圍軟

圣誕長假過后，投資氣氛繼續觀望，港股昨日僅錄得不足279億元成交額，較上周五假前約281億元更少，再創3年成交新低。恒指年結前偏軟，今年累計跌近2成，勢成內地A股以外，表現最差的股市之一。

恒指昨收報18518點，跌110點或0.6%；受重磅內銀股弱勢拖累，國企指數跌152點或1.5%，收報9980點，并再度失守一萬點關口。

港股本周五年結前尚余兩個交易日，截至昨日，恒指今年累積大跌19.6%，為08年金融海嘯中狂瀉48%以來最大跌幅。港股并為全球表現最差股市之一，若經滙率調整，較受大地震拖累的日股、屢創兩年新低的上海A股，以及個別處于歐債危機暴風眼的市場更差。

[注冊法國公司]經今年大跌后，投資界續預期明年將見曙光。蘇格蘭皇家銀行旗下私人銀行Coutts亞洲投資總監Norman Villamin認為，在歐債危機及全球經濟前景轉淡下，亞洲股市明年整體料有15%至20%跌幅，但國指及MSCI中國指數預期仍會有正面回報。他指出，MSCI中國指數現價預測市盈率（PE）僅9倍、市帳率（PB）低至1.4倍，較長期平均值低一個標準差，相信已反映今、明兩年企業盈利下調17%及14%。

評論：成交持續清淡，美股昨晚高位回落，料將拖累港股今日表現。短期來看，雖然昨晚意大利短期國債標售形勢較佳，但市場更為關注的是其今日將標售的長期國債的市場反應，投資者需密切留意。港股方面，昨日恒指小幅回落，但仍位于18500點之上，而大市成交則再創新低。元旦前，港股成交清淡市況仍將延續，缺乏資金介入的港股，周四料將隨外圍繼續回落。

3 鐵路投資大減 南車瀉逾11%

鐵道部在上周五公布，明年鐵道基本建設金額約4,000億元（人民幣，下同），較高峰期回落約4成，消息拖累基建股昨急跌6%至12%不等。中國南車（01766）更錄2個月最大跌幅，跌11.6%至4.55港元。

對比不受「7.23」動車追撞事件影響的2010年，鐵道基本建設投資金額達7,000億元，明年度相對減少43%。

評論：明年鐵道投資金額遠遜市場預期，使好不容易因溫州動車事故關注消退而股價有所回升的鐵路相關個股，再次出現大幅調整。從目前情況來看，中國鐵路體制改革有加速趨勢，鐵路投資金額的下降不會持續過長時間，投資者無需過度擔憂。

4 大唐新能源2億購母風電業務

大唐新能源（1798）宣布，與母公司大唐集團簽訂權益轉讓協議，擬斥資現金2.04億元（人民幣．下同），向母公司收購山東兩項風電業務的全部股權。大唐新能源股價昨天收市報1.4元，跌2.8%。

大唐新能源將斥資1.66億元，向母公司收購大唐萊州。大唐萊州于今年3月在山東省萊州市成立，為大唐山東的全資附屬公司。大唐萊州的注冊資本為4000萬元，主要從事新能源開發，截至今年10月31日止的資產總值、負債總值及凈資產分別約為7.9億元、7.4億元及4975萬元。

另外，大唐新能源會斥資3800萬元收購大唐文登。大唐文登于今年11月在山東省文登市成立，注冊資本為2000萬元，并已全部繳足。

評論：作為大唐集團的新能源上市平臺，大唐新能源收購母公司風電業務資產屬正常市場行為，由于此次收購風電資產皆位于上網相對方便的山東境內，其受電網瓶頸制約相對較小，屬于質素相對較佳的風電資產，料將對大唐新能源業績有所提振，有利于其股價表現。

5 美四大隱憂 經濟悲喜難料

美國明年經濟到底是喜是悲？有分析指，美國今次自09年開始的復甦，為二戰后最慢，現時正面對歐債危機加劇、失業率持續高企、油價逐步上揚以及經貿發展放緩四大隱憂，或導致明年出現衰退，為總統選戰增添變量。

美國今次復甦自09年第三季計起，共需9個季度的時間，才令實質國內生產總值（real GDP）重回07年第四季的高位，耗時為二戰后歷次復甦最長。

分析指，盡管美國現時經濟似乎有所改善，惟國內銀行仍然收緊對中小企的信貸，加上明年將面臨中國以及亞洲其他國家更多的貿易競爭，勢令經貿發展放慢，從而拖累增長以及就業職位創造。