香港股市5日操盤必讀

1、人幣創新高破6.3在望

在今年首個交易日，官方人民幣兌美元滙率中間價昨日報1美元兌6.3001元人民幣，再創滙改以來新高，中間價突破6.3在望。

外圍不穩今年升值料放緩

不過，[注冊離岸公司]在預期今年內地經濟增長放緩、外貿出口形勢嚴峻，在穩經濟的背景下，預期今年人民幣升勢速度將會明顯放緩。

中國外滙交易中心昨日公布的官方人民幣兌美元滙率中間價，報1美元兌6.3001元人民幣，人民幣滙價比上一個交易日上升8個基點，距突破6.3只有一線之差。在現貨市場，人民幣對美元現貨價盤中最高曾觸及1美元兌6.2919元人民幣，創滙改以來現貨市場盤中的新高，但收盤報6.2946元人民幣，比上一個交易日微跌6個基點。

評論：人民幣匯率有欲望再創新高，或能令之前流出中國市場的熱錢重新回籠，金融市場的流動性可以重新充裕起來，也能對國內的經濟產生一定的促進作用，但市場還是需要謹防過快的上漲對經濟造成的負面沖擊。

2、港銀信貸放緩歐洲暫未撤資，高增長難復再惟亞洲仍看俏

持續逾兩年的歐美債危機未放緩，反有愈演愈烈之勢，帶來的信貸緊縮亦已影響香港市場。對于今年借貸市場，銀行界都認為難以重復過去兩年的增長率，無論是企業或個人，對今年貸款成本上升都應有心理準備。

雖然今年企業及個人貸款利率上升難免，但經濟放緩，[注冊香港公司]亦抵銷了部分貸款需求。銀行界人士指出，今年影響貸款的除了本地需求外，歐美債危機有否惡化，影響市場信心、歐洲銀行會否因危機將資金調回、中國的銀監會否繼續收緊等因素，都影響今年本港銀行的貸款意欲及貸息。

評論：在歐債危機肆虐橫行的不利環境下，全球經濟增長面臨的風險正在不斷的加大，香港市場在受到多方面的共同牽制之后更加會顯得較為艱難，內地的緊縮政策又難改變，在這樣的時代環境下，各方面的需求降低也屬正常。

3、上月銷售急挫內房股大跌，元旦開局不利京穗交投跌三至六成

內房「老大」萬科和恒大(3333)上月銷售再按年大跌，萬科2011年12月單月銷售額按月按年均大挫三成，為58.2億元(人民幣．下同)。恒大繼續凍結新盤，12月只銷售零丁的12.8億元，按年挫逾五成。受到銷情欠理想所影響，內房股昨日大跌，恒大、雅居樂(3383)跌逾半成。

萬科2011年共實現合約銷售1215億元，按年微增12.4%，再度成為年度銷售過千億元的唯一公司。萬科董事會秘書譚華杰表示，市場景氣已明顯下滑，9月至12月北京、上海、廣州、無錫、蘇州、武漢等14個城市成交面積按年下滑約45%，成交金額下滑約48%。另一方面，大量新盤逐步形成供應，市場存貨壓力進一步加大。

對于12月單月銷售大跌三成，他回應，主要是由于認購與簽約的不同步所致。由于12月公司新推6個項目，從認購金額來看，相比11月有較明顯增長，但尚未完成簽約。截至12月底，已認購待簽約額超過100億元。

評論：內地房地產市場的調控措施如此嚴厲，內房股如果還能保持堅挺之勢那就真是有問題了，內地的房價虛高之勢還是沒有太多明顯的改變，但從政府對房地產市場的調控決心來看，也許來年各大內房企的形式也難樂觀。

4、西班牙傳求援美股午市穩，歐元險守1.29 意銀裕信跌停板

西班牙或需尋求財政援助，意大利裕信銀行（UniCredit）大折讓批股集資，連同歐洲央行隔晚存款再創新高，重燃投資者對歐債危機的憂慮，歐元1.3美元關口得而復失，銀行股帶動歐美股市回軟。

美股從兩月高位回軟，道指早段跌60點，本港今晨2時（收市前3小時），升3點，報12400點；標普500指數無升跌，報1276點。歐股從5個月高位回落，Stoxx歐洲600指數跌0.6%，英法德股收市跌0.6%至1.6%。美債下跌，10年債息從1.94厘升至1.99厘。

歐元兌美元從1.3073回落，最低兌1.2898，跌1.2%，午市跌幅收窄，險守1.29。澳紐元及英鎊兌美元亦回落0.1%至0.3%，惠及美滙指數重上80關口，升0.5%、至80.07。歐盟達成禁止伊朗石油進口的原則性協議，抵銷美元回升及油組上月產量創3年高位的影響，令紐約及倫敦布蘭特期油分別回升，午市報102.98及113.02美元，前者無升跌，后者升0.8%，惠及現貨金從1,593回升至1,616美元，升0.8%。

西班牙報章《Expanion》引述知情人士謂，西班牙可能向歐盟拯救基金及國際貨幣基金組織（IMF）申請信貸援助，以助國內金融業解困；盡管西班牙官員指無計劃求援，但華倫西亞地區延遲償付1.23億歐元債務予德銀，需中央政府施援，增加市場對西班牙財困的憂慮，令該國債息連升3天，市傳歐洲央行買西債，遏抑債息升勢。

評論：歐債危機對歐元區經濟的影響似乎遠比我們想象中的要嚴重的多，而更令人擔憂的還是在問題出現之后所牽扯出來的一些列的衍生影響，那也是最繁瑣，最令人擔憂的，也是最難解決的，畢竟一個聯合的經濟體內部還是有太多小的獨立經濟體，治愈起來也是有難度。

5、儲局增透明度公布利率預測

為了讓政策更加透明，美國聯邦儲備局在上月會議紀錄透露，今年起將會每年四次在議息后公布官方利率走勢預測，包括預期何時加息。

預測的內容包括：儲局對今年第四季、未來數年以至更長遠的利率走勢預測，以及理事預測在未來經濟情況下，何時會首次加息。預測將連同經濟增長評估、失業率及通脹預期資料，在一年四次的季度經濟預測中公布。

分析認為，新措施可讓儲局更能控制美國國債市場的長期息率。儲局已在最近四次會議，破天荒承諾在2013年中前不會加息。

評論：市場機制的不斷健全，透明度持續增強，說明一個國家在金融市場風險防范上已經認識到自身的不足，或許只有這樣，才能保證金融市場的長治久安，才能保證投資者最基本的利益，我們國內的證券市場也許真的應該借鑒一些國外的先進的值得借鑒的經驗。

6、財司研助中小企融資傳減保費

新一份預算案下月1日出臺，據悉，財政司司長曾俊華正研究新招，優化擔保計劃協助中小企融資，其中是透過按揭證券公司為中小企提供信貸擔保，政府亦會提供信貸保證，預料可令中小企更易取得信貸，并大幅降低保費。

研按揭公司增擔保成數

另一方案，是由政府直接資助中小企一半以上的保費，而此方案預計涉資約20億至30億元。

消息又指，當局正研究將按揭證券公司，為中小企提供的信貸擔保，由5成至7成，提升至5成至8成。

至于早前有意見要求重推「特別信貸保證計劃」，據悉，政府聽取業界意見后，認為重推有關計劃效用有限，故傾向不重推，但再透過其他途徑優化扶助中小企措施。