今日香港股市重要新聞解讀。

1、7招齊發逾150億助中小企 設千億信貸保證擔保比率增保費減

歐債危機陰影下，[注冊離岸公司]企業融資及經營困難，預算案宣布推出7招逾150億元，全方位扶助中小企，包括優化中小企融資計劃，由政府提供1,000億元信貸保證，令信貸擔保比率由7成增至8成，大幅降低保費；商會均指新計劃有助企業度過難關。

商界普遍歡迎政府優化中小企融資擔保計劃，認為措施對中小企具吸引力。大部分商會代表均指出，一旦環球金融市場 不穩令信貸收縮時，新優惠措施可助中小企面對信貸緊縮帶來資金周轉問題，度過難關。但亦有商會擔心，若銀行仍以一貫準則審批，只考慮貸款方的還款能力，中小企難受惠。

政府消息透露，在歐債危機陰霾下，未來外圍經濟環境波動，中小企可能再次面對貸款困難，因此希望透過按揭證券公司，優化中小企融資計劃，成為企業的「及時雨」，幫助中小企。

評論：加快落實中小企業貸款難的問題，加大政府對中小企業的支持力度，這不是一個老話題。但是有很多時候真正的落實到位卻顯得很艱難。就好像內地A股市場，拼命的想往上爬，結果卻是令人失望的。推動中小企業的健康發展，為內地經濟的增長添加動力，也希望股市亦能如此，給投資者帶來些欣慰。

2、內地PMI報喜政策寬松力度減

今年1月份官方和滙豐的中國制造業采購經理指數（PMI）均較預期理想，顯示內地經濟正逐步軟著陸。

不過實體經濟的好消息，卻是金融市場的壞消息，中金公司分析指，PMI數據較預期好或令政策放松力度減弱，由于擔心人民銀行短期內都不會下調存款準備金率，令內地股市應聲下跌逾1%。

1月份內地官方PMI為50.5，出乎市場預料地較前一個月上升0.2，市場原先估計上月官方PMI將跌至50以下。數據較預期理想，主要是因為新定單、尤其是國內定單情況勝預期，新定單指數上升至50.4，是三個月以來最高。至于由滙豐編制的1月份中國PMI則為48.8，較前一個月上升0.1。

評論：PMI指數的造好確實表現出經濟的擴張狀體是良好的，不過能夠給經濟的走勢提供參考的數據還是有很多的，政策面的動向還需多方觀察。內地房產市場調控逐漸成效，而經濟的走勢也相對穩定，加上外圍因素轉好，為了能促進內地經濟的更好增長，后期的政策松動還是值得期待。

3、一號文件命緊抓糧食生產

2012年中央一號文件昨天正式發布，[注冊香港公司]指出要毫不放松抓好糧食生產，持續推動農業穩定發展，并突出強調農業科技創新，預計農藥、農業機械等類個股將受益。

文件指出，實現農業持續穩定發展、長期確保農產品有效供給，出路在科技；將大幅度增加農業科技投入、推動農業科技跨越發展，為農業增產、農民增收等注入強勁動力。

文件確定，持續加大財政用于農業、農村、農民的支出，持續加大農業科技投入，保證財政農業科技投入增幅明顯高于財政經常性收入增幅，逐步提高農業研發投入占農業增加值的比重，建立投入穩定增長的長效機制。

農業科技化主要涉及生物育種、化肥農藥、農田基本建設、農業機械化和水利設施建設等方面。受消息提振，農業機械生產商第一拖拉機昨天逆市大漲5%，報8.41元。A股中包括畜禽養殖、飼料、種業、農業機械等多個相關類別個股預計將受益，如隆平高科、登海種業、神農大豐、吉峰農機等。

評論：政府大力發展農業生產，對于緩解居民生活消費價格的上漲有明顯的促進作用，而另一方面也可以通過抑制物價來壓制通脹的上漲，對于經濟的增長也同樣有一定的幫助。而對于股市來說也能起到一定的提振效應，增強市場信心，激發投資者熱情，緩解投資者對經濟增長受阻的擔憂。

4、百城房價續挫上月跌0.18%

中央持續調控樓市，成效持續顯現。中指院公布1月一百個城市住宅均價按月下降0.18%，為連續第五個月按月下跌。而北京等十大城市均價，19個月來首次按年下跌。

中指院數據顯示，1月全國一百個城市住宅均價為每平方米8793元（人民幣．下同），其中三十九個城市價格按月上漲，六十個城市按月價格下跌。北京等十大城市住宅均價每平方米15565元，按月下跌0.15%，按年則下跌0.62%。

按年計算，一百個城市住宅均價升幅自2011年8月以來持續縮小，1月按年上升1.71%，較上月縮小1.16個百分點。

中指院副院長黃瑜表示，盡管上月恰逢元旦和春節兩個假期，開發企業推盤熱情降低，百城住宅均價按月跌幅略有縮小，但多數城市的降價項目逐漸增多，全國房價仍延續去年9月來的價格調整之勢。

評論：內地房地產市場的調控成果開始逐漸顯現，房價的回落開始讓不少投機者心慌了，不過市場仍在觀望，在等待政府的進一步舉措。房地產市場的回軟，對股市而言亦產生了明顯的抑制作用，加上經濟增長放緩，以及A股市場的疲軟狀態，資金更是不敢貿然入市，觀望氣氛的濃厚，令股市的上漲缺乏足夠的支撐。不過從中期來看，緊縮松動或仍將落實，畢竟要維持經濟的穩健，還需要市場有足夠的信心。

5、內地熱錢轉向人幣欲升無力

「進一步完善人民幣滙率形成機制，增強人民幣滙率雙向浮動彈性，保持人民幣滙率在合理均衡水平上的基本穩定。」這是國務院總理溫家寶上月（1月）6日在全國金融工作會議上對人民幣定位提出的最新3點要求。

盡管因為中國還在實施外滙管制，官方意志對人民幣滙率走勢起著十分重要作用，但促使人民幣升值的一些基本因素，確實有所削弱，諸如熱錢涌入內地對人民幣形成的壓力，就逐步減退了！

中國人民銀行前天公布的數據顯示，去年12月央行外滙占款環比下降310.6億元（人民幣，下同），這是央行外滙占款繼2011年10月環比下降893.4億元，11月環比下降260.8億元后，外滙占款連續3個月負增長——累積下降1,464.8億元。

評論：歐美市場局勢的轉好對外資的流出中國市場形成了推動力，加上人民幣的波動逐漸趨緩，且繼續上行的態勢亦不夠明顯，而歐債危機出現好轉跡象之后，投資機會的顯現吸引了市場的關注，外資的流出也更顯正常。不過對于股市而言，資金的流出造成市場流動性的不足，以及支撐力的欠缺，或許短期A股市場難有很好的表現。

6、環球制造業好轉美股午市彈 金價見8周高位德葡拍債理想

環球制造業經濟改善，連同德國及葡萄牙拍債結果佳，「歐豬國」債息顯著回軟，市場風險胃納升溫，美元全線下滑，歐元、商品及金融股造好，惠及歐美股市上揚。

道指上日回落20點，無阻美股錄得15年來1月份最大升幅，道指昨早段再升151點，本港今晨2時（收市前3小時），升134點，報12767點；標普500指數升16點，報1328點。標指上日50天線自8月份來首次升越200天線，出現「黃金交叉」，意味未來半年向好的機會增加。