新聞早讀。
1、人民幣擴大波幅防短期波動陷阱
人民幣兌美元滙價浮動區(qū)間，今天起由千分之五擴大至百分之一。擴大波幅，無疑有助加快滙率市場化進程，逐漸形成一個人民幣兌美元滙率雙向浮動機制，但短期來看，市場在「發(fā)現」人民幣均衡滙價過程中，也會增加人民幣反覆與急遽波動的風險。[注冊BVI公司]
人民銀行上周六宣布，擴大人民幣兌美元每日滙價波幅。這是自二○○七年五月單日波幅由千分之三擴大至千分之五后，五年來再度擴大人民幣兌美元滙率浮動區(qū)間。人行同時規(guī)定，外滙指定銀行為客戶提供當天的美元，最高現滙賣出價與最低買入價之差，不得超過當日滙率中間價的幅度，由百分之一擴大至百分之二。
據人行的闡述，基于「當前外滙市場發(fā)育趨于成熟，交易主體自主定價和風險管理能力日漸增強」，所以有條件擴大波幅；目的是「促進人民幣滙率的價格發(fā)現，增強人民幣滙率雙向浮動」。換言之，人民幣在「可升可跌」的機制中，形成市場均衡價格，以逐步解開央行的直接操控，并擺脫資本管制對市場行為的扭曲。
[注冊開曼公司]評論：人民幣匯率浮動幅度擴大，不但能加快人民幣的市場化、國際化進程，更加緩解了當前人幣面臨的升值的壓力。波幅增加，在外匯市場上的吸引力自然也會跟隨增加，能夠對資金形成有效的吸引力，對內地的金融市場 而言亦會形成一定的促進作用。
2、西班牙高官 吁歐央行買債
西班牙債息飈升至6厘水平，已到了令市場不安的水平，故有揣測歐洲央行或重啟買債計劃，入市買債以遏抑西債孳息。但央行內部對買債態(tài)度不一，暫無共識，令西國官員直呼央行出手。
西班牙副經濟部長Jaime Garcia-Legaz認為央行出師有理，因為歐盟既要求西班牙和意大利政府加大財政方面的削赤力度，那幺在貨幣政策方面，央行理應給予支持，加大買債額度。
另外，他有信心西國可在公開市場繼續(xù)集資，因政府削赤方案應可給予市場投資者信心。西班牙將于本周二和周四分別拍賣短債和長債，特別是周四的10年債拍賣，屆時便可知曉投資者的取態(tài)，是否投該國信心一票。
雖然市場人士還未清楚歐央行的買債意向，但相信央行或會加推3年期長期再融資操作（Long-Term Refinancing Operation，LTRO），以增加銀行的流動性，有更多廉價資金購買「歐豬債」，遏抑債息。惟若再推LTRO，或助長通脹。
評論：西拔牙的問題再一次的表明了歐債危機的影響至深以及歐元區(qū)內部的矛盾。歐洲央行以及歐盟在危機的解決問題上還存在著太多的不足，在有了希臘的前車之鑒后，仍然無法將其他國家的問題有效的規(guī)避，這也不得不令人失望。亦給全球的金融市場帶來壓力。
3、中壽海外 首獲準購內地銀行債[注冊馬紹爾公司]
香港保險商爭取資金「北上」多時，近日終獲人民銀行「開綠燈」，據人行金融市場司公布，中國人壽集團旗下的中國人壽(海外)獲得進入內地銀行間債市的資格，成為首家可以使用境外人民幣購買內地銀行間債券的本港注冊保險商。
人行于2010年8月允許境外央行、港澳人民幣清算行，以及跨境人民幣貿易結算境外參加行等3類機構投資內地銀行間債市，惟保險商一直無緣參與。
據知本港最少有4間保險公司已于去年向人行申請進入內地銀行間債市投資，當中包括中銀人壽及2家本港注冊的外資險商。及至去年11月，財經事務及庫務局局長陳家強率領本港保險界人士到北京爭取，有關事宜終于近日取得進展。
評論：中國內地的資本市場需要新鮮的元素，首批中壽海外進入內地債市，是推進中港兩地資本市場融合的又一進舉。加快內地市場面向國際化，增強兩地市場聯動性，對港股和A股市場未來的發(fā)展都能形成積極的促進作用。
4、政府遏市成形 入市風險增
樓市相繼出現危險警號，除樓價逼近歷史高位外，連SSD成交亦按月颷升4.7倍，反映樓價在短期內急升下，投機情緒再現，令政府再出招調控樓市的壓力增加，亦令現階段入市風險大大提高。
先說CCL，指數于上周五最新報101.79點，連升7周，累積升幅7.85%，距97年10月歷史高位的102.93點，只差1.1個百分點。換言之，只要再升逾1.1%，便可突破歷史新高。
再說政府的官方數據，差餉物業(yè)估價署2月份的私人住宅樓價指數錄182.4點，按月升1.9%，終止連續(xù)7個月的跌勢，較2011年6月188.1點歷史高位只差3%，即整體住宅樓價升逾3%，樓價將再創(chuàng)高峯。
評論：香港本是地少人多，樓價高也屬正常。但是在價格不斷高企之下，人民生活負擔的加重反倒對經濟的增長形成抑制。政府出面遏制樓市的失衡狀態(tài)，雖然短期對于香港本地地產股會形成壓制，但長期來看還是能形成有效的促進。
5、歐危機倘持續(xù) 美債勢再升
歐債危機惡化及市場憂慮環(huán)球經濟放緩，美債受避險需求刺激連升4周，是去年8月來最長升浪，10年債息再跌穿重要2厘關口。分析指如歐債危機持續(xù)升溫，以及有更多數據證實經濟放緩，美債本周將延續(xù)升勢，連升5周。
美10年期債息上周跌7點子，收報1.983厘，過去一個月累跌31點子；30年債息上周亦跌9點子、至3.129厘，迄上周四止，本月已錄得2.7%回報，遠勝同期美債整體市場的0.9%升勢；量度美債價值亦邁向近5周最昂貴水平。儲局經濟師建立的美債價格指標，上周五為負0.64%，反映投資者為求避險，愿意接受低于合理值孳息的美債。
美國商品及期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，上周二止一周，對沖基金及投機者分別減持10年及30年美債空倉合約3%及20%；前者減幅遠小于后者，令前者凈空倉合約仍有高達20.7萬張，如投機者持續(xù)補倉結算這些合約，將利好美債升勢。
分析師指，歐債危機升溫不止觸動市場避險情緒，還將影響未來經濟表現。紐約債商Cantor Fitzgerald LP利率策略師Justin Lederer表示，歐洲需經過一段漫長過程，才能夠擺脫債務危機困擾，而債務危機對美國為首的市場及經濟表現，均帶來負面影響。
評論：受歐債的影響，美股市場也表現疲軟，避險資金涌出，流向債市等避險資產。不過從整體來看，市場面臨的風險日增的時候，避險需求確實會不斷旺盛。但是當前歐美政府應對危機的辦法亦會出不斷的推陳出新，加上各經濟體的共同努力，歐債危機的解決并不是太困難，而全球股市的發(fā)展前景依然是樂觀的。
6、美股續(xù)波動 中資股料跑贏
西班牙再添歐債憂慮，上周道指及標普500指數分別下跌1.6%及1.99%，創(chuàng)下去年12月16日以來最差單周表現。除整體跌勢外，標普500指數單日變幅在5個交易日內有4天超過1%，美股波動加劇。有分析人士指出，若美國上市公司首季業(yè)績不見驚喜，美股波動恐延續(xù)；再考慮到內地下調存準率難在本月實現，港股未來兩周上升乏力。
東驥基金管理董事總經理龐寶林(微博)認為，美股過去兩周經歷調整，但由于最壞消息已基本消化，西班牙借貸憂慮應不會使美股延續(xù)下跌趨勢。備受市場關注的美國上市公司首季業(yè)績近期陸續(xù)公布，打頭陣的美國鋁業(yè)首季純利雖按年倒退近七成，但意外避免再度虧損、表現陀讜て凇Ｅ穎α種賦觶即將公布的盈利情ㄈ糶有驚喜，仍可能給美股帶來轉機。
港股于紐約買賣的預托證券(ADR)上周五因外圍跌市而下挫，表現較差的是匯控(0005)，隨一眾歐美銀行股受到拋售，收市較港上周五收市跌1.81%。受上月內地新增信貸增加逾萬億元正面影響，中資股跌勢則相對溫和，除中海油(0883)、中石油(0857)受原油價格下跌拖累而跌逾1%之外，中人壽(2628)、中移動(0941)分別跌0.34%及0.26%，聯通(0762)跌0.54%。
評論：內地經濟的發(fā)展雖然出現滯緩，但是并沒有停止，而中國經濟在近些年的突飛猛進之后，在國際市場上的地位也有明顯的提升。中國企業(yè)在美股市場上的影響也會不斷的增強。在港股市場上亦如此，中資股所具有的影響力和帶動力比前幾年更明顯，所受青睞也會不斷的增強。
