1、IMF獲2.5萬億彈藥 美拒施援

國際貨幣基金組織（IMF）聲言已獲成員國增資3,203億美元（約2.5萬億港元），以加強應付歐債危機的“彈藥”，丹麥、瑞典、挪威、瑞士及波蘭均有份參與，但美國表明不會提供資金，中國、巴西及俄羅斯還未表態。[注冊英國公司]

IMF總裁拉加德（Christine Lagarde）表示，周三籌得340億美元資金，包括波蘭承諾的80億美元，確保IMF有足夠資源處理危機及促進環球經濟穩定，符合所有成員國的利益。

她期望本周在華盛頓舉行的二十國集團（G20）與IMF及世界銀行會議，各國財長能夠至少承諾增資4,000億美元。

近期西班牙及意大利債息上升，重燃市場對歐債危機的憂慮，擔心其負面影響將損害環球經濟復甦，令IMF增資應付危機刻不容緩。

[注冊BVI公司]不過，作為IMF“最大股東”的美國聲稱，已為歐洲銀行提供美元流動性，故不會向IMF作新的注資，只會支持其籌款工作。加拿大亦追隨鄰國，排除額外注資IMF的可能，財長費海堤（Jim Flaherty）更指歐洲需作出遠較目前更大的貢獻；不計上述歐洲國家，歐元區今次已向IMF注資2,000億美元。

墨西哥為今年G20會議主辦國，其財長Jose Antonio Meade樂觀預期IMF將達成增資協議，并指日本、瑞典及丹麥等國承諾增資，是進展良好的信息，為G20會議建立良好的環境。

評論：IMF為了籌款四處奔波，但是結果卻并沒有理想中的那么樂觀，還是有以美國為首的部分國家對援助不感冒。當歐盟內部的各個國家目前都還沒有在一條戰線上，為了一個共同目標 去奮斗，又如何讓其他的國家心甘情愿的付出，投資也還是需要回報的，最起碼也要能看到希望。對股市而言，IMF融資難問題或將對市場的信心構成壓力。

2、劉明康：內房資金鏈下半年更差[注冊開曼公司]

內地樓市剛吹出暖風，開發商資金鏈問題又再惹關注。中國銀監會前主席劉明康昨天在港出席中國政經論壇時指出，房地產行業風險增大，開發商互相擔保的情ǚ淺Ｆ氈椋他預料今年下半年開放商資金鏈緊張情ń進一步惡化。

劉明康指出，中國全國有數萬間房地產開發商，其資質魚龍混雜、參差不齊，其中只有不到一成現仍持有兩幅可轉化為現金流的土地，導致開發商之間相互擔保的情ǚ淺Ｆ氈欏４送猓以上市的開發商為例，目前大多數公司現金流已成負數，開發商紛紛藉助信托、民間信貸甚至離岸人民幣市場來籌集資金，而這都反映了開發商資金鏈緊繃、負債率很高。

隨樓市量價持續回落，劉明康預計，開發商資金鏈下半年比上半年更緊張，并導致關注類貸款增加，未來行業風險上升。有同場論壇講者就建議，希望內地推進民企來港進行跨境人民幣借貸，以突破內地資本帳目開放，并服務實體經濟。對此，劉明康強調說，中國作為一個轉型中的龐大經濟體，變化會很快，如果讓一些不具資質的內地開發商來港以低成本借貸或發點心債，可能會引起“軒然大波”，他強調內地企業來港集資“不是多多益善”。

評論：在國內房地產調控措施的強壓之下，開發商們目前似乎都在硬撐著，暗中的較量結果就是，房價依然高企，存貨量依然在創新高，政策緊縮還是不松。而雖然在剛需方面有刺激措施，但是老百姓買房還是會考慮到投資因素，因此觀望依然是目前的主流趨勢。等到大家都撐不住的時候，或許房地產市場才會真正的有價值體現出來。內房股的冬天目前還是沒有完全過去。

3、歐銀資產大縮水 恐禍連全球

國際貨幣基金組織（IMF）發表《全球金融穩定報告》，呼吁歐洲當局加強措施，以紓緩歐洲銀行業現正面對的壓力。若在最壞情況，大型歐洲銀行的資產負債表可能被迫大縮水，這將對區內以至全球都造成沖擊。

IMF是次報告，調查了58家歐洲大型銀行的財政狀況，發覺歐銀至今的去杠桿化活動（deleveraging），雖然難免影響區內的信貸活動，但幸好沒太大影響全球其他地區。

歐銀至今主要透過增資和減少非核心業務以改善財政，去年末季已減近5,800億美元資產。IMF估計，這58家歐銀的資產負債表規模在年內料會縮減2.6萬億美元，約占總資產7%，相比原先向官方提交的規模2萬億美元多3成。

若在最壞情況，即歐元區的經濟增長較預期低1.4個百分點，屆時大型歐銀的資產負債表規模更要被迫大縮水多近1倍，即3.8萬億美元。

由于這是同時間的大規模行動，不但大大有損歐洲的資產價格、信貸供應及經濟活動，亦料會波及全球，一向資金流動較大的新興市場將首當其沖，尤其是歐洲本土的新興市場。美國衍生工具市場料受沖擊，屆時全球經濟前景亦將受短期影響。

評論：歐洲銀行業的安全以及穩定開始慢慢的接受市場考驗了，歐債危機的生生不息給歐洲的經濟增長帶來了極大的阻力，而銀行業的生存以及發展依靠的還是經濟增長。沒有了經濟的支撐，銀行所面臨的危機自然也就愈發明顯。

4、市場料人行月底減存準率

人民銀行表示將適時下調存款準備金率后，市場觀望人行會否在本周末出招。路透社的調查顯示，分析師普遍預期存準率將逐季下調，全年或再下調3次，而4月份將是調整的時間點。

有智囊人士亦指，內地經濟增長已明顯放緩，應及時下調存準率，以增強市場信心。

新華社在周三（18日）深夜引述人民銀行有關方面負責人指出，將會增強金融對實體經濟支持力度，并且透過適時加大逆回購操作力度、下調存準率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩步增加流動性供應。

評論：投資者對存準金的下調早有預期，但是卻遲遲未能得以落實。中國經濟持續放緩的背景下，資金流出的速度開始持續加快，對于中國資本市場的穩定必然也會形成影響，如果政府還是繼續對寬松措施死守不放，或許即將面臨的風險沖擊將會對中國經濟形成更為顯著的沖擊。

5、海通籌130億 膺全球集資王

今日公開招股截止認購的海通證券（新上市編號：06837），市傳其國際認購已足額，并以10.6元定價，料可集資130億元，不單高于去年招股規模，更為今年以來全球集資最多新股。富時昨日率先表示，將把海通納入其指數。

海通原招股價10.48元至11.18元，今次定價略偏下限，但跟去年底招股價上限10.58元相比，是次定價將略高；以12.29億股計，海通將可集資130.2億元。而占招股95%的國際配售部分，亦早一日于昨日截止，意味海通于三日內已獲逾120億元的認購額。海通公開發售今日中午截止。

接近承銷團消息指，是次認購反應不俗，因為不少投資者看好A股短線表現，及同業中信証券（06030）近日股價佳，而且海通較A股折讓，還比中信為高。

事實上，近日A股造好，內地券商股亦受惠急升。海通A股于16日（海通H股公布招股范圍當天）的20天平均價約11.63港元，經本周上升后，海通A股昨雖跌約2.1%，但折算仍達12.42港元。

以定價10.6元計，海通H股較其A股昨收市價折算12.42港元比較，折讓達14.65%。同業中信H股昨升2.9%，收報16.36元，其A股昨收13.29元人民幣，折算約16.36港元，AH同價。

評論：海通IPO的成功似乎也在印證著市場的回暖，在之前各種利空因素的持續沖刷之下，無論是A股市場，還是港股市場所面臨的危機都很嚴重，而隨著市場的自我消化，以及政策上面的改變，股市回暖的預期越來越強，這也給海通接下來的表現創造良好條件。當前自身的質素也是關鍵。

6、中移動4G下周登場 里昂捧重返“紅底”

中移動（00941）力拓4G技術，香港分公司昨就宣布，將于下周三于本港推出4G服務。券商里昂亦因其估值低廉、4G前景等，將目標價調升至105元，為目前市場最高。中移動昨升約0.35%至86.15元，跑輸大市。

中移動香港昨宣布，其4G網絡最高下載速度為3G的50倍，至每秒100MB，而最高上載速度亦可達35MB。公司董事長林振輝未有透露任何4G的上客目標。林振輝指，約有50萬戶常來往中港的用戶，全部都是公司4G服務的目標用戶，因為4G計劃所提供的數據用量，可任意于中港任用，而毋須另收漫游費。

中移香港行政總裁李帆風指，目前4G的室外覆蓋為現有網絡的80%，至年底將會提升至100%；而室內的覆蓋亦會由現網絡的65%，提升至年底的80%。他指，今年共有10款手機及7款平板電腦可支持公司4G網絡。若沒4G網絡覆蓋，服務將會轉回到2.5G的網絡。售價方面，他指會跟目前3G的服務相若，但未有回應會否低于CSL。