1、證監重罰兆豐4200萬兼釘牌 歷來最嚴

有臺資背景的民企洪良國際（946）2009年招股時因為夸大賬目被勒令停牌，至今超過兩年，證監會經過調查后，昨天以五宗罪指摘洪良保薦人兆豐資本危害投資大眾利益，除“破天荒”首次吊銷保薦人牌照外，并罰款4200萬元，是證監會有史以來最重的懲治。

近期民企股接連“爆煲”，市場質疑上市監管部門審批不力，保薦人質素亦為人詬病，部分公司財報混亂及核數師“跳船”。今次無論從時機或懲治輕重來看，證監會都似在為月底發布加強保薦人監管諮詢文件，預先擺出強硬態度。[注冊英國公司]

證監會法規執行部執行董事施衛民（Mark Steward）表示，“兆豐未有履行其作為保薦人的職責，令監管機構未能恰當地評估洪良是否適合上市，且危害投資大眾的利益”。

他表示，因為保薦人扮演角色重要，認為該些失誤必須嚴懲。證監會決定撤銷兆豐資本牌照并罰款4200萬元，除了吊銷保薦人牌照屬歷來首次外，罰金更是本港有史以來對保薦人所罰的最高款額。

根據資料，對上一次證監會對保薦人施罰過千萬元，要追溯至2005年1月，當時歐亞農業因為造假數上市及夸大資產等，最終被除牌，由于工商東亞融資未有以“勤勉盡責態度”履行上市保薦人職務，被罰3000萬元。但永久吊銷保薦人牌照，兆豐資本則是第一間。

評論：從對兆豐的重罰，其實不難看出，在上市民企的質素不斷的被市場質疑的時候，上市相關部門的監管力度也在同時遭到質疑。嚴罰之下，市場也必然重新加大自律性，這樣對于整個香港市場而言，更加能不斷的完善各方面的管理機制，維持正確的發展方向，對投資者也是一種負責的體現。

2、周小川：續加強宏觀調控[注冊BVI公司]

人民銀行行長周小川出席國際貨幣基金組織會議上介紹中國經濟形勢時指出，在全球經濟疲軟情況下，未來中國積極加強宏觀經濟調控，加快結構改革，保持經濟的強勁、可持續和平衡增長。

人行副行長兼外管局局長易綱表示，一系列滙改政策旨在提高人民幣的靈活性。現在是時候讓市場對人民幣價格擁有更大的決定權，讓市場扮演更重要的角色，減少政府對市場的干預。

評論：投資者一直以來都在不斷的憧憬，希望能夠見到內地緊縮政策放寬，但是結果卻常常失望。目前中國經濟的增長狀況其實并不理想，尤其是在持續的緊縮壓力之下，消費者的信心不足，如果緊縮政策還是持續不松，對經濟、對股市都將形成更為沉重的壓力。

3、房企減價推盤 加速資金回籠

內地3月樓市成交有回暖跡象，隨著傳統銷售旺季“五一”假期將至，房產商趁勢加快推盤，期望在樓市銷售黃金期搶占先機。一線城市上海5月預計有39個樓盤開售，而廣州多個樓房正密鑼緊鼓地備戰，以降價、打折等手段促銷。

在嚴厲的樓市調控下，今年首兩個月樓市成交全面冷清，踏入3月以來，樓市成交出現回暖現象。內地房產商為解決目前高庫存的局面，加上5月是傳統樓市旺季，故此不少開發商趁現階段樓市回暖促銷，加速資金回籠。

內地媒體報道，在上海，已經在4月或預期本周推出的項目共有16個，但只占4月預計開售樓盤總量不足六成，市場預計部分項目將會延至5月推售。最新統計數據顯示，5月上海預計將有39個住宅項目開售，其中14個是首次推售的新盤。同樣地，在廣州，開發商亦為在傳統樓市銷售黃金期搶占先機，連日來廣州多個樓盤正全力促銷。最新數據顯示，今年“五一”假期間，廣州共有5.7萬套新舊房推售，同比增加五成。

目前廣州多個樓房正密鑼緊鼓地備戰“五一”假期的樓市，有樓盤的單價由每平方米1.3萬元（人民幣．下同）降至1.1萬元起。樓盤以打95折、提前登記優惠等各種手段促銷。樓市促銷降價區域由廣州增城、從化、花都等郊區一直覆蓋到城市中心地帶。

評論：在內地政府對房產市場剛性需求的支持力度不斷加大的時候，最近一段時間，樓市的回暖似乎開始有跡可循了，但是從整個狀態來看，這種趨勢未必能夠持續很久，畢竟當前的房價還是沒有太明顯的普遍下降，在這樣的尷尬的時期，大部分投資者入市的意愿還是有所保留。內房股開始有所動作，但是投資者還是需要謹慎一些。

4、內地創業板除牌制 后市添變數[注冊開曼公司]

內地創業板除牌制度下月起實施，分析指，新的除牌制度針針見血，嚴厲打擊造假帳等行為，使創業板市場有了真正的風險控制系統，但創業板炒風熾熱，除牌風險也為A股市場增添不明朗因素。

深交所4月20日正式發布創業板股票上市規則（2012年修訂），并于今年5月1日起施行，其中首次加入創業板退市規則（即除牌機制）。

修訂后規則明確了創業板退市相關規定，其中包括︰創業板暫停上市考察期縮短到一年；創業板暫停上市將追述財務造假；創業板公司被公開譴責3次將終止上市；造假引發兩年負凈資產直接終止上市；財報違規將快速退市。

內地財經評論員葉檀(微博)指出，創業板除牌制度數條規則“針針見血”，直指財務造假及相關利益階層護殼要害，并杜絕了在停牌期粉飾報表重新上市的空間。

分析認為，創業板除牌制度出臺，將有助于抑制創業板“三高”發行（高發行價、高市盈率、高超募資金）與垃圾股的炒作，有助于價值投資理念回歸A股，很多創業板股份還有較大下跌空間，可能會影響整體A股的市場氣氛。

此外，中國證監會主席郭樹清日前在廣東調研時再次批評，證券市場還存在各種不規范行為，其中“炒新（新股）、炒小（中小型股份）、炒差（績差股）”現象非常嚴重，這不僅使股價結構不合理，而且對投資者的利益造成了嚴重的損害。

評論：有不少的黑心企業，上市就是沖著圈錢去的，要想肅清整個證券市場，或許最根本的一點還是在上市的核準制度上，否則最終受害的還是消息面相對較為閉塞的普通的投資者，如何從最普通的投資者利益出發，徹底的改變市場上魚目混珠的亂狀，這也許才是能令內地證券市場健康發展的關鍵。

5、業績高峰期美股有望提振 靜觀儲局會議待QE3信息

美國企業首季業績理想，令上周美股回升后，本周大市去向，料將系于另一輪公司業績結果、歐債危機發展、與聯儲局周三會議聲明及主席記者會，會否透露推出第三輪量寬政策（QE3）的可能性。

道指及標普500指數上周分別升1.4%及0.6%、至13029及1378點，標指更是本月來首周上升，今年來累升9.6%。本周進入業績高峰期第二周，有蘋果為首的近180間標普成分股公布上季業績；股市正踏入季節性疲弱階段，因此，市場需要有強勁公司業績配合，才可抵銷股市上升空間不大的利淡預期。

標指近期下跌日子均以近全日低位收市，但在上升日子卻明顯收于即市高位之下，反映技術走勢欠佳，圖表觀察者開始預期標指或重復過去兩年表現，即4月見頂后出現年中回落期。

此外，市場對歐債危機的疑慮未減，西班牙及意大利等主要“歐豬”債息再度升向危險水平，令人擔心自去年10月低位累升近30%的標指，將驗證“5月份沽貨離場”的格言正確無誤，醒目投資者提早于本月初段不斷趁高減持股票。

評論：近期美股市場上能夠炒作的熱點并不多，業績期的到來對于投資者而言也未必能夠起到太多的提振作用。投資者對企業的財報結果十分期待，同時對于美聯儲將要發表的利率聲明更為關注，全球經濟增長前景暗淡，美國經濟的前景亦不樂觀，如果沒能有更多的刺激措施和寬松的環境，美企的發展仍將繼續受到限制，而對整個經濟的促進必然也會減弱。

6、券商估8內銀多賺14至49%

繼重慶農商行（03618）后，其余內銀8行將于本周三至周五公布首季業績。直至內地3月新增貸款轉強，市場相信內銀正面對信貸需求減弱、壞帳瀕臨上升的處境。有見及此，有券商估計，內銀資產負債表擴張減緩、息差改善放慢等可能拖累首季純利增長。

彭博社綜合券商預測，8行首季凈利潤增長由14%至49%，以民生銀行（01988）增長最快。但券商對個別銀行的盈利預測，與市場平均預測的差別頗大，如花旗和野村均預測中國銀行（03988）純利增長只有10%，彭博統計則顯示市場平均預測增長高達35%。

1、2月新增貸款疲弱令人對內銀前景改觀，花旗指出，在貸款需求減弱下，銀行的貸款議價能力，縱然未見頂亦承受壓力，加上存款競爭持續，內銀整體凈息差有可能按季輕微回落。該行相信，內銀首季將展現凈息差擴闊放慢、資產負債表擴張和手續費收入減緩的趨勢，同時成本收益率改善也收窄。

野村和花旗均預期，首季資產質素應可維持穩定。野村估計，農業銀行（01288）、中信銀行（00998）可望持續錄得不良貸款余額和比率“雙降”，但招商銀行（03968）可能出現不良貸款余額輕微上升。

巴克萊予以內銀板塊“中性”評級，認為在中國增長放緩、歐債憂慮重燃及銀行盈利動力減弱下，未來數月內銀只能窄幅上落。但該行亦指，內地3月新增貸款高于預期帶來上行風險，內銀首季若能取得合理的好成績，或觸發短期股價反彈。

評論：內銀股最近連續遭到施壓，股價的表現亦不理想。不過隨著市場對利空因素的自我消化，以及內地信貸市場的轉好，對內銀股一季度的業績而言還是會形成一定的支撐，如果能有好的業績表現，也許內銀股的頹勢會很快的扭轉。