1、恒大銷售料逾七成 內房逆市升[注冊英國公司]

多間內房公布4月銷售，富力(2777)、佳兆業(yè)(1638)、合景泰富(1813)均按月回落，然而，昨日市場消息稱龍頭房企恒大(3333)4月銷售按月勁增75%至70億元(人民幣．下同)，另外中國海外(0688)首4月已達成41%全年售樓目標，消息帶動內房股全面逆市反彈。

本報昨日向多間券商求證，瑞信、德銀、花旗等均預期恒大4月銷售達70億元，公司透露甚或高于此數(shù)。不過，中海外數(shù)據(jù)并未獲得確認。有不愿具名的分析師透露，恒大4月上旬給出的指引是當月銷售可達到50至60億元，下半月口風已轉，稱新盤銷售遠超預期，將調高當月目標。德銀昨日發(fā)布報告稱恒大4月銷售將達到70億元，按月增長74%，按年增長14%。德銀指出這主要由于公司推出10個新盤，比3月6個新盤為多。德銀認為由于首季銷售欠佳，恒大股價處于低位，相信4月銷售的大幅增長將促使股價上揚，目標價8.3元。有恒大的管理層向本報記者透露，實際數(shù)字可能比70億元略高。

工行叫停滬首套房85折按揭[注冊BVI公司]

在中央強調全面落實差別化住房信貸的背景之下，《第一財經(jīng)（微博)日報》報道，工行(1398)在上海叫停首套房按揭85折優(yōu)惠，自5月起執(zhí)行，全面恢復基準利率。對此，瑞信內房主管杜勁松指出，這完全是市場行為，沒有任何政策含義，瑞信曾經(jīng)與銀監(jiān)會溝通，得知銀監(jiān)會從未硬性規(guī)定首套房房貸的優(yōu)惠幅度，只監(jiān)管二套、三套房的利率。

另有美資投行分析師稱，由于內地基準利率85折之后為5.99厘，5年期定期存款利率為5.5厘，如果銀行大面積以85折提供按揭，利潤空間將極其小。工行是上海最早執(zhí)行85折優(yōu)惠的銀行，如今率先退出應是利潤因素，同時也是倒逼中央減息，如果息率不降，銀行將難以保證首套置業(yè)者的差別化按揭需求，進而難以促進剛需市場復蘇。

評論：從內地房企的4月份的銷售狀況來看，似乎國內的房地產市場正在逐步回暖，內房股最近的表現(xiàn)亦有明顯的上揚趨勢。不過這樣的趨勢未必能夠持久，畢竟當前內地經(jīng)濟的狀況并不理想，房產銷量上升必然也會導致房價的止跌回升，加上國際原油價格今日有上揚趨勢，通脹問題會再添新愁。這或許也是工行叫停首套房按揭85折優(yōu)惠的原因。政策上的收緊或對內房股再形成壓力，前期的漲幅或許會逐漸出現(xiàn)回吐。

2、人行突逆回購 放水650億

釋政策偏松訊號 降存準率或延后

人民銀行昨進行650億元（人民幣，下同）逆回購操作，向市場釋放流動性。過去人行在特殊情況下才會進行逆回購，因此今次舉動令市場意外。分析指，人行此舉釋放貨幣政策偏松的訊號，但存款準備金率下調的時間點可能再延后。

逆回購是指人行向銀行購入國債以釋放資金，昨日的逆回購操作規(guī)模為650億元，時間為7天，中標利率3.53厘，低于昨日7天期上海銀行同業(yè)拆息（SHIBOR）的3.8529厘。據(jù)悉今次逆回購對象為中大型銀行。

[注冊開曼公司]非大節(jié)前 流動性未見緊張

過去人行只有在春節(jié)前、且資金異常緊張下才會進行逆回購。例如今年春節(jié)前內地隔夜拆息抽高至超過8厘，當時人行進行共3,860億元的14天逆回購。而人行再上一次進行逆回購，已是07年春節(jié)前。但今次的出招時間點，既非大節(jié)日前、流動性亦未見緊張。

人行在上月18日曾表示，會透過逆回購、下調存準率、央票等方式，穩(wěn)步增加流動性。但對于人行昨日突然進行逆回購，市場普遍認為是釋放貨幣政策偏松訊號，甚至可能將逆回購這個「非常手段」常規(guī)化。

評論：央行進行逆回購操作，明顯是有向市場釋放流動性的意思。由于最近一段時間，中、美、歐三大經(jīng)濟體相比，美國的經(jīng)濟狀況相對較好，而美股的上漲必然也會吸引資金的流入，從而會使得國內市場的流動性出現(xiàn)匱乏。利用逆回購、降存準等組合操作來穩(wěn)定市場，或許遠比單一的措施來的更有效果。對A股市場的穩(wěn)定性也能起到一定的幫助。

3、建行跌穿淡馬錫配股價

受新加坡主權基金淡馬錫大手減持建行(0939)及中行(3988)消息拖累，兩行股價昨日分別跌逾3%，建行更跌穿配股價5.99元，意味接貨者即時「坐艇」。對于再度減持內銀股，淡馬錫表示主要為投資組合作調整。有外媒則指出，是次有逾40名投資者參與接貨行動，當中包括主權基金。

接貨者不乏主權基金

據(jù)銷售文件顯示，淡馬錫本周三(5月2日)擬透過大摩及美銀美林沽售約16億股建行及30.8億股中行H股，合共套現(xiàn)約196億元。彭博資料顯示，昨早約有190億元的建行及中行的配股上板，兩行配股均以下限5.99元及3.13元定價。建行及中行昨日雙雙跌3.1%，分別收報5.97元及3.16元。《Finance Asia》昨日引述消息指出，淡馬錫是次減持建行及中行，參與接貨行動的，包括40名投資者，當中包括主權基金、機構投資者及對藁金。

淡馬錫：增持工行后 須平衡投資組合

路透社昨日引述淡馬錫發(fā)言人指出，淡馬錫是次減持，主因4月中增持工行(1398)股份后，要重新平衡投資組合，部分原因也是為其他于中國及其他地區(qū)的投資機會作準備。發(fā)言人續(xù)指出，淡馬錫相信內銀會繼續(xù)受惠內地經(jīng)濟高速增長，以及中產收入增加等因素。

評論：內銀股成為淡馬錫在股市舞高弄低的籌碼，一邊在增持工行，另一邊又在減持中行、建行，如此戲耍，確實令市場感到有些不滿。而在減持之后，該基金在國有四大行H股的持股比例中，建行仍然高達8.76％。由此也不難看出，作為內銀主要外資持股人對建行的青睞。最近建行受內地政策影響，存貸狀況出現(xiàn)不穩(wěn)定狀態(tài)，但是這并不會影響今后的發(fā)展。

4、fb 5‧18首公開招股

廣告成效難核實 千億市值受質疑

消息人士透露，社交網(wǎng)站facebook(fb)將在5月18日IPO招股，下周一會率先向大型投資者推介。據(jù)招股書內容，fb每年廣告收入達30億美元，但其廣告模式受質疑，fb不容許追蹤網(wǎng)民看完廣告后的瀏覽活動，成效無法核實，令外界質疑fb是否真值千億美元。

《華爾街日報》引述消息人士指出，fb將在5月18日IPO招股，并在17日作實招股定價，計劃集資50億美元，公司估值則達1000億美元，在納斯達克交易所掛牌交易，下周一會率先舉行招股「路演」活動，向機構投資者推介fb股份，創(chuàng)辦人朱克伯格將出席部分推介會。

下周一路演 朱克伯格親宣傳

雖然fb全球的活躍用戶在上季突破9億人，較去年底時的8.45億進一步增加，而且季度收入按年增37%至8.72億美元，今年全年廣告收入勢超30億美元，但其廣告模式的成效卻繼續(xù)受到廣告客戶質疑。fb與競爭對手雅虎及Google一樣，會向客戶提供圖像或文字式的廣告服務，但fb不容許獨立機構在網(wǎng)站作用戶調查，又不準在廣告加入瀏覽器的「Cookies」插件，追蹤網(wǎng)民看完廣告后的瀏覽活動，廣告客戶根本無法評估fb用戶會否因為看完廣告后去購物。

評論：FB的上市或許又將再一次掀起網(wǎng)絡科技熱潮，從騰訊股價的反應來看已經(jīng)也許已經(jīng)能夠得到驗證。不過鑒于當前美國經(jīng)濟的不穩(wěn)定現(xiàn)狀，以及美股持續(xù)攀升之后形成的回吐壓力，F(xiàn)B上市之后能否有好的表現(xiàn)還很難說，而FB上市之后對港股市場上的網(wǎng)絡科技題材的股份的影響或許也會告一段落。

5、歐央行政策不變 拒加碼寬松

歐洲央行昨天議息，德拉吉（Mario Draghi）在會后記者會大潑冷水，既不提減息，又不想加碼買債，更暫不考慮再推新一輪長期再融資操作（LTRO）。

對于利率政策，德拉吉明言，這并非目前的重點，是次議息亦沒討論應否減息，僅如預期維持利率在紀錄低位1厘。對于整體貨幣政策，是次會議則有討論，央行的立場是現(xiàn)行政策屬于「寬松」。

德拉吉強調央行的職責是維護整個歐元區(qū)的物價穩(wěn)定，所以盡管目前個別國家的經(jīng)濟不濟，央行亦沒責任推刺激經(jīng)濟措施。

雖然近期歐元區(qū)的數(shù)據(jù)不濟，但央行仍預期經(jīng)濟會在年內逐步復甦。通脹方面，縱使今年料會維持高于央行的2%目標，但明年料回落至低于此水平。對于應否再推LTRO，雖有市場人士認為央行早前推出的兩輪LTRO，效用已經(jīng)減退，但德拉吉認為這說法言之尚早，而據(jù)他觀察，目前的信貸緊張情況已較LTRO推出前紓緩許多。德拉吉頗為抗拒購債這項干預市場的操作，一再重申在運用購債計劃時，不應永無止境。

在央行議息前，西班牙自上周遭標普降級后首次拍賣中長期國債，售出合共25.2億歐元國債。雖然付出的債息較之前高，但需求仍在，賣債額超出原先的目標上限的25億歐元。

評論：歐洲央行周四宣布繼續(xù)維持當前利率不變，而從當前歐洲的經(jīng)濟形勢看，似乎還是很令人困擾的，內部矛盾層出不窮，危機困擾持續(xù)不散，歐諸國又各自為政，這些問題都會令歐洲的經(jīng)濟復蘇顯得十分艱難，而在寬松刺激措施上又顯得十分吝嗇，歐元區(qū)的經(jīng)濟前景依然堪憂。

6、中移動強勢破位 恒指跌幅收窄

淡馬錫減持中行（3988）及建行（939），拖累港股回調60點，恒指結束兩日升勢；受配股上板帶動，全日成交急升至733億元。內地傳媒報道，中移動（941）今年將獲發(fā)固網(wǎng)寬帶牌照，中移動連續(xù)三日急升，昨天急升1.89％，收報89.05元，突破今年3月的高位，創(chuàng)2009年8月以來的逾2年半新高，并協(xié)助恒指昨天跌幅收窄。分析員指出大市氣氛不差，料5月有機會上試217000點。

截至晚上11時止，ADR表現(xiàn)牛皮，跌0.74％或156點，至21093點，ADR股份全數(shù)下挫，匯控（005）跌0.93％，至70.88元 、中移動跌0.55％，至88.56元 。

淡馬錫減持拖累建行及中行均下跌3％，分別收報5.97元及3.16元，兩股合共拖低恒指75點。恒指昨日開市跟隨隔夜美股低開近100點，雖然中行、建行走弱，不過大市整體氣氛不錯，科技電訊股的騰訊（700）及中移動延續(xù)近日升勢，騰訊再創(chuàng)新高，曾高見248.8元，收報246.8元，升1.3％。

中移動昨天持續(xù)強勢，連續(xù)三日以大陽燭上升，三日內累積升6.08％。財新網(wǎng)(微博)昨天引述工信部電信專家陳金橋表示，該部將確認給予廣電和中移動發(fā)放寬帶牌照，只是時間未定，估計會在今年實現(xiàn)。