1、人行減存準率 市場料政策松

人民銀行前晚宣布從5月18日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。在經濟形勢不樂觀的情況下，存準率預期還會下降。市場人士認為對股市、樓市均利好，今周A股滬綜指有望沖上2500關口。[注冊盧森堡公司流程]

這是繼2月24日后年內第2次下調存款準備金率。下調后，內地大型金融機構和中小金融機構將分別執行20%和16.5%的存款準備金率，回到2011年4月21日之前水平。

這也是自去年11月30日人行宣布近3年來首次「降準」之后，連續第三次下調。目前，中國全部金融機構人民幣存款余額超84萬億元人民幣，市場估計，此舉將釋放4,000億至5,000億元的流動性資金。

事實上，在首季經濟增速明顯下調的情況下，今次降存準率已屬意料之內，一些專家甚至批評中央此次行動太慢，令到今次減存準率的效果大大縮減。

評論：最終內地政府還是走出了寬松的一步，這一步也是中港兩地投資者期待已久了的。但是，在寬松落實之后，兩地股市或許未必能夠得到明顯且有效的提振。畢竟，從當前內地經濟形勢來看，消費、投資、出口均呈現回落或萎靡不振之勢，缺乏信心支撐的經濟增長也必然乏力。不過此次降準，對于后期繼續的寬松還是帶來樂觀預期，有助于中港兩地股市的穩定。

2、房貸微調見效 限購不放松[投資盧森堡公司]

樓控進入微調敏感期，「保剛需」成為各地穩樓市政策主要著眼點。住房和城鄉建設部政策研究中心副主任王玨林王玨林指出，當前信貸微調形勢不錯，已釋放部分剛需支撐市場，毋須再推「儲備政策」。

此前曾有傳聞稱，為刺激樓市剛需購買力以防止經濟過快下滑，住建部正制定一系列「儲備政策」，準備在市場低迷時投放。

王玨林稱，他并未聽說有此政策在醞釀當中，同時也沒有這個必要，「今年開始，銀行對首套房的差別化利率已較去年有所變化，房地產企業的開發貸款也較去年更容易，微調之下市場目前比較穩定，不存在過快下滑的危險。」

王玨林稱，在政策關照剛需的同時，堅持控制投資性需求的目標不會變。他說，「調控走到現在不容易，限購政策一放就熱，房價就會如脫韁野馬般反彈，除非市場出現極度低迷，或有新的方法可以取代，短時間內不會取消。」

他并稱房產稅試點今年肯定會擴大，當前還不具備向全國推廣的條件，但若僅限于兩個城市則毫無意義，需要進一步將有代表性的城市優先納入試點進行管理。

至于具體名單，王強調這并不取決于中央，而是需要地方政府主動提出并進行配合，經中央論證其具有代表性才可納入。

評論：國內的房地產調控措施雖然略有成效，但是效果確實不是很明顯。雖然，內地政府在首套房的貸款利率等多方面給予支持，不過有大部分地區的房價依然在高位徘徊，而剛性需求也同樣被壓制住。繼續實施房地產調控是有必要的，雖然對于地產股而言會形成一定的壓制，但是從長遠來看，還是能夠給對經濟后期的發展形成支撐。

3、多晶硅龍頭淘汰賽 協鑫料全球剩5間[注冊盧森堡公司條件]

內地太陽能行業進入優勝劣汰的反思期，作為行業龍頭的保利協鑫（3800）已不甘于全球多晶硅龍頭的頭銜，正向太陽能集成業務轉型，以求光伏發電及光伏系統集成等下游業務方面亦成為世界頂尖。

保利協鑫首席財務官周天白預料，全球的多晶硅行業將最終整合至僅剩4至5間龍頭企業，相信隨著行業整合推進，以及下半年更多新項目啟動，多晶硅市場供應過剩的問題將在今年底有所改善。

面對上游產業的行業整合，保利協鑫亦正在由多晶硅生產商向太陽能系統集成企業轉型。兩年前，公司進入下游光伏發電場業務，去年10月又開始太陽能系統集成業務，以實現產業鏈一體化，確保自行生產的多晶硅有一定需求。

周天白透露，目前在中國及美國各有約1.5吉瓦光伏發電項目儲備，以光伏發電場的發展時間需2至3年計，今年旗下一些具有電力應用規模的大型項目有望投入使用。目前，內地的太陽能系統集成市場仍在起步階段，相信保利協鑫在光伏發電項目的經驗，有利于其向系統集成的拓展。

評論：太陽能行業的發展目前似乎正陷入了發展的瓶頸期，雖然國家對于新能源產業的發展給予了一定的支持，但是從市場的角度來看，供給遠大于當前的需求。不過太陽能企業目前所面臨的困境也同樣會讓競爭更為激烈，待冬天過去之后，類似保利協鑫這樣的龍頭企業必然也會振翅高飛。

4、零售數據希臘進展 左右美股

美股連跌兩周后，本周料會續受希臘政局和歐洲經濟數據影響而表現波動，市場亦關注美國本周公布的零售數據和聯儲局會議紀錄，預料儲局措詞不會有太大改變，不會示意推出第三輪量寬政策（QE3）。

全周計，道指跌1.7%，收報12820點；標普500指數跌1.1%，至1353點；納指則靠穩，收報2933點，無升跌。美股已連跌兩周，標指從5月1日高位1415點計，上周一度回落最多達5%，周三曾低見1343點。

上周五早市傳來摩根大通因交易策略出錯而錄得20億美元虧損的不利消息，當天收市后，摩通評級隨即受損，遭惠譽降一級，標普則將展望轉為負面。不過，分析員相信此消息對本周金融股影響不大，因美股上周五跌幅已大幅收窄，道指收市只跌34點。

今周市場仍會緊盯歐洲消息。法國的奧朗德（Francois Hollande）周二就任總統后，將隨即飛往柏林與德國總理默克爾（Angela Merkel）會面，各界關注兩人對歐債問題的分歧能否收窄。

另外，希臘籌組新政府困難重重，周四前將要決定是否重選國會，連同歐元區周二公布的國內生產總值（GDP）修訂數據，亦將影響大市氣氛；市場料歐元區將步入技術衰退。

美國周二公布的4月份零售銷售，較受市場關注；周四儲局公布上月議息紀錄，亦可讓外間窺探儲局內部有否討論進一步寬松。

評論：從美聯儲之前公布的數據來看，美經濟的復蘇狀況仍然值得擔憂的，加上最近歐元區的政局不穩，法國和希臘的前景未明，更會令投資者感到焦躁不安。如果接下來的數據能夠繼續給出樂觀的結果，對美國經濟以及美股而言或許還能形成支撐。不過，在更多的經濟刺激政策方面，希望似乎越來越淡。

5、中資金融股看高一線

今次調降存準率與2月的一次不同，券商詮釋2月一次為央行應對外滙流入減少之舉，以釋放資金維持貨幣供應增長，換言之作用「中性」；但這次央行將以刺激經濟為目標。

是次4月疲弱數據觸發的救市行動非同以往，券商目前預測，下調存準率的次數增加，還將推出更多下調存準外的放松政策，流動性增加意味包括銀行和非銀行在內的中資金融股將成為贏家。

里昂證券中港金融研究部主管陳永德為首的團隊最新發表的報告，指不少人認為下調存準率只為補足外滙流入之舉，對整體流動性不會造成影響，但該行認為，央行未來將接二連三下調存準率，產生貨幣乘數和批發融資增加的深遠影響，將改變中資銀行資產負債表結構。該行覆蓋2007至12年的數據分析顯示，貨幣乘數提高與中資股市場以至內銀估值上升同步，換言之，中資股可獲看高一線。

評論：中資金融股雖然近段時間持續受壓，各種利空因素接踵而來。不過，從長遠來看，中國的經濟快速增長狀態將會逐漸恢復，而中資股在港股市場上所具有的競爭力更會不斷的加強，而資產素質相對良好，估值相對偏低的中資金融股也將會成為市場所追捧的對象。

6、爭購LME 4買家出價接近

港交所(0388)及其余三家交易所爭購倫敦金屬交易所(LME)已進入白熱化階段，外電報道，港交所以極高的出價企圖把LME搶到手。但有接近交易的消息人士透露，港交所的出價與其余買家接近。

路透社日前引述消息稱，港交所以高的競價以求把對手徹底擊敗。LME于上周四及周五都開會討論，并預計在本月31日的董事會上會有最終決定。早前LME行政總裁Martin Abbott表示，價錢并不是唯一的考慮。

消息人士透露，港交所出價并不特別高，現時4個買家的出價都相若。對于報道指LME已剔除芝加哥商品交易所及洲際商品交易所，將在港交所與紐約泛歐交易所之間擇其一，該消息人士稱，現時仍是4家交易所在競逐，未有聽聞有進一步篩選。