1、財政部投1700億 推進節(jié)能減排

溫總于周三的講話雖然未能為股市帶來沖擊，但他首次提及到要擴大節(jié)能產(chǎn)品的實施，支持自給式太陽能等新能源產(chǎn)品進入公共設(shè)施和家庭，市場憧憬會推出針對性措施，太陽能股昨日逆市上升。財政部在收市后宣布，今年將投入1700億元(人民幣；下同)推進節(jié)能減排。

財政部指出，今年中央財政安排979億元節(jié)能減排和可再生能源專項資金，比去年增加251億元，加上為可再生能源發(fā)電項目給予補貼等資金安排，合計將達到1700億元。

財政部副部長張少春在昨日的會議上指出，今年下半年及明年將要突出八項重點工作，包括做好節(jié)能減排財政政策的試點工作。去年財政部及發(fā)改委已在北京、深圳等8個城市作為首批試點城市。

今年財政部今年已安排255億元支持擴大節(jié)能家電等產(chǎn)品消費，[注冊美國公司]但昨日的會議仍強調(diào)，要擴大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品消費和光伏發(fā)電的應用。同時要推進節(jié)能減排的工程建設(shè)，例如污水處理設(shè)施配套、建筑節(jié)能等。另外又會推進合同能源管理，開展示范環(huán)保技術(shù)。

其他新興產(chǎn)業(yè)方面，將加快發(fā)展新能源汽車，在全國大中型城市推廣使用混合動力公交車。大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，形成資源循環(huán)利用的體系。另外，推進環(huán)境稅費改革，擴大生態(tài)環(huán)境補償試點及推進排污權(quán)和碳排放權(quán)交易試點。

評論：國家加大對低碳環(huán)保領(lǐng)域的支持，通過增加投入來促進節(jié)能減排，同時也可以提振內(nèi)需，增加消費、投資的增長比例，對于穩(wěn)定后期的經(jīng)濟發(fā)展有著一定的促進作用。只不過從當前國內(nèi)的經(jīng)濟形勢來看，節(jié)能減排的推進可能會有一些阻力，但相信，很快便會在市場形成風氣，相關(guān)類股份仍是值得留意的。

2、穆迪標普：內(nèi)房資金流動性堪憂

內(nèi)地樓市未見明顯起色，各開發(fā)商的資金狀ㄒ起市場擔憂。評級機構(gòu)穆迪、標普昨日雙雙發(fā)表報告，直指內(nèi)房開發(fā)商現(xiàn)金流動性在過去半年惡化。穆迪壓力測試顯示，被評級的29家開發(fā)商之中，有11家流動性為「疲弱」(見表)，比半年前多出7家。標普則指出，內(nèi)地開發(fā)商到期貸款在今年創(chuàng)下歷史新高。

穆迪本月16日進行的壓力測試，通過估算各公司今年的現(xiàn)金收入、支出總額、還貸壓力等多個指標，預測其資金流動狀ā８倍事總經(jīng)理蔡承業(yè)表示，流動性惡化的主要原因是各房企正面臨銷售減緩、庫存增加、短期債務(wù)上升及境內(nèi)外融資受限等多重困境，「我們維持對該行業(yè)從去年4月開始的[注冊英國公司]負面展望，同時認為未來1年內(nèi)房企業(yè)的基本面將難見好轉(zhuǎn)。」

穆迪評級的29家開發(fā)商中，今年到期的短期債務(wù)總額達到1590億元(人民幣‧下同)，較去年12月增加23%。半年前，該29家企業(yè)的現(xiàn)金短債比率(見圖)曾經(jīng)從2010年底的2倍水平下降至1.1倍。蔡承業(yè)指出，此比率在今年將重回08年的疲弱水平，其中評級較低的開發(fā)商面臨的再融資風險更大。「因行業(yè)不景，銀行更會傾向借錢給資金較穩(wěn)健的公司，狀ú緩玫目贍苊媼俁裥匝環(huán)。」穆迪評出的11家流動性疲弱企業(yè)之中，「包尾」四家分別為綠城(3900)、合生創(chuàng)展(0754)、上海證大(0755)及沿海綠色家園(1124)。

評論：國內(nèi)的房地產(chǎn)市場的狀況或許還會有更糟糕的時候，國家政策面上的緊縮調(diào)控短期很難有松動，雖然對剛需的刺激通過預調(diào)微調(diào)手段來完成，但是一旦房價出現(xiàn)反彈過渡，政策壓力還會繼續(xù)加大，加上房企的資金鏈原本就緊張，如果后期政策面繼續(xù)收緊，那這些房企所面臨的困境會更大。最近的內(nèi)房股似乎表現(xiàn)的還不錯，但是也許這種現(xiàn)象很難長久。

3、騰訊78億 投資電子商貿(mào)

騰訊(0700)早前公布部門重組，并將今年首次入帳的電子商貿(mào)業(yè)務(wù)，分拆出來獨立為一間子公司。昨日，主席馬化騰在官方微博內(nèi)宣布，將會投資10億美元(78億港元)發(fā)展電子商貿(mào)，而總裁劉熾平則會成為子公司的董事長。

騰訊早前公布，為整合龐大的業(yè)務(wù)體系，將現(xiàn)有的業(yè)務(wù)重新劃分成6大部門，其中網(wǎng)上購物、拍賣及團購等電子商貿(mào)業(yè)務(wù)會分拆成為騰訊電商控股公司。

馬化騰表示，子公司的任務(wù)是建構(gòu)新一代電子商貿(mào)的開放平臺，而子公司的新任首席執(zhí)行官吳宵光認為，今次投資顯示集團要長遠發(fā)展電子商貿(mào)業(yè)務(wù)的決心。[注冊BVI公司]

今次騰訊的業(yè)務(wù)大計，除了將QQ商城、易迅及移動電商等「軟件」集合至同一個開放平臺外，亦會將物流、倉庫及售后服務(wù)等“硬件”加以整合，并繼續(xù)在市場上找尋收購合并機會。

騰訊的電子商貿(mào)的收入，今年首次列入首季業(yè)績之內(nèi)，而業(yè)務(wù)占總收入7.8%至7.53億元(人民幣‧下同)。由于要爭奪市場份額，故要大打價格戰(zhàn)，令銷售成本增加，其7.32億元的開支，竟占電子商貿(mào)收入高達97.2%，毛利率只得2.8%。

不過，馬化騰對業(yè)務(wù)前景相當具信心，期待憑藉集團于內(nèi)地，擁有的龐大客戶群及價格優(yōu)勢，獲得更多市場份額，并相信會成為日后盈利的增長動力之一。

評論：騰訊重新整合龐大的業(yè)務(wù)群之后，在電商領(lǐng)域加大投資力度，整個公司的發(fā)展側(cè)重點似乎正在發(fā)生變化。在電商領(lǐng)域騰訊應該算是后起之秀，雖然目前市場的競爭較為激烈，但是騰訊所擁有的大規(guī)模用戶群完全可以支撐的起今后的發(fā)展。騰訊股價最近受到FB上市的影響表現(xiàn)不是很理想，不過整體走勢還是很不錯。

4、卡姆丹克首季蝕1.6億人幣

卡姆丹克（712）首季盈轉(zhuǎn)虧蝕1.6億元人民幣，去年同期純利為8351.2萬元人民幣。集團期內(nèi)營業(yè)額2.19億元人民幣，下跌31.3%；毛利率為13.9%。

公司指出，業(yè)績轉(zhuǎn)差原因是受累于歐債危機、資本市場及全球經(jīng)濟波動、行業(yè)產(chǎn)能過剩等因素。

卡姆丹克在公布業(yè)績前已遭大和證券下調(diào)評級，由「跑贏大市」降至「持有」，目標價則由1.5元調(diào)低至1元。該行預期集團第二季起出貨增長放緩。

太陽能行業(yè)多番受創(chuàng)，除了上游產(chǎn)品價格一年間暴跌六成外，歐洲及內(nèi)地政府亦削減對太陽能項目的補貼，令行業(yè)增長大幅放緩。

至于內(nèi)地的太陽能企業(yè)，近期還多了一項不利因素。上周美國宣布對中國太陽能組件征收31%至250%的高額反傾銷稅，稅率超乎市場預期，令太陽能業(yè)今年的銷售前景雪上加霜。

另外，德國光伏企業(yè)SolarWorld宣布，計劃年內(nèi)在歐洲發(fā)起針對中國太陽能制造商的反傾銷訴訟。早前德國有多間太陽能企業(yè)因成本過高難以經(jīng)營，最終破產(chǎn)。

評論：受歐美經(jīng)濟疲軟的影響，以及國內(nèi)市場在太陽能領(lǐng)域的發(fā)展較緩慢，加上多晶硅價格的繼續(xù)走低，國內(nèi)的太陽能企業(yè)必然也是處于艱難的發(fā)展階段了，不過，這個時候也正是凸顯實力的時候，為后期的快速發(fā)展做好充足準備。

5、匯豐中國PMI再跌 經(jīng)濟嚴峻

匯豐昨公布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預覽初值，再次回落至48.7，連續(xù)7個月低于50，顯示制造業(yè)持續(xù)萎縮，經(jīng)濟形勢嚴峻，內(nèi)地需要放松政策助經(jīng)濟「軟著陸」。

分析指，通脹壓力有所緩解，加大了政策調(diào)整空間，市場對減息的預期升溫。

5月匯豐制造業(yè)PMI初值是48.7，比4月份的49.3回落0.6。其中新出口定單指數(shù)從4月的50.2，跌至5月的47.8，反映出口惡化。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌指出，5月PMI再次放緩，反映制造業(yè)萎縮，內(nèi)地須進一步放松政策。他認為，通脹繼續(xù)回落會促使當局推出更積極寬松政策，使中國在未來幾季實現(xiàn)軟著陸。

今年第一季，內(nèi)地國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年增長8.1%，是近3年最低的季度增長。分析指，4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)全面惡化，5月匯豐中國PMI初值再次下跌，這顯示第二季內(nèi)地經(jīng)濟將進一步惡化。

隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)惡化，市場對央行減息的預期升溫，國泰君安昨日發(fā)表的報告預測，內(nèi)地第3季或啟動減息。

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳慶指出，未來的經(jīng)濟增長速度取決于短期經(jīng)濟政策的方向與力度，如果政策轉(zhuǎn)變?nèi)匀痪S持「預調(diào)微調(diào)」的步調(diào)，那幺第二季將不是這一輪經(jīng)濟增長周期的底部。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇昨日認為，經(jīng)濟下行壓力倒逼政府政策加碼，預計國家將著力推進「十二五」（2011年至2015年）規(guī)劃重大項目按期實施，年內(nèi)財政政策將會更加積極。

針對經(jīng)濟增速下滑壓力加大，國務(wù)院23日召開常務(wù)會議，強調(diào)要根據(jù)形勢變化「加大預調(diào)微調(diào)力度」，采取擴大需求的政策措施，啟動一批重大項目，以保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

評論：中國經(jīng)濟增長面臨嚴峻的考驗，內(nèi)憂外患的多重壓力之下，消費、投資、出口均出現(xiàn)持續(xù)下滑的趨勢，銀行信貸疲軟，制造業(yè)擴張低迷，這些問題都威脅著之國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定，這個時候的經(jīng)濟刺激顯得必要了很多。雖然潛在的隱患還是有，但市場還需有新鮮的因素來保持活力。

6、歐元債欠共識 下月峰會再戰(zhàn)

歐盟昨日結(jié)束接近6小時的非正式峰會，與會領(lǐng)袖的商討進展不大，沒有落實任何重大決定，相信下月峰會將繼續(xù)商談推動歐元區(qū)經(jīng)濟增長和就業(yè)機會等議題。

各國領(lǐng)袖今次只強調(diào)希望希臘留在歐元區(qū)，以及達成「項目債券」等數(shù)項刺激經(jīng)濟措施，但對引進歐元區(qū)共同債券缺乏共識，甚至沒有任何進展。

德國總理默克爾（Angela Merkel）堅守立場，無意對歐元債作出任何讓步。她強調(diào)，引進歐元債是違反歐盟條例的做法，亦非經(jīng)濟增長的適當工具；芬蘭、荷蘭及其他細小的歐洲國家亦表態(tài)支持其立場。

默克爾態(tài)度強硬，與法國總統(tǒng)奧朗德（Francois Hollande）大力支持相關(guān)建議的態(tài)度大相逕庭，顯示德法過往立場一致的關(guān)系正愈走愈遠。

意大利總理蒙蒂（Mario Monti）透露，與會領(lǐng)袖花很多時間討論歐元債，大部分領(lǐng)袖均支持相關(guān)建議，包括比利時和希臘等。奧朗德會后指出，與會領(lǐng)袖對歐元債應否用以支持經(jīng)濟增長的意見存在分歧；默克爾亦坦言，與會領(lǐng)袖對歐元債券各持不同觀點，雖然意見紛紜，但仍是一個「意見平衡的討論」。

對于希臘退出歐元區(qū)的問題，默克爾指，希望希臘留在歐元區(qū)，并已盡一切所能去動用歐盟結(jié)構(gòu)性基金，以推動希臘經(jīng)濟增長，但前提是希臘必須堅守其金援條件的承諾。

評論：歐盟峰會也許還是難改以往的作風，激烈的爭論之后什么結(jié)果都沒有，投資者還是等待下一次希望的到來。如此循環(huán)往復，投資者的疲憊感增強，對經(jīng)濟前景的信心也會持續(xù)流失。希臘的問題是關(guān)鍵，金融市場 動蕩，歐洲政治經(jīng)濟穩(wěn)定都要看他，如果歐元區(qū)的領(lǐng)導們還是那么不負責，或許大動蕩在所難免了。