1、凱雷全沽太保套62億

繼友邦保險（1299）后，另一保險股中國太保（2601）亦有望擺脫頻頻遭主要股東減持的不明朗因素。銷售文件顯示，太保私募基金股東凱雷，昨天以每股30至30.3元，全數出售所持約2.03億股大保H股，相當于H股股本7.3%，配股價較昨天收市價31元折讓2.3%至3.2%。是次終極一沽預料為凱雷帶來7.92億美元（61.78億元）的進賬。

凱雷委任高盛及瑞信為是次配售股份的聯席安排行。[香港注冊公司]

凱雷自2005年入股太保，2009年年底太保H股上市以來，計及今次在內，合共6次減持，已出售逾13億股，持股量由原來占H股57.2%降至零。凱雷今年7月底以每股25.5元配售2.2億股太保，附設的90天禁售期已于10月底屆滿。

評論：在市場向好跡象逐漸明顯期間，不少機構的倉位調整計劃都開始逐步實施，凱雷減持太保，雖然短期或許會給太保帶來沽壓，但從另一方面來看，新的投資者亦會趁機介入，對太保的股價表現還是有利的。

2、新股響頭炮 迅捷超購216倍 細細粒容易炒 金輪料百倍認購

港股近期升勢已顯著帶旺新股市場，今年首兩只新股招股反應非常理想，截至昨天止，迅捷環球（540）及金輪天地（1232）的孖展認購金額已分別超購逾216倍及26倍，為2013年的新股市場打響頭炮。

恒指昨天縱然稍作喘定，但升勢未變，新股市場即時熾熱起來，正在招股的內地男裝供應鏈服務商迅捷環球，昨天截止孖展認購，綜合7間券商統計，已為其借出26.71億元孖展額度，即相當于其公開發售部分集資額1230萬元，超購逾216倍，較上周五超購逾20倍顯著急增。

該公司超購程度已大幅超越去年的新股「超購王」中國機械工程（1829）。中國機械工程去年12月21日上市，當時凍資227億元，超購57.9倍。不過，市場人士表示，由于迅捷集資額相對較小，是次集資僅1.23億元，「細細粒」容易炒，才會引致超購逾216倍。

評論：新股市場的轉暖或給整個港股帶來持續的提振效應，香港市場的地位日益提升，成為內地企業走出去，以及疆外資金投資中國市場的必經之地，新股市場的繁盛必然也將體現出香港股市的特殊意義，加上全球經濟回暖預期驅使，[注冊美國公司]更加激發投資者信心上升。

3、匿名信指中聯重科夸大盈利

內地重型工業機械生產商中聯重科(1157)被匿名舉報財務造假，指其將部分未實際銷出甚至是不存在的訂單計入正常銷售額內，以夸大利潤表現；這封聲稱向本港證監會舉報的匿名信所提供的材料更顯示，利用這種方式，中聯重科僅華東地區的銷售額按年增長幅度足足夸大了10倍。截止昨晚截稿前，本報仍未能聯絡上中聯重科就此事作出回應。

昨日有一份自稱是國際投資者所發出的匿名信，對中聯重科的財務表現提出質疑，該信指出，在2012年整個重型機械市場下滑的情ㄏ攏中聯重科是內地同行中唯一一間錄得首三季純利及營業額有雙位數按年增長的公司，當中存在「造數」可能。

舉報信附上一份據稱是中聯重科華東地區內部銷售文件的資料顯示，該公司將銷售分成三種，一種是正常銷售，另外則是B類銷售及C類銷售，信中又稱，根據中聯重科內部人士透露，正常銷售是指已經與買家簽訂好，有確實出貨及付款日期等等的正常訂單，而B類銷售其實是買家預期會購買，但未有出貨日期、未付款，且產品仍放倉儲的潛在訂單，至于C類銷售，則只是中聯重科將一些舊有客戶套上別間公司而虛構出來的訂單。

匿名信中表示，中聯重科將根本未發生交易，甚至是虛構的B類銷售及C類銷售訂單計入正常銷售額內，制造出公司營業額大幅增長的假象，而當找到其他真正訂單就用來填補取締問題訂單，被取締的問題訂單就以「客戶退貨」的方式作處理。

本報從舉報信附上的中聯重科華東區銷售數據作簡單計算，2012年頭三個月，該區域正常銷售額為20.55億元(人民幣，下同)，B類銷售額為1.38億元，C類銷售額4.83億元，只以正常銷售額與2011年同期的19.84億元作比較，按年增幅只有3.5%，但將三種銷售額加起來，則按年增幅一下子躍升至34.8%。

舉報信認為，中聯重科不只在華東區使用這種「造數」手法，也解釋了為甚幺公司可以表現優于同行，有雙位數純利增長。不過該信所提供的所謂內部文件，并沒有中聯重科的公司名字、蓋章等，真偽仍有待證明。

評論：消息的真實性還是有待考驗的，如果成為事實，給企業帶來的影響還是很大的，更會令投資者信心流失。但從中國經濟回暖預期來看，大型基建項目的逐步啟動將會成為支撐經濟增長的一個要點，重型機械市場的機會亦將到來。

4、輪證成交比例增 港股勢變得波動

港股踏入2013年后，交投轉趨活躍，帶動窩輪及牛熊證的需求。法興證券環球股票產品部董事李錦估計，今年窩輪及牛熊證占大市的成交比例為25%，發行量有機會增加30%。

去年輪證成交出現萎縮，根據法興統計，輪證總成交額有31792.5億元，按年減少29.1%。不過，李錦預計今年恒指的波幅約7000至8000點，發行商將會推出更多輪證，提高輪證占大市成交的比例。

根據港交所及法興的數據顯示，過去10年輪證占大市持續上升，當中2006年中引入牛熊證后，比例一直未低于20%(見表)。在全球交易所中，香港的衍生產品總成交額，截至去年11月底為止有3851.9億美元，遠遠拋離德國及南韓。

東驥基金管理董事總經理龐寶林(微博)認為，輪證的比例適當可帶動流動性，但一旦過多會令加劇市場波動。「輪證推高股價，我們被迫追貨，就要承受高追的風險」但他認為，目前的比例仍然正常。

評論：隨著大市的回暖，以及投資者熱情和信心的提升，香港窩輪市場又開始逐漸熱鬧起來，加上窩輪市場的制度完善在逐步進行，給投資者帶來的保障更令市場心安。但投資者仍需謹慎些才好，隨著市場的高漲，積累的風險也越多。

5、股神青睞 太陽能股翻身

過去兩年遭受各種「天災人禍」打擊致跑輸大市的新能源股，今年迅速「翻身」，當中獲股神巴菲特（Warren Buffett）青睞的太陽能股表現最耀眼，以卡姆丹克（00712）為首的太陽能股連日爆升，相關股份昨再升5%至19%不等。

隨著城鎮化的推動，能源需求必定上漲，加上政府不斷推出多種新能源補貼，市場憧憬備受產能過剩問題困擾的太陽能產業已走出低谷，新能源股今年前景看高一線。[美國公司注冊]

中銀國際研究部執行董事姚圣稱，政府去年底開始推出各種光伏補貼，但實際上光伏業今年基本面不會有大改變，補貼只能減低企業虧損，但正因光伏股受政策主導，故即使短期難扭轉劣勢，市場憧憬更多補貼或救助政策都可以推高上游光伏股。

另一位中資分析員稱，面對太陽能板等組件價格續跌，上游企業必須透過大幅削減成本應對，故下游企業受惠程度暫時相對較大，但基于政府不斷出臺各種政策扶持光伏業，一般較高啤打的上游光伏股可望跑出。

評論：股神青睞太陽能股，市場借勢炒作一番，不少股份短期的上攻趨勢明顯，但投資者可能更為看好的還是太陽能的前景，政策面上對新能源，尤其是太陽能行業的支持力度或有繼續加大可能，行業亦將面臨再一次的洗牌，對于資產素質優良的企業而言將是機會的到來。

6、施政報告料無重招 地產股炒起

特首梁振英在發表首份施政報告前，有消息已事先預告并無重招推出，香港的樓市調控或因此暫告一段落，投資者更乘勢追入地產股。

包括長實(0001)、恒地(0012)及新地(0016)，昨日齊齊炒高，長實及新地更創19個月新高。美銀美林則認為，新地相對被低估及落后，將其投資評級，由「中性」提高至「買入」，目標價為135元。

包括長實、恒地、新地及新世界(0017)的股價，在昨日上升1.7%元至2.78%不等，當中長實及新地，雙雙創出19個月收市新高，分別收報123.5及121.3元。

在大行唱好同時，國浩資本研究部主管袁志峰認為，相對上，地產股比中資股及A股產品跑輸，亦是引發資金轉入香港地產股的主要原因。

但是大市既超買，大價股升幅空間并不多。投資者會觀望特首施政報告，有何新招推出。

評論：香港的地產市場在短時間內很難壓制的住，一方面全球經濟有回暖跡象，國際熱錢不斷涌向發展中國家，尤其香港市場，對樓市有支持作用，另一方面，地少人多，更是香港樓市高企的根本原因。對港產地產股而言，短期的支撐還是較為明顯的。

7、華夏RQFII基金獲批加額至20億

一年前首批19只「人民幣合格境外機構投資者」（RQFII）零售基金出籠，市場反應未見熱烈，部分產品未能獲足額認購。不過，上周五中央批準易方達和華夏各加額8億元（人民幣．下同），其中華夏的基金規模擴大至20億元。華夏期望藉此擴大投資者基礎，尤其是退休金等機構投資者。

首批21家RQFII瓜分200億元的總額度，當中19家推出零售產品，獲批額度介乎9億至12億元。由于產品受制于「不少于80%債券、不多于20%股票」的限制，19只產品差不多同時出臺，被批評產品太單一、欠選擇，導致乏人問津。

繼易方達后，華夏公布，獲國家外管局批準增加8億元。華夏于2011年底已獲發12億元額度，是RQFII之中最多，獲加額后規模擴大至20億元，是目前最大的RQFII零售基金。