IPO受阻之下，相當(dāng)一批企業(yè)轉(zhuǎn)變上市戰(zhàn)略，擬登陸海外資本市場以實(shí)現(xiàn)上市雄心，其中作為國際金融中心之一的香港資本市場更是受到內(nèi)地企業(yè)的青睞。然而近日，香港資本市場再次傳出嚴(yán)打違規(guī)上市公司的消息，讓擬赴港上市企業(yè)無疑感受到不小的壓力。[香港注冊公司]

　　香港資本市場監(jiān)管

　　逐漸加碼

　　近日有消息稱，香港證監(jiān)會(huì)將主動(dòng)出擊，加強(qiáng)監(jiān)察上市公司力度。其中三項(xiàng)內(nèi)容“經(jīng)常更換核數(shù)師”、“財(cái)務(wù)總監(jiān)(CFO)頻頻‘跳船’”以及“關(guān)聯(lián)交易特別多的上市公司”，更會(huì)被香港證監(jiān)會(huì)“插紅旗”，作“重點(diǎn)觀察”。

　　“此次香港證監(jiān)會(huì)‘嚴(yán)打’上市公司違規(guī)行為，不過是近年來香港資本市場不斷加強(qiáng)監(jiān)管的一個(gè)縮影。”財(cái)經(jīng)評論人士許江濤在接受《中國企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　許江濤表示，和內(nèi)地股市相比，香港市場更為成熟和規(guī)范。國際上香港資本市場也具有明顯特點(diǎn)，如法律監(jiān)管嚴(yán)格、信息披露透明，“不斷加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法便是香港資本市場的一個(gè)顯著特征。”

　　《中國企業(yè)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，近年來香港證監(jiān)會(huì)對上市公司治理的發(fā)展趨勢日趨嚴(yán)格。

　　從2013年1月開始，香港實(shí)施內(nèi)幕消息披露法定化，香港證監(jiān)會(huì)可直接于市場失當(dāng)行為審裁處提出研訊程序，大大增加香港證監(jiān)會(huì)執(zhí)法權(quán)力及靈活性。

　　近日，香港證監(jiān)會(huì)更是首次使用法定權(quán)力令上市公司清盤：針對內(nèi)地民企上市公司中金再生的造假行為，向法庭申請其清盤，這是首次引用《證券及期貨條例》第212條法定權(quán)力尋求上市公司清盤。

　　此外，2013年10月，香港證監(jiān)會(huì)強(qiáng)力推行的保薦人監(jiān)管新規(guī)將正式實(shí)施，新規(guī)建議保薦人須就虛假招股書負(fù)有民事和刑事法律責(zé)任，若經(jīng)定罪最高可監(jiān)禁3年和罰款70萬港元。基于新規(guī)，聯(lián)交所還出臺(tái)了數(shù)項(xiàng)新措施，[注冊美國公司]包括為期8周的“冷靜期”；公布發(fā)回申請的保薦人名稱等。

　　轉(zhuǎn)投港股企業(yè)

　　面臨挑戰(zhàn)

　　盡管港股監(jiān)管日趨嚴(yán)格，但在國內(nèi)IPO重啟無期的背景下，一些內(nèi)地企業(yè)仍將上市希望寄托在香港資本市場。

　　7月31日，清科研究中心發(fā)布報(bào)告指出，在A股IPO擱淺的情況下，境外市場僅有香港主板一家獨(dú)撐。其中7月份只有4家中資企業(yè)在海外實(shí)現(xiàn)IPO，而這4家中資企業(yè)均在香港主板掛牌。

　　湯森路透數(shù)據(jù)也顯示，2013年上半年共有13家中國企業(yè)境外IPO，上市地點(diǎn)僅集中在香港主板和紐約證券交易所兩個(gè)市場。記者發(fā)現(xiàn)這13家中國企業(yè)中，僅蘭亭集勢一家在紐交所上市，其余12家均選擇在香港主板上市，合計(jì)融資43.15億美元。

　　而最近消息顯示，中國信達(dá)資產(chǎn)管理有限公司、中國國際金融有限公司以及廣匯汽車等企業(yè)傳出欲赴港IPO的消息。

　　“目前擬到香港上市的國內(nèi)企業(yè)大多是較為優(yōu)質(zhì)、規(guī)模較大，擬登陸香港主板的企業(yè)。這些企業(yè)大都謀劃上市多年，但是因?yàn)橹T如資產(chǎn)置換、業(yè)務(wù)整合等原因而一拖再拖，最后待一切準(zhǔn)備就緒時(shí)又碰到國內(nèi)IPO關(guān)閘。”中投顧問宏觀經(jīng)濟(jì)研究員白朋鳴在接受《中國企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)稱。

　　“一方面投入了大量人力、物力、財(cái)力的擬上市企業(yè)等不起，另一方面急于通過IPO退出的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也等不起。因此，企業(yè)既承受著自身資金的壓力，還承受著投行方面的壓力。轉(zhuǎn)投香港市場成為一種現(xiàn)實(shí)選擇。”許江濤說。

　　安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽認(rèn)為，香港交易所已連續(xù)10年位列全球IPO市場前五位，作為中國與全球市場的連結(jié)，香港吸納了眾多的內(nèi)地優(yōu)質(zhì)企業(yè)，已經(jīng)成為了內(nèi)地企業(yè)境外上市的首選。

　　據(jù)預(yù)計(jì)，2013年全年將有70至80只新股在香港上市，融資總額將達(dá)1200至1500億港元。

　　然而不容忽視的現(xiàn)實(shí)是，港股不斷加碼的監(jiān)管，將不可避免地為赴港IPO企業(yè)帶來不小的挑戰(zhàn)。

　　避免淘汰需練好基本功

　　此次香港嚴(yán)打違規(guī)上市公司，將對國內(nèi)擬登陸香港市場的企業(yè)帶來何種影響？《中國企業(yè)報(bào)》記者對部分?jǐn)M赴港上市企業(yè)進(jìn)行調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)都對此予以委婉回避。

　　“監(jiān)管日趨嚴(yán)格是當(dāng)前資本市場的一個(gè)趨勢，對于擬上市企業(yè)，不論是希望在內(nèi)地上市、香港上市還是去紐約上市，都需要先練好基本功，否則只能在市場和證監(jiān)會(huì)雙重監(jiān)管下被淘汰下來。赴港上市并不是一個(gè)單純的掘金之路。”[美國公司注冊]白朋鳴對《中國企業(yè)報(bào)》記者表示。

　　白朋鳴建議，面對不斷加強(qiáng)監(jiān)管的港股市場，擬登陸香港資本市場的企業(yè)首先是要建立規(guī)范透明的管理體系，完善內(nèi)審制度；其次是要加強(qiáng)日常運(yùn)營管理，建立科學(xué)有效的經(jīng)營目標(biāo)，提高企業(yè)經(jīng)營效率，降低企業(yè)造假?zèng)_動(dòng)；最后，積極從事慈善活動(dòng)，提升企業(yè)品牌形象。