港股遭遇寒流侵襲中資金融股黯然低頭

最新公布的匯豐中國制造業(yè)PMI初值跌至7個(gè)月以來新低，這一消息令昨日的港股市況急轉(zhuǎn)直下。恒生指數(shù)早盤跟隨外圍市場輕微低開約68點(diǎn)，之后又一度倒升78點(diǎn)；在匯豐公布內(nèi)地PMI后，恒指迅速轉(zhuǎn)弱，盤中最多跌過360多點(diǎn)，[注冊新加坡公司好處]一度失守22300點(diǎn)關(guān)口，收市報(bào)22394.08點(diǎn)，全日下跌270.44點(diǎn)，再次回落至“牛熊分界線”(250天均線，約22486點(diǎn))以下，大市成交金額則放大至711.18億港元。

從個(gè)股走勢看，騰訊控股(00700.HK)尾市跌幅擴(kuò)大至逾3%，收報(bào)564.5港元，大跌18港元或3.1%；匯豐控股(00005.HK)則終止七連升的強(qiáng)勢，收市報(bào)83.45港元，跌1.4港元或1.7%。兩只個(gè)股合共拖低恒指多達(dá)120多點(diǎn)。

從板塊表現(xiàn)方面，包括中資銀行、保險(xiǎn)、券商等在內(nèi)的內(nèi)地金融股昨日全線走弱。人民銀行昨日再度進(jìn)行規(guī)模達(dá)600億元人民幣的14天期正回購操作，本星期凈回籠資金達(dá)到了1080億元人民幣，消息令中資銀行股全線下跌，截至收盤，建行(00939.HK)、工行(01398.HK)及交行(03328.HK)的跌幅均超過2%，農(nóng)行(01288.HK)跌3.2%，前日大漲的中信銀行(00998.HK)挫4%；另外，中資保險(xiǎn)股也跟隨回落，中國平安(02318.HK)及中國太保(02601.HK)收盤下挫逾2%，中國人壽(02628.HK)及中國財(cái)險(xiǎn)(02328.HK)跌幅近1%；內(nèi)地券商股亦有沽壓，海通證券(06837.HK)下跌2%，中信證券(06030.HK)跌3.1%，中國銀河(06881.HK)跌3.8%。

此前人民銀行曾于18日進(jìn)行了規(guī)模為480億元人民幣的14天期正回購操作，為8個(gè)多月以來的首次。對此，香港的中國銀盛財(cái)富管理首席策略師郭家耀認(rèn)為，人民銀行回籠資金的消息出乎市場預(yù)期，這反映人行將維持中性偏緊的貨幣政策，[注冊新加坡公司費(fèi)用]拆息稍見回落即收緊流動性。他認(rèn)為，這對港股后市表現(xiàn)不利，并預(yù)期恒指初步的支持位在20天均線(即22201點(diǎn))。

另外，中國保監(jiān)會近日發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》，瑞銀在最新發(fā)表的中國保險(xiǎn)行業(yè)研究報(bào)告中指出，通知中的新監(jiān)管措施有助于保險(xiǎn)公司投資不同資產(chǎn)類別時(shí)更加靈活。瑞銀認(rèn)為，新的監(jiān)管措施與市場預(yù)期一致，準(zhǔn)許股票投資占總資產(chǎn)的比例上調(diào)至30%、房地產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例升至30%，其他金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例稍降至25%，海外投資占總資產(chǎn)的比例則維持15%。但該行并不認(rèn)為內(nèi)地主要的保險(xiǎn)公司會于短期增加股票投資，主要原因是考慮到A股市場較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，但長期來看卻有助于其進(jìn)一步完善投資策略。瑞銀相信內(nèi)地主要的保險(xiǎn)公司雖然需要時(shí)間精簡持有的投資資產(chǎn)，但是監(jiān)管措施的短期影響有限，新的監(jiān)管措施將可支持人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而市場對人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重估在2014年仍會持續(xù)，因此尤其看好大型保險(xiǎn)公司，建議投資者留意中國人壽等。

對于同樣于昨日集體走弱的中資券商股，外資大行瑞信的看法則有褒有貶。瑞信在最新發(fā)表的研究報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)海通證券今年的投資收益可望增加，因?yàn)槿ツ陚凶邉莸牟焕绊懻耍瑐⒔衲瓿跗鹬鸩交芈洌煌瑫r(shí)，海通的新股保薦業(yè)務(wù)優(yōu)于市場預(yù)期，加上資本狀況較乾有助于尋求增長機(jī)會，維持給予其“跑贏大市”的投資評級。但瑞信認(rèn)為，市場對固定回報(bào)投資產(chǎn)品虧損的憂慮已經(jīng)于公司股價(jià)中過度反應(yīng)，因此僅輕微下調(diào)其盈利預(yù)測幅度約2%，目標(biāo)價(jià)則由14.2港元降至13.8港元。

對于中國銀河，瑞信指出，公司2月份的交易量保持強(qiáng)勁，但隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展，中國銀河的傭金率有下降的風(fēng)險(xiǎn)，不過，相信交易量增加可抵消相關(guān)的損失，且網(wǎng)上券商面臨一定的業(yè)務(wù)限制。維持給予中國銀河“跑贏大市”的投資評級，目標(biāo)價(jià)由7港元降至6.4港元。

瑞信同時(shí)下調(diào)中信證券2014及2015年的盈利預(yù)測8%～10%，降幅為業(yè)內(nèi)最大，主要是預(yù)期投行及融資貸款減少，同時(shí)將其投資評級由“中性”降至“跑輸大市”，目標(biāo)價(jià)由17.8港元下調(diào)至16港元。