根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2019年前6個(gè)月港股IPO公司共有76家，其中主板70家，創(chuàng)業(yè)板6家，相較于2018年同期的101家下降近三成。而近日，啤酒巨頭百威亞太重啟港股IPO，募資金額較前次申請削減了一半。

9月21日，易方達(dá)基金首席國際投資官陳宏初在接受媒體采訪時(shí)表示，“就港股的投資，我們認(rèn)為未來alpha（非系統(tǒng)性）和beta（系統(tǒng)性）的機(jī)會都有，其中alpha的機(jī)會已經(jīng)走出來了，而且可確定性和可持續(xù)性相對較高，beta的機(jī)會則存在一定可能性，在目前全球銀根放松以及港股估值便宜的情況下，出現(xiàn)利好的消息后，就會有比較明顯的beta機(jī)會。”

IPO數(shù)量下降

經(jīng)歷過2018年港股上市的投資者，或許還記得港交所一天8家公司IPO的盛況。2018年7月12日，8家公司同日掛牌上市，港交所只得擺出4面小鑼，供8位上市公司老板同時(shí)敲響。

港交所2018年的上市熱潮主要源于推行的上市改革，例如“同股不同權(quán)”、放寬生物科技公司上市盈利條件等，據(jù)會計(jì)師事務(wù)所德勒統(tǒng)計(jì)，港股市場在2018年成為了全球第一大IPO市場，上市宗數(shù)與融資額雙雙破紀(jì)錄，截至2018年12月14日，約有208只新股于港交所上市，融資近2866億港元。

政策紅利仍在延續(xù)，但今年上半年港交所的IPO數(shù)量出現(xiàn)了下滑。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2019年前6個(gè)月港股IPO公司共有76家，其中主板70家，創(chuàng)業(yè)板6家，相較于2018年同期的101家下降近三成。

不過，近期重啟IPO的百威亞太有望成為2019年“港股集資王”。根據(jù)招股說明書，百威亞太每股發(fā)行價(jià)為27港元至30港元，擬發(fā)行12.62億股，如果按照價(jià)格上限計(jì)算，擬募資額最高約為378.6億港元（約48億美元）。僅次于Uber上市時(shí)81億美元的募資規(guī)模，位居全球IPO項(xiàng)目募資額第二。

實(shí)際上，在7月初百威亞太就已經(jīng)結(jié)束公開招股，但在定價(jià)前突然中止，按照此前的募資規(guī)模，百威亞太擬集資約650.6億港元（約83億美元）至764.46億港元（約98億美元）。

對于港交所IPO項(xiàng)目下降的情況，易方達(dá)基金首席國際投資官陳宏初認(rèn)為，這是由市場供需關(guān)系決定的，“需求好的時(shí)候自然很多IPO項(xiàng)目”。

投資機(jī)遇何在

眼下，香港股市正處于歷史低位。恒生指數(shù)由今年最高30280點(diǎn)一路下跌至26000點(diǎn)左右，陳宏初在2019雪球港股高峰論壇上演講時(shí)也表示，“目前港股市盈率平均在19%（過去三年分位數(shù)），從統(tǒng)計(jì)學(xué)上說是一個(gè)低位。”

會后，陳宏初告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對于未來香港股市，其認(rèn)為同時(shí)存在alpha和beta兩種機(jī)會。“alpha的機(jī)會我們覺得已經(jīng)走出來了，例如醫(yī)療、消費(fèi)、電子行業(yè)這些板塊。而且他們的可持續(xù)性和可確定性相對來說比較高，因?yàn)檫@些公司過去的盈利水平確認(rèn)了他們的可成長性，而且他們受國際宏觀環(huán)境影響不大。”

另外，陳宏初認(rèn)為，市場收益的beta機(jī)會也是有可能出現(xiàn)的。據(jù)其分析，第一是全球銀根都在放松，全球范圍內(nèi)30多個(gè)國家都在降息，在這種情況下，資金流動性會非常好；第二個(gè)因素是港股估值很便宜。

陳宏初表示，具體來說，銀行和房地產(chǎn)企業(yè)估值非常便宜，銀行的市盈率目前只有5、6倍，而股息率有5%~6%，房地產(chǎn)公司也是同樣的情況，工程機(jī)械、基建、大眾商品類的企業(yè)需要一個(gè)個(gè)單獨(dú)研究，其中也有機(jī)會。