“現(xiàn)在并非內(nèi)房股IPO的最佳時(shí)機(jī)，主要是投資者受內(nèi)地強(qiáng)力調(diào)控影響。”10月26日，瑞銀證券亞洲有限公司執(zhí)行董事王震宇向本報(bào)記者表示，但由于加息周期的啟動(dòng)，往后的IPO形勢(shì)在中短期內(nèi)或許更加不容樂(lè)觀，因此不少內(nèi)房股權(quán)衡利弊，不想錯(cuò)過(guò)最后的機(jī)會(huì)。

繼孫宏斌的融創(chuàng)中國(guó)日前成功登陸港股后，長(zhǎng)甲地產(chǎn)也終于要修成正果：截至10月26日，長(zhǎng)甲地產(chǎn)(00957.HK)國(guó)際配售已取得逾1倍超額認(rèn)購(gòu)，并將于10月29日至11月3日中午12時(shí)公開招股，11月4日定價(jià)，11月11日掛牌。集資額32億-48億港元。

“這次IPO，是集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整體上市。”10月26日，長(zhǎng)甲地產(chǎn)一位高層告訴本報(bào)記者。

據(jù)了解，長(zhǎng)甲地產(chǎn)最早成立于1992年，總部位于上海。其母公司長(zhǎng)甲集團(tuán)，為大型民營(yíng)企業(yè)，實(shí)際控制人為河南鄭州富商趙長(zhǎng)甲，關(guān)于他的創(chuàng)富經(jīng)歷，公開資料極少。長(zhǎng)甲集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括長(zhǎng)甲地產(chǎn)、長(zhǎng)甲投資、長(zhǎng)甲醫(yī)藥及長(zhǎng)甲資產(chǎn)管理四大板塊。

上述長(zhǎng)甲地產(chǎn)的高層還透露，公司的核心資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重點(diǎn)主要是上海及周邊城市，開發(fā)項(xiàng)目包括上海灘花園洋房、長(zhǎng)泰國(guó)際金融大廈、長(zhǎng)泰西郊別墅、長(zhǎng)泰尚湖山莊等。

據(jù)最新消息，長(zhǎng)甲地產(chǎn)已引入長(zhǎng)江實(shí)業(yè)、鄭裕彤旗下周大福及對(duì)沖基金石庫(kù)門為基礎(chǔ)投資者，共認(rèn)購(gòu)1.5億美元。長(zhǎng)甲地產(chǎn)保薦人為美銀美林、花旗。據(jù)10月25日推介會(huì)上的消息，擬發(fā)行10億股，招股價(jià)介乎3.2-4.4港元，集資6億美元。

作為承銷商之一的麥格理日前一份研究報(bào)告指出，長(zhǎng)甲地產(chǎn)在上海的土地儲(chǔ)備占凈資產(chǎn)值約44%，未來(lái)繼續(xù)集中在上海及長(zhǎng)三角地區(qū)發(fā)展。該公司主要透過(guò)協(xié)議、招標(biāo)及收購(gòu)爛尾樓增加土地儲(chǔ)備，土地成本只占售樓均價(jià)6%，土地成本低廉。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)長(zhǎng)甲地產(chǎn)估值介乎330億至390億元，2010年核心盈利增長(zhǎng)4.7倍，至5.7億元人民幣。

資料顯示，長(zhǎng)甲地產(chǎn)2007-2009年度的毛利率分別為71%、76.3%及83.1%，負(fù)債率分別為14%、22%、23%，至今年7月31日止為43%。

長(zhǎng)甲集團(tuán)的地產(chǎn)運(yùn)作思路，長(zhǎng)甲集團(tuán)董事長(zhǎng)趙長(zhǎng)甲曾有這樣的表述，“我們一般是不會(huì)拿地王的，因?yàn)樽鳛槊衿笫紫仁且�算賬，一個(gè)是算眼前的經(jīng)濟(jì)賬，另外一個(gè)是預(yù)期經(jīng)濟(jì)賬，如果算不來(lái)，一定不會(huì)拿。”

正如對(duì)香港資本市場(chǎng)尤為熟悉的王震宇所言，眼下絕非長(zhǎng)甲地產(chǎn)等內(nèi)房股上市的好時(shí)機(jī)，內(nèi)地接二連三的嚴(yán)厲調(diào)控出臺(tái)，讓內(nèi)地房企的業(yè)績(jī)更面臨太多不確定性，這恰恰是投資者最為擔(dān)心的。

“在香港及國(guó)際投資者眼中，經(jīng)過(guò)前幾年千軍萬(wàn)馬過(guò)獨(dú)木橋之后，內(nèi)房股中大的規(guī)模企業(yè)都已經(jīng)上市了，剩下的主要是一些非主流的企業(yè)。要想獲得投資者青睞，需要在區(qū)域發(fā)展、業(yè)務(wù)產(chǎn)品側(cè)重上，有特長(zhǎng)、特點(diǎn)的房企，才有最后的機(jī)會(huì)。”王震宇直言。