昨日（12月15日），國(guó)家發(fā)改委召集銀監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門(mén)開(kāi)會(huì)，對(duì)有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行會(huì)商。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，明年新增信貸規(guī)模等重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或在此次會(huì)商之列。銀監(jiān)會(huì)有關(guān)人士透露，明年7.5萬(wàn)億元的新增人民幣貸款額度已經(jīng)初步形成，而貸款增速也會(huì)在16%左右。

　　其他方面的消息也正在證實(shí)這個(gè)額度。本周二（12月14日），國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)余斌在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，預(yù)計(jì)2010年中國(guó)銀行業(yè)共新增人民幣貸款7.6萬(wàn)億元，而政府2011年新增人民幣貸款目標(biāo)將略低于這一水平。

　　7.5萬(wàn)億并不十分寬松

　　最近的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)，將實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，由于今年信貸額度即為7.5萬(wàn)億，在通脹形勢(shì)嚴(yán)峻、流動(dòng)性過(guò)剩的前提下，仍然保持7.5萬(wàn)億信貸增量一度被市場(chǎng)認(rèn)為過(guò)于寬松。

　　高盛高華在12月13日發(fā)表的題為 《解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議》的研報(bào)中指出，觀(guān)察信貸是否寬松，不應(yīng)將2011年目標(biāo)與2010年的年初目標(biāo)相比，而應(yīng)和預(yù)期的2010年實(shí)際貸款額相比。高盛高華預(yù)計(jì)2010年實(shí)際貸款額可能略低于人民幣8萬(wàn)億元，所以即使明年貸款目標(biāo)定為7.5萬(wàn)億，這也代表了一個(gè)絕對(duì)水平的下降。因此，其認(rèn)為7.5萬(wàn)億信貸增量并不十分寬松。

　　貸款增速16%

　　今年1～11月，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)新增人民幣貸款7.45萬(wàn)億元，占到全年7.5萬(wàn)億元信貸目標(biāo)的99.3%，2009年由于出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，當(dāng)年新增人民幣貸款曾創(chuàng)下9.59萬(wàn)億元的紀(jì)錄。

　　央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌在11月份曾表示，2011年信貸增速的目標(biāo)應(yīng)定在15%左右。他認(rèn)為15%的信貸增速不僅有助于中國(guó)保持穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還能減少過(guò)剩的流動(dòng)性。2004年至2008年期間的貸款平均增速為13.8%，而2009年的貸款增速高達(dá)32%，今年前9個(gè)月的貸款增速也達(dá)到18.5%，均明顯高于歷史平均水平。

　　高盛高華報(bào)告表示，假設(shè)和2010年初以來(lái)一樣，M2和貸款增長(zhǎng)繼續(xù)保持在相近水平，由于7.5萬(wàn)億元隱含的貸款年度增幅略低于16%，因此M2增速也會(huì)在16%左右，這與2009年政府設(shè)定穩(wěn)健貨幣政策立場(chǎng)之前16%的M2增長(zhǎng)目標(biāo)相符。

　　但在央行看來(lái)，正常年份14%的M2增速更為合理。央行官員曾表示，14%這個(gè)比例是將GDP增速加上通脹率，再加上2%～3%的得出的。正常年份中，假設(shè)GDP增長(zhǎng)率為9%，通脹率為3%，在這樣的假設(shè)條件下，計(jì)算出M2增速約為14%。