10月13日，中國海關總署發布進出口數據顯示，以人民幣計價，9月出口總值13001.41億元，同比增長-1.1%；進口總值9239.82億元，同比下降17.7%。當月進出口總值為22241.24億元，同比回落8.8%，貿易順差3761.59億元。
據宏觀經濟領域專業人士表示，中國進出口狀況面臨國內外市場的雙重“緊縮”壓力，改進中國外貿狀況，亟待全球市場環境的改善。[注冊香港公司好處詳解]中國經濟穩增長壓力仍存，降息、降準等適度寬松政策或會出臺。經濟結構轉型是緩解經濟增長壓力的核心內容，以服務業、綠色產業為主的高附加值行業已在培育之中。長期來看，中國經濟雖尚存問題，但新的經濟動力已在積聚。
提振外貿需全球經濟結構優化
較8月出口總值同比降幅6.1%，9月出口跌幅收窄。據民生證券宏觀分析師張瑜分析，“8·11”匯改之后人民幣對美元貶值幅度一度接近5%，企業或加快履行合同、出口交貨，使得以人民幣計價的出口跌幅明顯收窄。此外，國內一系列穩外貿措施及“一帶一路”戰略下的相關項目逐步落地，或對9月中國出口狀況有所提振。
在她看來，人民幣對美元貶值對出口的貢獻更多來自計價因素，而非實際出口數量的增加。首先，全球人口老齡化推動發達國家儲蓄與投資缺口收窄，全球貿易平衡早已被打破；其次，中國國內勞動力成本優勢持續弱化；再者，全球貿易保護主義抬頭，TPP與TTIP等新貿易規則將對中國出口帶來一定挑戰。“中長期來看，即便人民幣對美元匯率大幅貶值，出口也不會再成為增長動力。”她說。
反觀全球市場需求仍處萎靡之勢，民生證券宏觀分析師朱振鑫表示，主要發達經濟體受美聯儲加息預期和股市、匯市動蕩影響，從6月起經濟增長普遍放緩。從韓國、臺灣等出口導向型經濟體的數據來看，新興市場的出口需求也仍未擺脫低迷。
與出口情況相反，與8月進口總值同比增幅-14.3%相較，9月進口同比數據進一步惡化。對此，張瑜認為，除了與人民幣匯率貶值有關，其主要原因在于中國國內需求低迷和產能過剩的長期趨勢未得到轉變，企業生產難以擴大，仍以去庫存為主。9月PMI原材料庫存與產成品庫存指數雙雙加速萎縮，與此同時，疊加美元強勢下的生產性大宗商品價格持續走低，進口端恐將繼續承壓。
對于價格下跌至今尚未觸底的全球大宗商品需求，中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿于10月7日在利馬參加美洲開發銀行舉辦的首席經濟學家論壇上談到，中國總體經濟增速的變化對國際市場大宗商品需求增速有所影響，但不是主要的。中國對國際大宗商品需求的變化更多地取決于其經濟結構的變化：隨著中國經濟向服務業和綠色化轉型，中國的能源消費結構和增速也必然發生變化。未來，投資構成中的更大比重應該是有技術含量的投入品。
結構轉型是經濟增長“解壓”的關鍵
9月貿易順差3761.59億元，比8月增加81.27億元，持續處于高位。張瑜分析認為，貿易順差擴大，在理論上有助于擴大外匯凈收入，增強市場對人民幣升值的信心，但實際運行中，這對匯率的支撐作用有限。從匯率政策來看，在目前人民幣匯率短期企穩，國內外市場匯率趨穩的環境下，中國央行或逐步減少外匯干預。這意味著外匯占款缺口縮小，將致使央行暫緩降準。但是，美聯儲加息舉措只是推后并未消失，內外利差收窄將加劇貶值預期，可見央行持續干預的成本會不斷走高，未來可能會適度釋放壓力。
據朱振鑫分析，[杭州注冊香港離岸公司服務]第四季度穩增長仍是政策實施的主要目的。“CPI再度回落，人民幣企穩下資本外流壓力暫緩，前期的寬松掣肘已打開，穩定偏松的貨幣政策仍將繼續保持。在三季度GDP‘破7’的倒逼壓力下，四季度或將降息、降準。考慮到人民幣匯率短期企穩，降息政策可能會先于降準。除此之外，在基礎建設方面，加大力度穩投資。通過建立專項建設資金、PPP等投融資模式，推進鐵路、地下管廊、棚改等重點基建項目建設。”
外貿作為以往拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，在當下已不再是推動中國經濟增長的核心動力。那么，如何看待傳統引擎力量的削減和中國經濟的增長壓力？
馬駿在美洲開發銀行舉辦的首席經濟學家論壇上表示：“與中國‘舊經濟’相關的高頻數據，比如煤炭價格、電力消費量、貨運量等等，這些數據與高耗能、高污染的產業活動高度相關。而由于經濟結構的快速轉型，這些產業正在走下坡路，占GDP的比重不斷下降。應該更多地看電子商務、醫療、保健、環保、新能源、旅游、娛樂等行業，這些行業的成長遠高于總體經濟增速。服務業和綠色產業將成為未來經濟增長的主要支撐。”
馬駿稱，雖然中國在過去幾個季度中面臨著經濟減速的壓力，但是支持增長的積極因素正在逐步增加。他指出，最近幾個月中國房地產銷售明顯回升，將有助于在明年上半年穩定房地產投資；地方政府債務置換明顯降低了許多基建項目的融資成本，有助于支持基礎設施投資的較快增長；過去幾個季度出臺的穩增長宏觀措施在經過一段時滯之后，也將對經濟增長產生更加明顯的效果。
