據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份鐵礦石進(jìn)口量為5260萬(wàn)噸，8月份這個(gè)數(shù)字為4461萬(wàn)噸，環(huán)比增加799萬(wàn)噸，同比下降18.51%，連續(xù)第五個(gè)月出現(xiàn)同比回落。1-9月累計(jì)進(jìn)口45760萬(wàn)噸，同比下降2.5%。數(shù)據(jù)還顯示，9月份我國(guó)鋼材出口止跌回升，出口301萬(wàn)噸，較8月份增加21萬(wàn)噸，與去年同期相比增長(zhǎng)21.86%。1-9月累計(jì)出口3394萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)116.1%。

我們認(rèn)為，進(jìn)口量連續(xù)五個(gè)月同比回落有以下幾方面的原因。首先，自4月底房地產(chǎn)調(diào)控政策以來(lái)，鋼廠采購(gòu)消極造成庫(kù)存偏低。9月初的節(jié)能減排風(fēng)暴席卷了鋼鐵行業(yè)，力度之大超出預(yù)期，在鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行情況下，眾多生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)、限產(chǎn)，故對(duì)鐵礦石的需求有所減弱。第二，在鐵礦石定價(jià)機(jī)制改變后，長(zhǎng)協(xié)礦改為季度定價(jià)，漲價(jià)則礦山發(fā)貨放緩，降價(jià)則鋼廠壓后船期。由于采購(gòu)周期縮短，在市場(chǎng)行情迷茫的情況下，鋼廠將庫(kù)存保持在較低水平。第三，在鐵礦石價(jià)格高企的預(yù)期下，國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率較高，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量較大，在一定程度上取代了進(jìn)口礦的使用。從數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份達(dá)到了最高點(diǎn)，產(chǎn)量達(dá)到了10155.2萬(wàn)噸，接下來(lái)的幾個(gè)月雖然有所下降，但也基本維持在9000萬(wàn)噸以上。最后，印度限制鐵礦石出口的政策，使得印度礦的比重也出現(xiàn)明顯下降，尤其是高品位資源持續(xù)吃緊。從上周的港口庫(kù)存來(lái)看，庫(kù)存總量在7096萬(wàn)噸，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

而在節(jié)能減排的政策面下，9月份進(jìn)口量不減反增則基于以下幾個(gè)因素。首先，由于鋼廠前期采購(gòu)不積極，庫(kù)存普遍處于偏低的水平，9月份開(kāi)始有補(bǔ)庫(kù)的情況出現(xiàn)，采購(gòu)量加大導(dǎo)致鐵礦石進(jìn)口量出現(xiàn)增長(zhǎng)。第二，9月份因節(jié)能減排而停產(chǎn)、限產(chǎn)的鋼廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，鋼廠對(duì)鐵礦石采購(gòu)量加大，港口現(xiàn)貨詢(xún)盤(pán)增加，進(jìn)口礦市場(chǎng)氣氛有所活躍，所以進(jìn)口量有所上升。 第三，從價(jià)格方面來(lái)說(shuō)，進(jìn)口礦仍具有一定的優(yōu)勢(shì)。近日隨著國(guó)內(nèi)礦的持續(xù)漲價(jià)，其對(duì)進(jìn)口礦的價(jià)格優(yōu)勢(shì)越來(lái)越弱，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商對(duì)進(jìn)口礦的采購(gòu)比例有所上升。第四，隨著冬季的來(lái)臨，大部分鋼廠開(kāi)始準(zhǔn)備冬儲(chǔ)。受節(jié)能減排、限電限產(chǎn)的影響，河北地區(qū)很多中小礦山停產(chǎn)，開(kāi)工量不足使得產(chǎn)量受到限制，國(guó)內(nèi)礦資源嚴(yán)重不足，在資源缺口的情況下，部分鋼廠加大了對(duì)進(jìn)口礦的采購(gòu)。最后，還有一些有長(zhǎng)協(xié)礦的鋼廠有意加大對(duì)進(jìn)口礦的使用。

近期鋼材市場(chǎng)疲軟運(yùn)行，央行19日晚也宣布加息。就鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這個(gè)消息短期有一定的利空影響。短期鋼材市場(chǎng)難有太大行情，勢(shì)必影響鐵礦石的需求。但考慮到10月底11月初存在補(bǔ)充庫(kù)存的需要，加之三大礦今年以來(lái)首次下調(diào)價(jià)格，所以預(yù)計(jì)第四季度鐵礦石進(jìn)口量將有小幅提升。