設(shè)信托保障基金并不意味對(duì)信托產(chǎn)品“剛性兌付”背書(shū)

日前，消息稱信托業(yè)協(xié)會(huì)向業(yè)內(nèi)68家信托公司下發(fā)的《通知》稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，設(shè)立中國(guó)信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司。

該公司正在籌備設(shè)立，[注冊(cè)意大利公司]注冊(cè)資本擬定為100億元，由信托業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合各家信托公司根據(jù)資源原則共同出資。

每家公司出資下限為1億元，可以以1億元整數(shù)倍增加。

這被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是，加上信托公司本身會(huì)提存注冊(cè)資金20%的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，將使信托成為了中國(guó)金融界包括銀行理財(cái)在內(nèi)的最安全的理財(cái)產(chǎn)品。

主要是為了緩沖風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在還很難看清楚具體怎么實(shí)施保障，如果是為剛性兌付再加上個(gè)蓋子，那么弊大于利。

信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,2014年二季度末,信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)總規(guī)模為12.48萬(wàn)億元,較去年末增長(zhǎng)14.40%,再創(chuàng)歷史新高。今年以來(lái)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。

據(jù)了解，保險(xiǎn)、證券、期貨等行業(yè)均已經(jīng)建立行業(yè)性保障基金，都是以投資者保護(hù)和化解行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)功能為主。

信托保障基金提供的解決方案的思路是，當(dāng)信托公司某產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，首先尋求信托公司內(nèi)部解決，如果信托公司無(wú)能為力時(shí)，保障基金就會(huì)出面接盤(pán)，不至于導(dǎo)致信托公司關(guān)門(mén)大吉，投資人血本無(wú)歸的惡性局面。

但這并不意味著對(duì)信托業(yè)“剛性兌付”的背書(shū)。

據(jù)征求意見(jiàn)稿規(guī)定，基金使用應(yīng)當(dāng)遵循化險(xiǎn)救急、有償使用原則，主要用于信托公司的機(jī)構(gòu)重組和短期流動(dòng)性救助。

信托打破剛性兌付是降低社會(huì)融資成本的必然途徑，設(shè)立信托保障是為了防止信托風(fēng)險(xiǎn)暴露后引發(fā)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這應(yīng)該是為“穩(wěn)著陸”做準(zhǔn)備，比如非全額保障或設(shè)定某些條件。

但如果強(qiáng)化無(wú)風(fēng)險(xiǎn)保障繼續(xù)鼓勵(lì)高風(fēng)險(xiǎn)融資，[意大利公司注冊(cè)]則只會(huì)延緩甚至加劇信托風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)結(jié)構(gòu)改革去杠桿不利。