愿2015年的信托業(yè)，有錢而不任性！

信托業(yè)，有人用“高帥富”來形容，也有人說“有錢，就是任性”。對僅僅用了十年就邁過十萬億門檻的信托業(yè)來說，這兩個詞用哪個來形容都不為過。

但在2014年，關(guān)于信托業(yè)的話題卻只有兩個：一個是風(fēng)險，另一個則是剛性兌付。

從一波波兌付危機，[英國注冊公司]到后十萬億時代的增速放緩，再到信托保障基金的出世、風(fēng)險和危機，在信托轉(zhuǎn)型之年一直懸在信托從業(yè)人員的頭上。

面對大資管時代和金融脫媒的加速，轉(zhuǎn)型，如何轉(zhuǎn)型？風(fēng)控，怎樣風(fēng)控？在種種的迷茫與不定中，猶豫在十字路口的信托業(yè)，向左走還是向右走？

危機四伏的一年

“曾經(jīng)年少愛追夢，一心只想往前飛。”2002年7月，當(dāng)上海愛建信托發(fā)行信托業(yè)內(nèi)第一個規(guī)范的集合信托產(chǎn)品時，先后經(jīng)歷了五次整合的信托業(yè)開始迎來真正意義上的黃金年代。

2002年，信托業(yè)規(guī)模僅有710億元，而到了2013年11月，其資產(chǎn)規(guī)模升至10.13萬億元，10年間增長了140倍，完成了從“草根”向“高帥富”的完美轉(zhuǎn)型。

截至2014年三季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模已達到12.95萬億元，較2013年年末的10.91萬億元增長了18.7%。

但不得不正視的現(xiàn)實是，盡管整體規(guī)模仍在增長，但增速已經(jīng)出現(xiàn)了明顯放緩，自2013年一季度始的環(huán)比增速持續(xù)回落。

同時，面對13萬億的成績單，公眾關(guān)注的焦點早已不是信托業(yè)的“傳奇”能否繼續(xù)，而是這個“傳奇”還能書寫多久？

因為從年初開始，信托業(yè)的“兌付危機”就此起彼伏了。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2014年的每個月都有信托兌付風(fēng)險事件發(fā)生，盡管發(fā)生風(fēng)險的項目在行業(yè)整體規(guī)模占比較小，但對行業(yè)的影響卻不容置疑。

究其原因，就是隨著資產(chǎn)規(guī)模的迅速膨脹和產(chǎn)品創(chuàng)新的不斷深入，信托機構(gòu)的研發(fā)和資產(chǎn)管理能力遭遇了新的挑戰(zhàn)，這不僅使得一些原本在“剛兌”潛規(guī)則下包裹嚴(yán)實的產(chǎn)品暴露出風(fēng)險問題，而且，由于涉險項目規(guī)模越來越大，為每一個出現(xiàn)兌付危機或者隱藏兌付危機的項目埋單，正在變得愈發(fā)艱難。

更重要的是，伴隨著通道業(yè)務(wù)的不斷縮減和其他資產(chǎn)管理機構(gòu)的加入，信托業(yè)面臨的競爭正變得越來越激烈，當(dāng)曾經(jīng)帶來繁榮增長的核心業(yè)務(wù)模式已經(jīng)變得不可持續(xù)，轉(zhuǎn)型就成為了唯一，也是必須面臨的一個選擇。

但問題是，如何轉(zhuǎn)型？如何改變固有的業(yè)務(wù)劃分以尋求新的增長點呢？

轉(zhuǎn)型，新常態(tài)的嘗試

其實，稍微留意下就會發(fā)現(xiàn)，諸如“土地流轉(zhuǎn)信托”、“資產(chǎn)證券化”、“財富管理”、“養(yǎng)老信托”、“白酒信托”、“公益信托”等都曾在2014年信托業(yè)的版圖上留下印記。而它們，正是信托行業(yè)努力尋求轉(zhuǎn)型的經(jīng)歷者和見證者。

同時，信托最本原的業(yè)務(wù)之一家族信托，也已經(jīng)有平安信托、外貿(mào)信托、北京信托、建信信托等機構(gòu)推出。

事實上，“創(chuàng)新轉(zhuǎn)型”是信托行業(yè)在2014年當(dāng)仁不讓的關(guān)鍵詞之一。這其中，有來自信托機構(gòu)自身的要求，也有來自監(jiān)管升級帶來的壓力。

作為信托業(yè)頂層設(shè)計完善升級的關(guān)鍵一年，中國銀監(jiān)會主席助理楊家才在2013年信托業(yè)年會上提出，要讓信托行業(yè)回歸“受人之托，代人理財”的行業(yè)本原，并提出了“八項機制”。

隨后，號稱史上最嚴(yán)、力度最大的“99號文”出臺，它與其后相繼推出的配套實施細(xì)則被業(yè)界解讀為“楊八條”監(jiān)管核心思路的延續(xù)。

記者注意到，作為信托業(yè)目前以及未來主要的制度性指導(dǎo)監(jiān)管意見，“99號文”的重中之重就是風(fēng)險防控，包括逐步清理資金池中非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，除此之外，還特別強調(diào)了信托公司以及股東的責(zé)任。

而這份“沉甸甸的責(zé)任”再度出現(xiàn)在了剛剛結(jié)束的2014年信托業(yè)年會上。

12月19日，在信托業(yè)每年最大規(guī)模、最高規(guī)格的行業(yè)盛會上，楊家才繼“八項機制”后提出了新的“八項責(zé)任”，即受托責(zé)任、經(jīng)紀(jì)責(zé)任、維權(quán)責(zé)任、核算責(zé)任、機構(gòu)責(zé)任、股東責(zé)任、行業(yè)責(zé)任以及監(jiān)管責(zé)任。

之所以開出這張“挖肉補瘡、刮骨療毒，以求痊愈”的藥方，或許可以歸咎為受托責(zé)任不清晰導(dǎo)致的“剛兌”問題。

而就在同一天，以化解和處置信托業(yè)風(fēng)險的中國信托業(yè)保障基金正式成立。

一位信托業(yè)的項目經(jīng)理告訴記者，如果說此前的八項機制主要是為了把控風(fēng)險，那么八項責(zé)任簡單來理解就是穩(wěn)中求進，“說白了，就是信托業(yè)要在控制風(fēng)險的同時，轉(zhuǎn)型提速”。

按照目前業(yè)內(nèi)的觀點，信托業(yè)的轉(zhuǎn)型方向不外乎幾種形式：一是基于私募投行定位的業(yè)務(wù)優(yōu)化；二是基于資產(chǎn)管理定位的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型；三是基于財富管理定位的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

但無論哪種形式，最重要的一點就是突出以客戶為導(dǎo)向的體驗和業(yè)務(wù)模式的改造，而不是依賴于做通道。

然而，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型真的這么容易嗎？

面對即將到來的2015年，[美國注冊公司]中國的信托業(yè)將在最好的時代迎來一次最大的挑戰(zhàn)：在背靠中國信托業(yè)保障基金的同時，面對更具壓力的剛兌、更為激烈的競爭和更具考驗的轉(zhuǎn)型，這是對信托業(yè)大佬的一次挑戰(zhàn)，也是對監(jiān)管層智慧的一次挑戰(zhàn)。

愿2015年的信托業(yè)，有錢而不任性！