中信國(guó)元農(nóng)業(yè)基金1號(hào)信托計(jì)劃投資人收回本金+2.14%收益

中信信托“中信國(guó)元農(nóng)業(yè)基金1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，優(yōu)先級(jí)受益人的最終收益方案已基本確定，即優(yōu)先投資人將獲得投資本金及2.14%的年化收益。

這款信托產(chǎn)品此前曾因部分股權(quán)投資項(xiàng)目無(wú)法如期順利退出而導(dǎo)致投資者不滿(mǎn)，不過(guò)，經(jīng)過(guò)中信信托的協(xié)調(diào)，最終將由該信托項(xiàng)目合作方河南農(nóng)開(kāi)投資基金管理公司的股東之一河南農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司回購(gòu)?fù)顿Y人手中的優(yōu)先級(jí)信托受益權(quán)。

“整體方案應(yīng)該不會(huì)再出現(xiàn)大的變動(dòng)，[杭州瑞豐注冊(cè)香港公司]隨后將會(huì)按照信托合同走程序。”中信信托相關(guān)人士對(duì)記者表示。

雖然該信托投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)暴露讓投資者“驚出冷汗”，但是對(duì)于期限較長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的PE類(lèi)項(xiàng)目來(lái)講，能夠收回本金及一定收益的結(jié)果已獲得大部分投資者的接受。

最終方案基本確定

資料顯示，“國(guó)元1號(hào)”為中信信托2010年年初成立的一款PE股權(quán)投資類(lèi)信托項(xiàng)目，期限為5年。

基金主要投向?yàn)楹幽鲜?nèi)具有高成長(zhǎng)性的未上市或已上市的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，信托計(jì)劃原定的屆滿(mǎn)日期為今年的1月15日。

河南農(nóng)開(kāi)基金在2014年12月3日披露的“國(guó)元1號(hào)”運(yùn)營(yíng)情況顯示，“國(guó)元1號(hào)”于2010年11月以9760萬(wàn)元參與了瑞貝卡的定向增發(fā)；于2010年12月向非上市企業(yè)新鄉(xiāng)新亞紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司進(jìn)行股權(quán)投資2430萬(wàn)元；于2011年11月向河南毛莊綠園現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有限公司進(jìn)行股權(quán)投資3787萬(wàn)元，以及債權(quán)投資5680萬(wàn)元；于2011年12月向項(xiàng)城市天安科技有限公司進(jìn)行債權(quán)投資1.21億元；于2012年7月向河南永昌飛天淀粉糖有限公司進(jìn)行股權(quán)投資1800萬(wàn)元。

上述5家投資的公司中，債權(quán)投資的部分和小部分股權(quán)投資共2.16億元已經(jīng)退出，同時(shí)獲得了5800萬(wàn)元利息；對(duì)瑞貝卡、新亞紙業(yè)及永昌飛天3家企業(yè)進(jìn)行的股權(quán)投資共1.39億元未實(shí)現(xiàn)退出，在5年間獲得了1360萬(wàn)元的分紅收益。

目前，記者從中信信托得知，“國(guó)元1號(hào)”優(yōu)先級(jí)受益人的最終收益方案已經(jīng)基本確定，即優(yōu)先投資人將獲得投資本金，此外中信信托從回購(gòu)方為投資人爭(zhēng)取到2.14%的年化收益。

該信托項(xiàng)目合作方河南農(nóng)開(kāi)基金的股東之一河南農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司出面回購(gòu)?fù)顿Y人手中的優(yōu)先級(jí)信托受益權(quán)。

中信信托有關(guān)人士表示，優(yōu)先級(jí)受益人的最終收益方案應(yīng)該不會(huì)太大變動(dòng)，隨后將會(huì)按照信托合同走程序。

雖然該信托投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)暴露讓投資者“驚出冷汗”，但是對(duì)于期限較長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的PE類(lèi)項(xiàng)目來(lái)講，能夠收回本金及一定收益的結(jié)果已獲得大部分投資者的接受。

PE投資收益之辯

雖然本次信托股權(quán)投資項(xiàng)目最終并未實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售推介時(shí)樂(lè)觀的預(yù)測(cè)，但是這一項(xiàng)目在誕生之初卻含有很強(qiáng)的創(chuàng)新氣息，被認(rèn)為是中國(guó)第一支涉農(nóng)信托產(chǎn)品。

不過(guò)，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)較大，加之PE類(lèi)項(xiàng)目作為股權(quán)投資項(xiàng)目，投資期限較長(zhǎng)，確實(shí)會(huì)面臨較大的不確定性。

“不同于一般的融資類(lèi)信托項(xiàng)目以利息作為收入來(lái)源，股權(quán)投資類(lèi)項(xiàng)目是以分紅和股權(quán)退出作為主要收入來(lái)源，博取更高收益機(jī)會(huì)的同時(shí)也會(huì)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，一般來(lái)講，只要信托公司按照合同中的法律規(guī)定執(zhí)行，收益將完全由項(xiàng)目本身的投資情況決定，信托公司應(yīng)為投資人權(quán)益最大化努力，但不存在兌付義務(wù)。”業(yè)內(nèi)人士分析。

目前，雖然PE類(lèi)信托項(xiàng)目在信托產(chǎn)品中未占主流，[北京瑞豐注冊(cè)香港公司]但卻是信托公司轉(zhuǎn)型的未來(lái)方向之一，并在并購(gòu)等方向上進(jìn)行突破。

相對(duì)于普通的信托產(chǎn)品，對(duì)投資人的項(xiàng)目分析能力、選擇能力及風(fēng)險(xiǎn)承受能力也都提出更高的要求。