西水股份70億定增天安財(cái)險(xiǎn)成明天系實(shí)質(zhì)性金融上市平臺(tái)

公開(kāi)信息顯示，前述參與定增的機(jī)構(gòu)主要以明天系為核心，而在70億定增之后，其對(duì)原本市值不到80億的西水股份的控制力將得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

這也成為明天系旗下實(shí)質(zhì)性的金融上市平臺(tái)。

靜水流深

1月21日晚間，[寧波瑞豐注冊(cè)香港公司]西水股份發(fā)布資產(chǎn)重組公告，擬以16.93元/股的價(jià)格，向公司股東上海德萊科技有限公司、華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司、北京郁金香天璣資本管理中心（有限合伙）、迪瑞資產(chǎn)管理公司（杭州）有限公司、晉城市順盛新型環(huán)保建材有限公司和杭州羽南實(shí)業(yè)有限公司等共計(jì)六名特定對(duì)象定向發(fā)行4.12億股，募集金額約為69.8億元。

扣除發(fā)行費(fèi)用后，61.06億元將用于向天安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司增資，剩余的7.24億元將用于償還金融機(jī)構(gòu)借款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

本次增資后，西水股份所持天安財(cái)險(xiǎn)的股權(quán)比例將從16.18%上升至36.3%，對(duì)天安財(cái)險(xiǎn)從并列份額第一大股東變?yōu)榭毓晒蓶|，公司也由此告別水泥股變身為近期備受市場(chǎng)追捧的保險(xiǎn)股。

公開(kāi)信息顯示，前述參與定增的機(jī)構(gòu)主要以明天系為核心，而在70億定增之后，其對(duì)原本市值也不到80億的西水股份的控制力將得到進(jìn)一步加強(qiáng)。這也成為明天系旗下實(shí)質(zhì)性的金融上市平臺(tái)。

公開(kāi)信息顯示，明天系曾是持有券商牌照最多的民營(yíng)資本，旗下一度擁有太平洋證券、恒泰證券、長(zhǎng)財(cái)證券、新時(shí)代證券、遠(yuǎn)東證券等，此外還曾試圖收購(gòu)北京證券。期貨公司方面，明天系通過(guò)恒泰證券持有恒泰期貨。華聞期貨則是被其間接參股。

此外，明天系控股包商銀行、濰坊銀行、哈爾濱銀行，曲線參股的銀行則包括天津銀行、廈門銀行、泰安商業(yè)銀行、包頭大眾城市信用社、溫州市商業(yè)銀行、寶雞商業(yè)銀行、內(nèi)蒙古銀行、大連銀行、錦州銀行等城商行。

至于保險(xiǎn)公司，則涉足天安財(cái)險(xiǎn)、天安人壽、華夏保險(xiǎn)、生命人壽、長(zhǎng)城人壽，曾經(jīng)觸及中再人壽、中再財(cái)險(xiǎn)、新華人壽、國(guó)信人壽等多家保險(xiǎn)公司。新華信托、新時(shí)代信托則是其在信托行業(yè)的重要資產(chǎn)。

1月22日，西水股份復(fù)牌一字漲停，截止收盤報(bào)收21.75元/股，漲幅10.02%。

“明天系”大手筆注資

大手筆定增的背后，明天系為主要推手。

一位上海私募人士向記者表示：“西水股份在2008年9月之前就曾經(jīng)是明天系的一員，當(dāng)時(shí)股東包頭市北普實(shí)業(yè)有限公司將股份轉(zhuǎn)讓給了正元投資有限公司，明天系暫時(shí)退出。在2012年6月，明天控股有限公司4.8億收購(gòu)正元投資股份成為其第一大股東，明天系再次成為西水股份控股股東。”

西水股份2013年年報(bào)顯示，明天控股持有正元投資36%股權(quán)，正元投資分別持有上海德萊96.4%、北京新天地互動(dòng)多媒體技術(shù)有限公司90%股份，上海德萊持有西水股份9.678%股份，北京新天地持有西水股份13.658%股份。

在此次定增中，上海德萊將認(rèn)購(gòu)1.31億股，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到22.3億，上述私募人士還表示：“除開(kāi)上海德萊，華夏人壽認(rèn)購(gòu)了1.53億股，出資26億，郁金香資本認(rèn)購(gòu)3839萬(wàn)股，出資6.5億，這三家出資明顯高于迪瑞資產(chǎn)、順盛環(huán)保和羽南實(shí)業(yè)。”

西水股份非公開(kāi)定增方案顯示，迪瑞資產(chǎn)、順盛環(huán)保、羽南實(shí)業(yè)認(rèn)購(gòu)均為2953萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額均為5億元。

雖然在西水股份的非公開(kāi)定增方案中顯示只有上海德萊為控股股東關(guān)聯(lián)方，但是郁金香資本和華夏人壽與明天系均有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

北京工商局資料顯示，郁金香資本控股股東北京郁金香投資基金管理有限公司成立于2012年7月，注冊(cè)資本6600萬(wàn)，郁金香基金股東為北京經(jīng)證網(wǎng)絡(luò)有限公司和濟(jì)南盛訊商貿(mào)有限公司。

而在2014年3月郁金香基金曾做過(guò)一次股權(quán)變更，其原來(lái)股東為上海宜利實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、北京新天地互動(dòng)多媒體技術(shù)有限公司、北京經(jīng)證網(wǎng)絡(luò)有限公司。

而上海工商局資料顯示上海宜利實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司成立于2001年5月18日，注冊(cè)資本25億，法定代表人為肖衛(wèi)華，股東分別為明天控股有限公司、內(nèi)蒙古科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司、融達(dá)信實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、中昌恒遠(yuǎn)控股有限公司、包頭市北普實(shí)業(yè)有限公司。

北京新天地互動(dòng)多媒體技術(shù)有限公司控股股東則是正元投資。

除此之外，郁金香資本在明天系旗下ST明科的非公開(kāi)定增中也出現(xiàn)過(guò)。1月15日，ST明科以不低于5.64元/股向大股東正元投資和郁金香資本等兩名對(duì)象定增1.24億股，總募資不超過(guò)7億元，其中正元投資擬以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)1.11億股、郁金香資本認(rèn)購(gòu)1241.13萬(wàn)股。

而作為明天系控股的上海宜利更是出現(xiàn)在華資實(shí)業(yè)資產(chǎn)收購(gòu)案中，在2009年4月，還將其持有的中國(guó)人壽再保險(xiǎn)公司7999萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給中國(guó)再保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司。新時(shí)代信托、新時(shí)代證券等明天系資產(chǎn)股東名單中均有其身影。

華夏人壽則因?yàn)槠?/SPAN>2006年成立之初明天系股東背景而被貼上明天系標(biāo)簽。現(xiàn)在的華夏保險(xiǎn)董事長(zhǎng)李飛曾擔(dān)任明天系旗下新時(shí)代證券監(jiān)事長(zhǎng)、遠(yuǎn)東證券（被新時(shí)代證券收購(gòu)）董事長(zhǎng)，監(jiān)事牟艷麗、董事孫寶泉均曾在明天系旗下平臺(tái)供職。

注資接近天安財(cái)險(xiǎn)凈資產(chǎn)

由于天安財(cái)險(xiǎn)的股東中江國(guó)際、上海銀矩、北京綿世方達(dá)等已分別將所持天安財(cái)險(xiǎn)股權(quán)的經(jīng)營(yíng)表決權(quán)授權(quán)給西水股份，本次增資前，西水股份通過(guò)上述協(xié)議授權(quán)的方式，已合計(jì)擁有天安財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)表決權(quán)為63.8%，并將之納入公司的合并報(bào)表范圍。

天安財(cái)險(xiǎn)也成為西水股份目前轉(zhuǎn)型的救命稻草，西水股份也表示其子公司僅有天安財(cái)險(xiǎn)仍在正常運(yùn)營(yíng)。

非公開(kāi)定增方案顯示，截至2014年9月30日，天安財(cái)險(xiǎn)的資產(chǎn)規(guī)模為320.72億元，2014年前三季度完成營(yíng)業(yè)收入82.72億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3.75億元。

保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，[大連瑞豐注冊(cè)香港公司]2014年1至11月，天安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)到102億元，同比增長(zhǎng)13.3%。保費(fèi)規(guī)模在全國(guó)64家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中排名第九。

山東正源和信資產(chǎn)評(píng)估有限公司所出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，按照收益法評(píng)估結(jié)果，天安財(cái)險(xiǎn)截至2014年9月30日的評(píng)估價(jià)值為110.05億元，增值率75.37%。

不過(guò)，天安財(cái)險(xiǎn)其賬面凈資產(chǎn)為62.75億。此輪定增注資則達(dá)到61.06億，與天安財(cái)險(xiǎn)凈資產(chǎn)相當(dāng)。