保障基金認(rèn)購倒計(jì)時信托公司盼望羊毛出在羊身上

信托保障基金認(rèn)購進(jìn)入倒計(jì)時，盡管信托公司并沒有出現(xiàn)此前市場預(yù)料的產(chǎn)品搶發(fā)狀況，但其頻繁向融資方和代銷方吹風(fēng)，暗示認(rèn)購信托保障基金后，相關(guān)費(fèi)用會提升，個別業(yè)務(wù)形式也會發(fā)生變化。

兩點(diǎn)擔(dān)憂

近日銀監(jiān)會下發(fā)通知，[香港公司注冊]對信托業(yè)保障基金籌集和管理等有關(guān)具體事項(xiàng)作出部署。

通知要求，各信托公司自今年4月1日起按照2014年未經(jīng)審計(jì)的母公司凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購保障基金。

且對于今年4月1日起發(fā)行的信托計(jì)劃，信托公司需在7月15日前，繳清上一季度的認(rèn)繳金額。

按照保障基金管理辦法規(guī)定，保障基金募集規(guī)則分為三類，信托公司按凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購；資金信托按新發(fā)行金額的1%認(rèn)購。

新設(shè)立的財(cái)產(chǎn)信托按信托公司收取報(bào)酬的5%認(rèn)購。這意味著，4月1日后，信托公司除了要按凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)繳保障基金，今后每發(fā)行一只產(chǎn)品還要按照不同的類別繳納相應(yīng)的保障基金。

記者注意到，目前信托公司普遍有兩個方面的擔(dān)憂。

其一，按照凈資產(chǎn)余額繳納，是否會影響信托公司正在醞釀或推動的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

一大型信托公司南京分公司人士對記者表示，監(jiān)管部門有意見，一些信托創(chuàng)新業(yè)務(wù)必須在凈資產(chǎn)達(dá)到一定要求后才能做。

即是將信托公司的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)相掛鉤。有多大能力做多大事。

該人士補(bǔ)充稱，對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的影響將直接左右著一線業(yè)務(wù)人員工作的積極性和項(xiàng)目的推進(jìn)情況。

據(jù)透露，今年年初很多信托公司都在招兵買馬，試圖進(jìn)一步推進(jìn)地方分公司業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。

其二，資金信托產(chǎn)品都要按照發(fā)行金額認(rèn)購，是否會降低信托公司的利潤。事實(shí)上，自上周開始，市場就推測信托公司可能在繳納保障基金前，搶發(fā)信托計(jì)劃。不過從3月份過去兩周的情況看，并沒有出現(xiàn)這一情況。

這個情況可能和農(nóng)歷新年后信托市場本身就比較冷清有關(guān)；信托公司本身發(fā)行信托計(jì)劃的積極性就不高，即便搶發(fā)也發(fā)不了多少，繳納保障基金已成定局。

成本轉(zhuǎn)嫁

雖然很多信托公司沒有“搶發(fā)”的打算，但從分管領(lǐng)導(dǎo)到業(yè)務(wù)員已開始向關(guān)系密切的融資方和代銷方吹風(fēng)，暗示認(rèn)購信托保障基金后，相關(guān)費(fèi)用會提高，且個別業(yè)務(wù)形式也可能發(fā)生變化。

總部在北京的一家大型信托公司相關(guān)人士對記者直言，繳納保障基金后，信托公司現(xiàn)有的利潤格局肯定會受影響。

“但是羊毛出在羊身上，相應(yīng)的費(fèi)用肯定不會是信托公司自己負(fù)擔(dān)。”最終的結(jié)果是，要么融資方的融資成本增加，要么投資者的收益降低。

未來信托收益率走低的可能性很大。在目前市場理財(cái)產(chǎn)品類型日益豐富的情況下，信托產(chǎn)品對客戶的吸引力將會下降，信托公司在銷售方面的壓力可能增大。

上述信托公司相關(guān)人士還透露，考慮到繳納的具體金額和項(xiàng)目利潤之間的比例，一些純通道的業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)形式有可能改變。

值得一提的是，由于資金信托和財(cái)產(chǎn)信托繳納的保障基金方式不同，信托公司有可能加大做財(cái)產(chǎn)信托的力度。

據(jù)了解，目前市場上單一信托、集合信托和財(cái)產(chǎn)信托數(shù)量的比例6:3:1。

誰最受累

對于目前銀監(jiān)會關(guān)于認(rèn)購保障基金的規(guī)定，記者了解到，有信托公司認(rèn)為，由于各家情況不一樣，應(yīng)該盡快實(shí)行差別認(rèn)購的標(biāo)準(zhǔn)。

前述大型信托公司南京分公司人士給記者舉了個例子，“我們公司凈資產(chǎn)超過100億，別的公司凈資產(chǎn)只有50億，我們做項(xiàng)目的風(fēng)格穩(wěn)健些，別人做項(xiàng)目的風(fēng)格激進(jìn)些，出問題的項(xiàng)目多些，如果我們跟別人按照同樣的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)購基金，一個是增加了我們的負(fù)擔(dān)，另一個對我們這樣想要發(fā)展、創(chuàng)新的信托公司也不公平。”

該人士呼吁，對信托公司這塊最好施行分類監(jiān)管。

采訪中記者注意到，信托保障基金認(rèn)繳機(jī)制下，此前踩到兌付地雷的新華信托、中信信托、中誠信托、中融信托、華融信托等信托公司，在業(yè)務(wù)上可能最先受到影響。

據(jù)銀行間市場披露的信托公司財(cái)報(bào)顯示，[杭州瑞豐注冊香港公司]截至2014年6月30日，信托公司凈資產(chǎn)總額達(dá)2400億元，其中凈資產(chǎn)超過百億的有5家，依次為平安、中信、華潤、中誠和興業(yè)信托。

超過30億元的信托公司有34家，占到行業(yè)半數(shù)。

僅以凈資產(chǎn)繳納比例來計(jì)算，信托公司認(rèn)繳的保障基金就達(dá)到24億元。而近日有消息稱，整個信托行業(yè)認(rèn)繳金額可能在400億元左右。