信托公司監(jiān)管評(píng)級(jí)：難覆蓋信托產(chǎn)品統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)

“信托資管行業(yè)第一家風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)機(jī)構(gòu)、每個(gè)產(chǎn)品考察近100項(xiàng)指標(biāo)、每份測(cè)評(píng)報(bào)告需要后臺(tái)超過3萬次的運(yùn)算、30分鐘即可免費(fèi)獲取風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)報(bào)告”這是一家第三方理財(cái)網(wǎng)站自我宣傳的內(nèi)容。

隨著居民理財(cái)熱情的高漲，[上海瑞豐注冊(cè)香港公司]信托產(chǎn)品也開始為越來越多的人所了解。但在選擇的時(shí)候，往往會(huì)望而卻步。沒有明確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)也是重要原因。

記者的采訪中，也曾多次聽到過這樣的吐槽，“只是說（風(fēng)險(xiǎn)）低，但沒有一個(gè)像基金那樣讓人看得清楚的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，如何讓人心服？”

到目前為止，信托產(chǎn)品沒有統(tǒng)一、權(quán)威的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，而這也是造成信托產(chǎn)品二次流轉(zhuǎn)困難的重要原因之一。

更值得提出的是，打破“剛性兌付”，讓投資者清楚的了解自己所投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況是至關(guān)重要的一步。

信托公司監(jiān)管評(píng)級(jí)：難覆蓋產(chǎn)品評(píng)級(jí)

去年8月初，2014版《信托公司監(jiān)管評(píng)級(jí)與分類監(jiān)管指引》發(fā)至各大信托公司手中。

新“指引”將信托公司通過考核打分的方式，細(xì)分為六級(jí)，并且規(guī)定了未來不同的業(yè)務(wù)范圍，以期強(qiáng)化信托業(yè)風(fēng)控意識(shí)，解決“大規(guī)模小收入”的狀態(tài)。

新“指引”的評(píng)級(jí)元素包括風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)管理和合規(guī)管理三個(gè)方面；監(jiān)管評(píng)級(jí)將對(duì)上述三個(gè)要素進(jìn)行單獨(dú)評(píng)級(jí)，最終評(píng)級(jí)結(jié)果以三個(gè)要素中最低的為準(zhǔn)。

此外，單項(xiàng)要素的評(píng)級(jí)結(jié)果根據(jù)定量指標(biāo)和定性因素的得分情況劃分為1級(jí)至6級(jí)，綜合評(píng)級(jí)根據(jù)各要素的重要性和級(jí)別情況確定為1級(jí)至6級(jí)，每個(gè)級(jí)別分別設(shè)A、B、C三檔。

上述三個(gè)考核要素單項(xiàng)分?jǐn)?shù)均為100分，以風(fēng)險(xiǎn)管理為例，公司治理、內(nèi)部控制和信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理分別為28分、26分、26分，已占80%的分值。

合規(guī)管理中僅信托業(yè)務(wù)合規(guī)性一項(xiàng)也高達(dá)30分。

但是業(yè)內(nèi)人士指出，信托公司的評(píng)級(jí)更多的是針對(duì)監(jiān)管而言的，難以覆蓋到具體的信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)上。

一直以來，信托產(chǎn)品因私募性質(zhì)，信息披露不透明。

但是隨著近年來信托業(yè)的規(guī)模發(fā)展壯大，并且，不少信托產(chǎn)品也是通過銀行等金融機(jī)構(gòu)的渠道進(jìn)行推介，標(biāo)準(zhǔn)化的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)體系亟需要建立。

目前，從銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定來看，分為5個(gè)等級(jí)：高風(fēng)險(xiǎn)、中高風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)。

但由于銀監(jiān)會(huì)沒有規(guī)定詳細(xì)的評(píng)級(jí)細(xì)則，只規(guī)定了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)要依據(jù)的一些因素，各家商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，都是發(fā)行銀行自己評(píng)定的，且沒有對(duì)外公開披露其理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)定方法，僅部分銀行在說明書上披露理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的釋義。

打破“剛性兌付”：亟需建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)

實(shí)際上，部分信托公司已經(jīng)開始通過與外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合作，建立自己的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系。

通過量化的方法，對(duì)每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、交易對(duì)手和增信措施等各方面打分，并最終綜合出對(duì)每個(gè)信托項(xiàng)目的評(píng)分，這樣一來，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有了一套統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，不再單純依賴經(jīng)驗(yàn)。

中信建投自2013年開始聘請(qǐng)外部信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)所有的主動(dòng)管理類信托項(xiàng)目進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

并將評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)報(bào)告作為項(xiàng)目申報(bào)會(huì)議審批的必備材料之一。

此外，一些第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)也建立了自己的評(píng)級(jí)體系，借以篩選優(yōu)秀的信托項(xiàng)目，推薦給投資者。

但無論是信托公司，還是第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，評(píng)級(jí)體系都不對(duì)外公開，而且各自的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)也不太一致。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，一般來說，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)在篩選推薦產(chǎn)品的時(shí)候，看中還款來源的確定性和保障程度。

目前，建立信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)還存在一定難度。

信托產(chǎn)品與基金不一樣，很多東西沒有辦法定量，不是僅依靠簡(jiǎn)單幾個(gè)指標(biāo)的評(píng)定就能確定級(jí)別的。

比如企業(yè)所在的行業(yè)的政策、發(fā)展趨勢(shì)，有沒有“黑天鵝”事件等。

不過，應(yīng)該提出的是，[廣州瑞豐注冊(cè)香港公司]有一定的量化風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)參數(shù)，讓投資者清楚了解風(fēng)險(xiǎn)，這是對(duì)投資者負(fù)責(zé)，也是打破“剛性兌付”的必要途徑。

而對(duì)信托公司來說，能為業(yè)務(wù)發(fā)展提供清晰和可操作的指引。在監(jiān)管方面，則能增加有效覆蓋空間。