比起銀行、保險、券商等金融機構在股票市場上的活躍軌跡，信托要孤寂許多，兩家上市公司顯得形單影只。在經歷了多年的沉寂之后，信托業終于迎來了上市的可能。
新規下，門檻并不高
近日，[寧波瑞豐注冊香港公司]銀監會下發了《信托公司行政許可事項實施辦法(征求意見稿)》，首次明確信托公司上市的條件，并從注冊資本、分類經營到公司再融資條件、監管標準等給予了明確規定。
根據《征求意見稿》的相關規定，擬申請首次公開發行股份的信托公司應當具備的條件包括：良好的公司財務狀況，最近1個會計期末凈資產不低于10億元。較為清晰的盈利模式和持續盈利能力，不存在未彌補虧損；最近3個會計年度連續盈利，且3年累計凈利潤不低于10億元；最近3年在行業內排名前15名；連續2年監管評級為發展類以上等。
事實上，對于大多數信托公司而言，《征求意見稿》所設定的IPO門檻并不高，因此，這被看做是對信托業的重大利好。業內分析稱，《征求意見稿》的發布將改變信托公司無法上市、無法負債經營的現狀，有利于完善信托公司資本補充渠道。
中國信托業協會的統計數據顯示，截至今年一季度，信托全行業的規模為3294.69億元；在盈利方面，一季度末，信托業實現利潤總額169.31億元。與此同時，根據各信托公司披露的2011-2013年年報，過半數的信托公司已經跨越了“連續3年盈利且盈利標準累計超過10億元”的門檻。
另一方面，對于擬借殼上市和新三板上市的信托公司，準入條件則更為寬松，包括最近3個會計年度至少2年盈利且累計凈利潤不低于5億元；主營業務中至少一項主要業務指標最近3年期間有兩年在行業內排名前30名。
“監管層之所以有此規劃，一方面與股市行情回暖的大背景相關；另一方面則是基于當前形勢的考慮，在其他投資領域，包括房地產、基礎產業和工商企業等，對實體經濟的支持在慢慢出現萎縮，市場行情不是很好，處在一個調整過程中，因此，將目光轉向金融領域是一個必然的選擇。”分析師帥國讓表示。
突破口或在新三板
盡管上市門檻得以明確，但在帥國讓看來，信托公司若想短期之內真正實現上市，也并非易事。“由于目前還是征求意見階段，具體實施方案和相關政策細則的落地還尚需時日。”帥國讓介紹說。
此外，對于新政出臺后是否會出現信托公司的上市潮，帥國讓認為，考慮到目前大部分信托公司都是由央企、國企或者地方政府控股，因此短期內信托公司上市潮出現的可能性不大。
但這似乎并不影響信托公司的積極性。
一方面，在外部競爭加大的背景下，信托業已受到明顯的沖擊，他們亟待進入新的領域施展拳腳；另一方面，隨著治理結構的完善，以及商業模式和贏利模式的明確，目前信托業最大的尷尬—“剛性兌付”也有望在上市之后被打破，“上市后，風險就會完全由市場把控，這個前提是打破剛性兌付的理念。”帥國讓稱。
此外，相比于較長的上市周期，[大連瑞豐注冊香港公司]業界更傾向于以新三板市場作為信托業務轉型的突破口。
中建投信托研究員陳梓認為，新三板市場作為多層次資本市場的重要組成部分，未來是信托公司進入資本市場的重要切入點，有利于豐富信托公司的產品線，為投資者提供多元化的資產配置服務。
