眾安擬推承保信托收益險(xiǎn) 循序漸進(jìn)打破剛性兌付

近期信托產(chǎn)品頻頻出風(fēng)險(xiǎn)，如何破除剛兌，保險(xiǎn)可能提供另一種模式。

眾安保險(xiǎn)官網(wǎng)近期公布了[廣州瑞豐注冊(cè)香港公司]《貸款資產(chǎn)類轉(zhuǎn)讓金融產(chǎn)品保證保險(xiǎn)條款》，面向的是小貸公司為基于電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向借款人提供人民幣融資服務(wù)的小額貸款資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，并由信托公司發(fā)起設(shè)立的專項(xiàng)信托計(jì)劃。

通過(guò)上述保險(xiǎn)，信托公司可以為信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)投資者購(gòu)買保險(xiǎn)，保障其優(yōu)先級(jí)投資者收益。不過(guò)，由于產(chǎn)品太新，多位信托人士表示，對(duì)此保險(xiǎn)并不了解。

產(chǎn)品針對(duì)小貸信托

信托公司可以為投資小貸公司基于電子商務(wù)平臺(tái)的融資資產(chǎn)證券化信托產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)投資者進(jìn)行保險(xiǎn)投保。眾安保險(xiǎn)于官網(wǎng)公開(kāi)了信托計(jì)劃專用保證保險(xiǎn)。眾安保險(xiǎn)有關(guān)人士表示，不會(huì)單獨(dú)披露某款產(chǎn)品的情況，不過(guò)眾安有的產(chǎn)品條款是提前準(zhǔn)備的。

事實(shí)上，從2013年11月25日發(fā)布首款產(chǎn)品以來(lái)，去年年底已共開(kāi)發(fā)50款產(chǎn)品，而截至昨日，眾安保險(xiǎn)披露的產(chǎn)品已達(dá)到101款，翻了一倍。顯然，該信托計(jì)劃專用保證保險(xiǎn)條款亦是近期創(chuàng)新產(chǎn)品之一。據(jù)條款顯示，該保證保險(xiǎn)條款適用于依法成立的小額貸款公司基于電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向借款人提供人民幣融資服務(wù)的小額貸款資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，并由信托公司發(fā)起設(shè)立的專項(xiàng)信托計(jì)劃。

而讓人關(guān)注的是，電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的限制，是否會(huì)對(duì)現(xiàn)有股東業(yè)務(wù)有所利好？有華南區(qū)電商從業(yè)人士表示，不清楚此類電子商務(wù)平臺(tái)是否專指阿里巴巴、淘寶等B 2B、B 2C、C 2C等領(lǐng)域的平臺(tái)。

實(shí)現(xiàn)多重增信

據(jù)上述產(chǎn)品設(shè)置，保險(xiǎn)人承保的信托計(jì)劃中優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)的年化收益率最高以保險(xiǎn)合同約定并載明的為限，并不保障購(gòu)買信托計(jì)劃劣后級(jí)資產(chǎn)的投資人。

據(jù)保險(xiǎn)責(zé)任，在信托計(jì)劃各類信托的每一個(gè)優(yōu)先級(jí)受益人信托利益計(jì)算日，該類信托單位所對(duì)應(yīng)的信托財(cái)產(chǎn)中的現(xiàn)金資產(chǎn)不足以支付該類信托單位當(dāng)期應(yīng)承擔(dān)相關(guān)稅金和費(fèi)用或無(wú)法足額支付該類信托單位各檔優(yōu)先級(jí)受益人的預(yù)期收益和/或到期應(yīng)付本金，視為保險(xiǎn)事故發(fā)生，保險(xiǎn)人將按照該合同的約定負(fù)責(zé)向被保險(xiǎn)人賠償上述差額。

而在責(zé)任免除范圍中，“小貸公司作為信托計(jì)劃劣后級(jí)資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)人投入的本金占全部信托計(jì)劃資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)資金總額的比例低于8%(不含8%)的”以及“信托計(jì)劃發(fā)起設(shè)立后，未按照相關(guān)協(xié)議的約定進(jìn)行基礎(chǔ)資產(chǎn)交割的”等情況下發(fā)生的損失，眾安保險(xiǎn)并不負(fù)責(zé)賠償。

引人關(guān)注的是，合同的保險(xiǎn)期間與信托計(jì)劃的存續(xù)期間保持一致，具體以保險(xiǎn)單載明的起訖時(shí)間為準(zhǔn)，但最長(zhǎng)不得超過(guò)12個(gè)月。

事實(shí)上，該項(xiàng)保險(xiǎn)措施與信托計(jì)劃原有的“優(yōu)先/劣后級(jí)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)”等增信措施相配合，實(shí)現(xiàn)多重增信的效果。

而在2014年，中國(guó)人壽、中航信托和宜信公司三方共同啟動(dòng)了國(guó)內(nèi)首例保險(xiǎn)、信托、小額信貸的跨界合作。不過(guò)，彼時(shí)的保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)則是，由宜信公司作為投保人，就中航信托發(fā)行的系列信托計(jì)劃向國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)投保金融機(jī)構(gòu)貸款損失信用保險(xiǎn)，被保險(xiǎn)人為中航信托；信托計(jì)劃項(xiàng)下的借款人逾期未還款的，國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)將根據(jù)三方合作協(xié)議約定的條件和賠償限額進(jìn)行相應(yīng)賠付。

此次眾安保險(xiǎn)推出的信托計(jì)劃專用保證保險(xiǎn)的投保人是信托公司。而至于成本問(wèn)題以及費(fèi)率問(wèn)題是否較國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)有所降低或提高，亦成為備受關(guān)注的問(wèn)題。

人人聚財(cái)高層表示，[深圳瑞豐注冊(cè)香港公司]優(yōu)先級(jí)收益率一般在年化10%-20%，本身劣后資金亦是保障。而目前有多種保障機(jī)制，有要考慮的是成本高低。有關(guān)業(yè)內(nèi)人士亦稱，目前小貸資產(chǎn)證券化，主要考慮的都是大數(shù)法則進(jìn)行判斷，比如壞賬率或逾期率等因素。